Der CLARITY Act wird vor der Abreise der Abgeordneten aus Washington in die August-Pause keine Abstimmung im Senat erhalten. Mehrheitsführer im Senat John Thune erklärte, die Kammer wolle sich im September mit dem Gesetzentwurf zur Marktstruktur von Kryptowährungen befassen, nachdem Demokraten eine Zeitvereinbarung blockiert hatten, die für die Fortsetzung der vor der Pause anstehenden Geschäfte nötig gewesen wäre.

Der Digital Asset Market Clarity Act, bezeichnet als H.R. 3633, zielt darauf ab, die Aufsicht über Kryptowährungen zwischen föderalen Regulierungsbehörden aufzuteilen, indem ein Rahmen geschaffen wird, der festlegt, wann ein digitaler Vermögenswert unter die Zuständigkeit der SEC als Wertpapier fällt und wann er unter der CFTC als Rohstoff reguliert wird. Der Gesetzentwurf stellt den bislang bedeutendsten Versuch des Kongresses dar, eine seit dem Aufkommen der Kryptomärkte bestehende Zuständigkeitsgrauzone zu klären, die Unternehmen darüber im Unklaren lässt, welche Regeln welcher Behörde für ihre Produkte gelten. Für eine Verabschiedung im Senat sind 60 Stimmen erforderlich, weshalb parteiübergreifende Unterstützung entscheidend ist.

Senatskalender verschiebt sich, nachdem Demokraten einer Zeitvereinbarung nicht zustimmen

Die republikanische Führung hatte gehofft, den CLARITY Act noch vor der Pause in den endgültigen Senatskalender aufzunehmen. Dieser Plan scheiterte, als Demokraten die Zustimmung zu einer Zeitvereinbarung über die verbleibenden Tagesordnungspunkte der Kammer verweigerten.

Thune sagte, die Demokraten hätten eine Abstimmung über den CLARITY Act vor der Pause abgelehnt, fügte jedoch hinzu, dass die republikanische Führung vorhabe, den Gesetzentwurf bei der Wiederaufnahme der Sitzungen weit oben auf die Tagesordnung zu setzen. Thune könnte weiterhin einen Cloture-Antrag stellen, um das Verfahren für eine Abstimmung im Plenum einzuleiten, doch der Senat erwartet nicht, dieses Verfahren vor Beginn der Pause abzuschließen.

Die Verzögerung verschafft zusätzliche Zeit für Verhandlungen im Vorfeld einer möglichen Abstimmung im September. Eleanor Terrett berichtete über die Entwicklungen.

Ethikregelungen bleiben ein zentraler Streitpunkt

Demokratische Senatoren drängen weiterhin auf strengere Ethikbeschränkungen für Bundesbeamte mit finanziellen Verbindungen zu Unternehmen aus dem Bereich digitaler Vermögenswerte. Ihr Vorschlag richtet sich ausdrücklich gegen Präsident Donald Trump und Krypto-Unternehmen, die mit seiner Familie verbunden sind. Im Juli lehnten mehrere demokratische Senatoren eine frühere Fassung des Gesetzentwurfs wegen dieser Ethikfragen ab, wie in früherer Berichterstattung von The Market Periodical dargelegt wurde.

Ein parteiübergreifender Gegenentwurf, der derzeit diskutiert wird, würde bestimmte Bundesbeamte dazu verpflichten, erhebliche Beteiligungen an betroffenen Unternehmen zu veräußern. Die Regelung soll laut Bericht greifen, wenn ein Amtsträger mehr als 1 Million US-Dollar und mindestens 10 % eines Unternehmens hält. Eine endgültige Einigung über diese Formulierung haben die Senatoren bislang nicht bekannt gegeben. Die Republikaner im Senat veröffentlichten Ende Juli eine aktualisierte Fassung des Gesetzentwurfs.

Auch außerhalb der Ethikdebatte ist die republikanische Unterstützung nicht gesichert. Senator Josh Hawley hat erklärt, er könnte sich gegen den Gesetzentwurf stellen, wenn keine Änderungen zur Berücksichtigung der Sorgen kleinerer Banken aufgenommen werden.

Polymarket-Wahrscheinlichkeit sinkt deutlich

Teilnehmer an Prognosemärkten haben ihre Erwartungen, dass der CLARITY Act 2026 Gesetz wird, deutlich gesenkt. Laut dem Polymarket-Kontrakt liegt die Wahrscheinlichkeit eines Durchgangs nun bei 14 % und damit 51 % niedriger als zuvor. Das Handelsvolumen des Kontrakts beträgt rund 5,22 Millionen US-Dollar.

Die Wahrscheinlichkeit hatte Anfang Mai noch über 70 % gelegen, bevor sie im Juni, Juli und Anfang August stetig zurückging. Der jüngste stärkste Rückgang fiel mit der enger werdenden August-Zeitplanung des Senats und der Verschiebung der geplanten Abstimmung auf September zusammen. Prognosemarkt-Kontrakte können sich rasch bewegen, wenn die Senatsführung eine Abstimmung ankündigt, Abgeordnete eine Einigung erzielen oder die Verhandlungen scheitern.

Abstimmung im September würde weiterhin parteiübergreifende Unterstützung erfordern

Die Pause im August gibt den Einbringern des Gesetzentwurfs mehr Zeit, mit Senatoren zu verhandeln, die ihre Unterstützung noch nicht zugesagt haben. Der September wird zeigen, ob die Abgeordneten Ethikformulierungen, Bedenken aus dem Bankensektor und andere Bestimmungen klären können, bevor die Führung eine Abstimmung im Plenum ansetzt. Frühere Berichte deuteten darauf hin, dass der Senat den endgültigen Gesetzestext möglicherweise veröffentlichen könnte Anfang Juli.

Eine Abstimmung im Senat würde das Gesetzgebungsverfahren nicht automatisch abschließen. Wenn der Senat eine Fassung verabschiedet, die sich vom vom Repräsentantenhaus verabschiedeten Entwurf unterscheidet, müsste das Repräsentantenhaus diese Änderungen akzeptieren. Erst wenn beide Kammern denselben Text verabschieden, könnte das Gesetz an den Präsidenten weitergeleitet werden.

Der Weg des CLARITY Act ähnelt dem des früheren GENIUS Act, der nach dem Scheitern der ersten Cloture-Abstimmung einen schwierigen Senatsverlauf nahm. Später belebten die Abgeordneten den Entwurf wieder und verabschiedeten ihn nach weiteren Verhandlungen. Der CLARITY Act tritt nun in eine vergleichbare Phase aus Stimmenzählung und politischen Gesprächen ein, wenn der Kongress zurückkehrt.