Feds Hammack fordert angesichts von Inflationssorgen eine restriktivere Geldpolitik
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Präsidentin der Fed von Cleveland, Beth Hammack, befürwortete einen restriktiveren geldpolitischen Kurs und unterstützte weitere Zinserhöhungen zur Bekämpfung der hartnäckigen Inflation.
- •Hammack hatte zuvor bei einer FOMC-Sitzung Widerspruch eingetragen, bei der sie eine Erhöhung des Leitzinses um 25 Basispunkte vorantrieb.
- •Die FOMC hält den Zielkorridor für den Leitzins derzeit bei 3,75% bis 4,00%, und Hammack befürwortet eine Straffung über diese Marke hinaus.
- •Prognosemärkte sehen eine 77,5%ige Wahrscheinlichkeit für mindestens zwei Zinserhöhungen 2026, bei einer einzigen Erhöhung liegen sie bei 21,5%.
- •Die Märkte beobachten Äußerungen von Fed-Chef Jerome Powell, eingehende Inflationsdaten und mögliche Änderungen am Dot Plot der FOMC als Signale für einen höheren Endzinssatz.
Beth Hammack, Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, hat gefordert, dass die US-Geldpolitik einen restriktiveren Kurs einschlägt, und damit ihre Unterstützung für weitere Zinserhöhungen zur Bewältigung der hartnäckigen Inflation signalisiert. Die Fed von Cleveland ist eine der 12 regionalen Reserve Banken, die zusammen mit dem Board of Governors das Federal Reserve System bilden.
Hammacks Position steht im Einklang mit dem Widerspruch, den sie bei einer vorherigen Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) eingetragen hat, bei dem sie eine Erhöhung des Leitzinses um 25 Basispunkte befürwortete — was 0,25 Prozentpunkten entspricht. Ein Widerspruch (Dissent) ist die formale Dokumentation der Meinungsverschiedenheit eines Entscheidungsträgers mit der gemeinsamen Entscheidung des Gremiums. Die FOMC, das geldpolitische Entscheidungsgremium der Federal Reserve, hält den Zielkorridor für den Leitzins derzeit bei 3,75% bis 4,00%, und Hammacks Äußerungen zeigen, dass sie zusätzliche Straffungsmaßnahmen über den aktuellen Stand hinaus befürwortet. Der Leitzins, der Overnight-Zinssatz, zu dem sich Banken untereinander Reserven leihen, dient als Referenzsatz, der die Kreditkosten in der gesamten US-Wirtschaft beeinflusst.
Eine restriktivere geldpolitische Ausrichtung zielt im Allgemeinen darauf ab, die wirtschaftliche Nachfrage ausreichend zu dämpfen, um die Inflation auf das Ziel der Federal Reserve von 2% zurückzuführen.
Marktpreisbildung deutet auf weitere Straffung hin
Die Aktivität an Prognosemärkten, die mit künftigen Zinserhöhungen verknüpft sind, hat als Reaktion auf Hammacks Äußerungen zugenommen. Prognosemärkte sind Handelsplattformen, deren Kontraktpreise die kollektive Einschätzung der Teilnehmer widerspiegeln, wie wahrscheinlich bestimmte Ereignisse sind. Die Marktpreisbildung impliziert eine steigende Wahrscheinlichkeit von mindestens zwei Zinserhöhungen im Jahr 2026, wobei die Prognosemärkte eine Wahrscheinlichkeit von 21,5% für eine einzige Erhöhung und von 77,5% für zwei Erhöhungen ansetzen. Hammacks Fokus auf die Inflation deutet darauf hin, dass Marktteilnehmer weitere Straffungsmaßnahmen als Reaktion auf anhaltende Preisaufwärtsdrücke erwarten könnten.
Was zu beobachten ist
Kommende Äußerungen von Fed-Chef Jerome Powell und anderen FOMC-Mitgliedern werden entscheidend dafür sein, wie wahrscheinlich weitere Zinserhöhungen sind. Eine sprachliche Verschiebung von „data dependent" (datenabhängig) hin zu „policy still not restrictive enough" (Politik noch nicht restriktiv genug) könnte auf verstärkte Unterstützung für weitere Erhöhungen hindeuten. Eingehende Inflationsdaten und die Ergebnisse der bevorstehenden FOMC-Sitzungen werden weitere Hinweise auf den Kurs der Geldpolitik liefern.
Die Märkte werden zudem auf Änderungen am Dot Plot der FOMC — der Zusammenfassung der individuellen Prognosen der Verantwortlichen für den Verlauf des Leitzinses — oder in ihren breiteren Wirtschaftsprognosen achten, die auf einen höheren Endzinssatz hindeuten könnten.
Quelle: CryptoBriefing
