CleanMax, ein in Mumbai ansässiger Produzent erneuerbarer Energien mit Unterstützung von Brookfield Asset Management, peilt in FY27 Kapazitätserweiterungen von 1,5 Gigawatt (GW) sowie bis FY28 eine EBITDA von mehr als Rs 3.000 Crore an. Das erklärte Kuldeep Jain, der die nächste Wachstumsphase des Unternehmens in einem von Kshitij Anand geführten ETMarkets Management Talk darlegte.

Rechenzentren, KI-Infrastruktur und die insgesamt vorangetriebene „Make in India“-Initiative sind neben der Nachfrage aus dem verarbeitenden Gewerbe laut Jain zentrale Nachfragetreiber. CleanMax beliefert Unternehmen über Open-Access- und Captive-Projekte für Wind-, Solar- und Hybridenergie – Arrangements, die es Unternehmen ermöglichen, erneuerbaren Strom außerhalb der konventionellen Versorgung durch Energieversorger zu beziehen –, und Dekarbonisierungsverpflichtungen von Unternehmen haben dieses Gewerbe- und Industriesegment zu einem schnell wachsenden Teil des indischen Markts für saubere Energie gemacht. Eine AA-Kreditnote und eine geplante Anleiheemission über Rs 2.500 Crore sollen den Zugang des Unternehmens zu Finanzierungsmitteln stärken, während es sein Portfolio an erneuerbaren Energien ausbaut.

Starke Zahlen im ersten Quartal

CleanMax verzeichnete im ersten Quartal ein Umsatzwachstum von mehr als 100 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum und ein Wachstum der bereinigten EBITDA um 70 %. Das Unternehmen nahm im ersten Quartal eine Rekordkapazität von 0,5 GW in Betrieb und steuert in FY27 mindestens 1,5 GW an Zusatzkapazitäten an.

Angesichts der langfristigen Ausrichtung der Verträge des Unternehmens beleuchtete das Interview, wie viel des aktuellen Wachstumstempos nachhaltig ist und ob Anleger in den kommenden Quartalen mit einer gewissen Normalisierung rechnen sollten, sowie die Zuversicht des Unternehmens, sein Zusatzziel für FY27 zu erreichen oder zu übertreffen.

Rechenzentren und KI als Wachstumsmotoren

Rechenzentren und KI-Infrastruktur machen inzwischen 42 % der vertraglich gebundenen Verkaufskapazität für erneuerbaren Strom von CleanMax aus. Dieses Portfolio ist in gut zwei Jahren fast um das Zehnfache gewachsen, was die Frage aufwarf, ob es zum wichtigsten einzelnen Wachstumsmotor des Unternehmens werden könnte. Diese Entwicklung spiegelt die breitere Expansion der indischen Rechenzentrumsbranche wider, in der die Verbreitung von Cloud-Diensten und KI-Workloads große Investitionen in neue Kapazitäten anziehen und große Technologiekäufer mit Verpflichtungen zu sauberer Energie eine wachsende Quelle der Nachfrage nach dem für den Betrieb benötigten erneuerbaren Strom darstellen.

CleanMax betreut Gewerbe- und Industriekunden (C&I) aus den Bereichen Technologie, digitale Infrastruktur, verarbeitendes Gewerbe und Industrie; in der Diskussion ging es darum, welches dieser Segmente derzeit die stärkste zusätzliche Nachfrage nach erneuerbarem Strom zeigt.

Finanzierung und Kapitalkosten

Die Fremdkapitalkosten des Unternehmens sind auf 8,4 % gesunken, nachdem sie im April 2025 noch bei 9,2 % lagen – ein wirksamer Hebel in einem kapitalintensiven Sektor, in dem Projekte überwiegend fremdfinanziert sind und Vorabkosten dominieren. Das Interview behandelte, wie viel von diesem Vorteil an die Projektrenditen weitergegeben werden kann, wenn das Portfolio wächst.

Der Verwaltungsrat von CleanMax hat eine inländische Anleiheemission genehmigt, mit der die Finanzierungsquellen diversifiziert und langfristige Finanzierungen zu Festzinssätzen gesichert werden sollen. Indische Entwickler erneuerbarer Energien nutzen für solches langlaufende Kapital zunehmend den Markt für Unternehmensanleihen; im Gespräch ging es darum, wie umfangreich diese Finanzierung ausfallen könnte und welche Auswirkungen sie angesichts der Kreditnote auf die Gesamtkapitalkosten des Unternehmens haben könnte.

Ausbau des Portfolios

CleanMax hat sein vertraglich gebundenes Portfolio in zwei Jahren verdreifacht und betreibt derzeit ein Portfolio von 6 GW. Da der Markt für erneuerbare Energien zunehmend umkämpft ist, ging das Interview der größten Herausforderung beim Ausbau auf die nächsten 10 GW nach, einschließlich der Frage, ob mögliche Engpässe oder Widerstände – angesichts einiger politischer Volatilität im Jahr 2026 – das Wachstum beeinträchtigen könnten. Die Expansionspläne fallen in eine Zeit, in der Indien sein nationales Ziel von 500 GW installierter Kapazität aus nicht-fossilen Brennstoffen bis 2030 verfolgt, wobei die Nachfrage von Unternehmen einen wachsenden Teil dieses Ausbaus ausmacht.

Quelle: Economic Times Markets