Der Clarity Act steht im US-Senat zunehmend vor dem Scheitern, da der 7. August der letzte Sitzungstag vor der Sommerpause der Kammer ist. Mehrheitsführer John Thune hat bislang keine Cloture-Abstimmung angesetzt, während zwei zentrale ungelöste Fragen — Ethikregeln zu Präsident Trumps Krypto-Geschäftsinteressen und Bedenken der Strafverfolgung hinsichtlich der Geldwäschekontrollen — die Abgeordneten weiterhin spalten. Das Gesetz wäre das erste umfassende Bundesgesetz für digitale Vermögenswerte und würde eine Lücke schließen, die trotz des Wachstums der US-Kryptoindustrie auf zig Millionen Nutzer fortbesteht.

Bundesrahmen steht auf dem Spiel

Der Clarity Act, offiziell Digital Asset Market Clarity Act, würde den ersten umfassenden bundesweiten Regulierungsrahmen für die US-Kryptoindustrie schaffen. Nach dem vorgeschlagenen Gesetz würde die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) digitale Rohstoffe beaufsichtigen, während Wertpapiere unter der Zuständigkeit der Securities and Exchange Commission (SEC) verblieben. Bislang bewegen sich US-Kryptofirmen in einem Flickenteppich aus Maßnahmen der SEC und CFTC, administrativen Leitlinien und Gerichtsurteilen statt in einem einheitlichen gesetzlichen Regime — ein Umfeld, das Branchenvertreter zufolge Unternehmen in Jurisdiktionen mit klareren Regeln drängt.

Das Repräsentantenhaus verabschiedete den Gesetzentwurf im Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen. Im Senat brachte der Agrarausschuss seinen Teil im Januar 2026 voran, gefolgt vom Bankenausschuss im Mai mit 15 zu 9 Stimmen. Auf dem Senatsplenum hebt der Filibuster die effektive Hürde jedoch auf 60 Stimmen an. Der TD-Cowen-Analyst Jaret Seiberg schätzte die Lücke jüngst auf rund zehn Stimmen.

Trumps Krypto-Bestände erschweren die Ethikverhandlungen

Ein zentraler Streitpunkt betrifft die Krypto-Bestände des Präsidenten selbst. Ende Juli übergaben die Senatoren Ruben Gallego (D-Ariz.) und Thom Tillis (R-N.C.) daher einen Ethik-Kompromiss an das Weiße Haus. Der Vorschlag würde Amtsträgern und ihren Ehepartnern verbieten, digitale Vermögenswerte auszugeben oder zu fördern; andere Familienmitglieder wären ausgenommen.

Die Durchsetzung läge beim Justizministerium, während die Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten zusätzlich eigene Zuständigkeiten behalten würden. Eine Sunset-Klausel würde die Beschränkungen schließlich im Januar 2029 auslaufen lassen — bemerkenswerterweise zeitgleich mit dem Ende der laufenden Amtszeit, nach der keine neuen Fälle mehr eingeleitet werden könnten.

Trump hatte zuvor einer engeren Version der Regel zugestimmt. Die Einbeziehung der Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten geht jedoch weiter und schafft eine zweite Durchsetzungsebene außerhalb der Bundesregierung. Die Regel träfe dann einen Präsidenten, dessen Umfeld selbst im Krypto-Geschäft aktiv ist. Finanzoffenlegungen aus Juni 2026 zeigten Zahlungen in Millionenhöhe. Trump erhielt sie im Zusammenhang mit dem Krypto-Unternehmen World Liberty Financial.

Das Weiße Haus reagierte zunächst nicht auf eine Anfrage zur Ethikfrage. Für die Demokraten bildet die Ethik-Klausel zugleich die Vorbedingung; erst danach verhandelt der Caucus über die eigentliche Marktstruktur. Senatorin Elizabeth Warren (D-Mass.) veröffentlichte in derselben Woche ein Faktenblatt. Darin kritisiert sie vor allem Trumps Möglichkeit, mit eigenen Krypto-Geschäften Gewinn zu erzielen. Zudem verweist sie auf unzureichenden Anleger- und Verbraucherschutz. Ein demokratischer Senatsmitarbeiter hält die Zustimmung des Weißen Hauses dennoch nicht für notwendig.

"Honestly, we don't need the White House for it to pass the Senate." — Democratic Senate aide

Strafverfolgung warnt vor Lücken bei der Geldwäschebekämpfung

Der zweite Streitpunkt betrifft illegale Finanzströme. Konkret geht es um Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung und Sanktionsumgehung. Senatorin Catherine Cortez Masto (D-Nevada) hat den Entwurf in seiner derzeitigen Form wiederholt abgelehnt. Der Clarity Act gehe bei Strafverfolgung und Verbraucherschutz nicht weit genug, sagt sie. Zudem zählt ihre Stimme zu denjenigen, die Republikaner für die 60-Stimmen-Schwelle benötigen.

Die National Sheriffs' Association, die US-Sheriffs vertritt, argumentiert in dieselbe Richtung. Insbesondere kritisiert sie zu weit gefasste Ausnahmen bei Geldwäschevorschriften, Sanktionsrecht und Know-your-Customer-Anforderungen. Letztere verlangen von Finanzdienstleistern, ihre Kunden zu identifizieren und verdächtige Transaktionen zu melden. Nach Ansicht der Vereinigung verlieren Ermittler dadurch Spuren, wenn Krypto-Dienstleister teilweise aus diesem Regime herausfallen.

Auch Warrens Faktenblatt nennt Schlupflöcher, die Kriminellen den Missbrauch digitaler Vermögenswerte erleichtern würden. Die Einwände von Strafverfolgung und Gesetzgebern überschneiden sich damit an derselben Stelle des Entwurfs. Anders als die Ethik-Klausel betrifft dies den Gesetzestext selbst. Jede Lösung würde folglich den Kern des Gesetzes berühren, nicht nur eine begleitende Bestimmung.

Cloture bleibt die entscheidende Hürde

Das eigentliche Hindernis ist die Cloture — die Verfahrensabstimmung, mit der der Senat die Debatte beendet und eine Abstimmung über den Inhalt des Gesetzentwurfs ermöglicht. Ohne sie kann eine Minderheit die Gesetzgebung durch einen Filibuster nahezu unbegrenzt verzögern. Die 60-Stimmen-Schwelle bedeutet, dass Republikaner etwa sieben demokratische Zusagen brauchen. Nach Seibergs Schätzung lagen die gesicherten Stimmen zuletzt rund zehn darunter. Thune hatte eine Abstimmung vor der Pause versprochen, den nötigen Antrag hatte er bis Wochenmitte jedoch nicht eingebracht.

Parallel dazu läuft ein dritter Verhandlungspfad über den Senats-Agrarausschuss. Da das Gesetz sowohl die Aufsicht über Wertpapiere als auch über Rohstoffe berührt, arbeiteten zwei Ausschüsse der Kammer an getrennten Versionen. Senator Cory Booker (D-N.J.) führt nun die Gespräche darüber, wie der Agrar-Text in das Gesamtgesetz eingearbeitet wird. Der Ausschuss hatte seine Version bereits im Januar 2026 ohne eine einzige demokratische Stimme verabschiedet. Die Caucuses verhandeln noch immer über die Zusammenführung.

Ein demokratischer Senatsmitarbeiter beschrieb den Stand der Gespräche als "standstill" und nannte Ethik, illegale Finanzströme und den Text des Agrarausschusses als offene Punkte. Insgesamt fasste dieselbe Quelle die Lage so zusammen: "We're all kind of waiting to see what will happen." Als realistisches Zeitfenster nannte der Mitarbeiter schließlich September, sofern die strittigen Punkte bis dahin gelöst werden können. Summer Mersinger, CEO der Interessenorganisation Blockchain Association, gibt sich dennoch optimistisch in Bezug auf die parteiübergreifenden Gespräche.

Ohne Verabschiedung bleibt nur eine widerrufliche Auslegungshilfe

Nach dem 7. August pausiert der Senat für einen Monat. Wenn die Kammer zurückkehrt, bleibt nur wenig Zeit bis zu den Novemberwahlen. Der politische Fokus verschiebt sich später auf den Wahlkampf, was das Zeitfenster für ein Gesetz dieser Größenordnung weiter verkleinert.

Das Repräsentantenhaus hatte den Gesetzentwurf im Juli 2025 während der sogenannten Crypto Week verabschiedet. Die Abstimmung erfolgte direkt nach dem GENIUS Act, dem Stablecoin-Gesetz. Zusammen mit den anwesenden Republikanern stimmten damals 78 Demokraten zu, doch dieser Rückenwind fehlt im Senat.

Der Vorgänger des Entwurfs, FIT21, hatte in einem früheren Kongress das Repräsentantenhaus passiert, scheiterte dann jedoch im Senat. Der Zusammenbruch von FTX und der Widerstand gegen eine Einschränkung der Zuständigkeit der SEC trugen zu diesem Scheitern bei. Zentrale strukturelle Elemente dieses Entwurfs finden sich heute noch im Clarity Act wieder. Dazu zählen die Einordnung in "digital commodities" und "investment contract assets" sowie die Ausweitung der Befugnisse der CFTC.

Vom Ausgang hängt die Aufsichtsarchitektur für den gesamten US-Kryptomarkt ab. Die CFTC würde die alleinige Zuständigkeit für Spot- und Kassa-Märkte digitaler Rohstoffe erhalten. Wertpapiere würden jedoch bei der SEC bleiben. Zusätzlich würden Stablecoins unter die gemeinsame Aufsicht beider Behörden fallen. Ohne Verabschiedung bliebe der wichtigste regulatorische Anker eine gemeinsame Auslegungshilfe der SEC und der CFTC vom März 2026. Diese Leitlinie ersetzte den SEC-Rahmen von 2019 und regelt derzeit die Einstufung digitaler Vermögenswerte. Als Verwaltungsmaßnahme bindet sie jedoch keine künftige Regierung. Neue Behördenleitungen könnten die Leitlinie folglich jederzeit aufheben.