Eine wachsende Welle börsennotierter Bitcoin-Miner setzt die Liquidierung ihrer Kryptowährungsbestände fort, um einen strategischen Wechsel in Richtung Künstliche Intelligenz und High-Performance-Computing-Rechenzentren zu finanzieren. Nur wenige Tage nach Augustbeginn wurden Cipher Digital (NASDAQ: CIFR) und Hyperscale Data (NYSEAMERICAN: GPUS) zu den jüngsten Unternehmen, die Teile ihrer Bitcoin-Bestände für diesen Zweck veräußerten. Seit die gemeinsamen Bestände ihren Höchststand erreichten, haben öffentliche Miner nun mehr als 15.000 Bitcoin verkauft.

Hyperscale Data wandelt 150,5 BTC in einer Woche um

Hyperscale Data gab in einer Unternehmensmitteilung bekannt, dass sich seine Bitcoin-Bestände auf approximately 959 Coins beliefen, bewertet auf rund 60,8 Millionen Dollar, nachdem das Unternehmen während der bis zum 2. August endenden Woche etwa 150,5 BTC im Wert von 9,6 Millionen Dollar umgewandelt hatte.

Auch andere Miner haben ihre Bestände abgebaut. Im Juli verkaufte Empery Digital 1.400 BTC zu einem Durchschnittspreis von 62.200 Dollar und erwirtschaftete dabei approximately 87,1 Millionen Dollar, um Schulden abzubauen und eine Beteiligung an einem Rechenzentrumsprojekt im Mittleren Westen zu erwerben. Bitdeer hatte seine Bitcoin-Bestände bereits im Februar auf null reduziert.

Cipher Digital weist Q2-Verluste aus, während Rechenzentrumsinvestitionen steigen

Cipher Digital, ehemals bekannt als Cipher Mining, veröffentlichte am 4. August seine Ergebnisse für das zweite Quartal 2026. Das Unternehmen meldete einen Umsatz von 25 Millionen Dollar und ein negatives bereinigtes EBITDA von 30 Millionen Dollar.

Der Mining-Umsatz sank im Vergleich zum Vorquartal um 29 %. Cipher verzeichnete einen Nettoverlust von 267,5 Millionen Dollar, der eine einmalige nicht-bare Zahlung von 150,5 Millionen Dollar aus Wandlungsrechten beinhaltete. Nach Veröffentlichung der Ergebnisse fielen die Aktien des Unternehmens um 10,2 % auf 21,69 Dollar.

Die strategische Ausrichtung wurde erstmals im Februar signalisiert, als das Unternehmen sich in Cipher Digital umbenannte und Investoren während der Q4-2025-Ergebniskonferenz darüber informierte, dass es beabsichtige, den Rest seiner Bitcoin-Bestände im Laufe des Jahres 2026 zu liquidieren, um den Infrastrukturwechsel zu finanzieren.

Cipher hat 3,73 Milliarden Dollar über drei Ausgaben von Senior-Secured-Anleihen aufgebracht, um seine Barber-Lake- und Black-Pearl-Campusse zu errichten. CEO Tyler Page erklärte, dass das Unternehmen seine erste HPC-Rechenzentrumskapazität vorzeitig lieferte, wobei die Mieteinnahmen am Black Pearl bereits zwei Monate früher im August begannen.

Wirtschaftlicher Druck als Treiber der Neuausrichtung

Der Verkaufsdruck unter den Minern resultiert aus verschlechterten Mining-Ekonomien. Ein Bericht zeigte, dass die gewichteten durchschnittlichen Bargeldkosten für das Mining eines einzelnen Bitcoin bei den börsennotierten Minern im Q4 2025 approximately 79.995 Dollar erreichten, während Bitcoin in einer Spanne von 68.000 bis 70.000 Dollar gehandelt wurde. Diese Lücke zwischen Kosten und Erlösen führte zu geschätzten Verlusten von rund 19.000 Dollar pro gemintem Coin. Das Bitcoin-Halving im April 2024, das die Blockprämie von 6,25 BTC auf 3,125 BTC reduzierte, hat die Branchenumsätze strukturell komprimiert und den Druck auf Betreiber verschärft, deren Kostenbasis nicht im entsprechenden Maße gesunken war.

Als Reaktion darauf haben sich Miner zunehmend AI- und HPC-Workloads zugewandt, wo die Nachfrage von Hyperscalern und Unternehmenskunden nach GPU-fähiger Kapazität das verfügbare Angebot überstiegen hat. Branchenweit wurden mehr als 70 Milliarden Dollar an AI- und HPC-Verträgen im Sektor der börsennotierten Miner angekündigt. Einige Betreiber könnten bis Ende 2026 bis zu 70 % ihrer Erlöse aus AI-bezogenen Aktivitäten erzielen. Cipher, TeraWulf, MARA Holdings, Core Scientific und Hut 8 haben alle Initiativen gestartet, um Stromkapazitäten für AI-Mieter umzuwidmen.

Regulatorische Hürde in Texas für Ciphers Apollo-Standort

Cipher nutzte sein Q2-Update, um eine Option auf einen 900-Megawatt-Standort namens Apollo bekannt zu geben, der approximately 25 Meilen von San Antonio, Texas, entfernt liegt. Das Unternehmen meldete außerdem, dass ein separates Anleihengeschäft ihm 56,7 Millionen Dollar erstattete und gleichzeitig die Finanzierung seines Stingray-Campus bereitstellte.

Der Apollo-Standort wurde über das Batch-Zero-Verbindungsverfahren des Electric Reliability Council of Texas (ERCOT) eingereicht. Das Projekt steht nun jedoch vor einem regulatorischen Hindernis. Texanische Gouverneur Greg Abbott wies die Regulierungsbehörden an, Rechenzentrumsprojekte zu prüfen, bevor sie in der Warteschlange für die Netzzulassung vorrücken, was ERCOT dazu veranlasste, seine Batch-Zero-Übertragungsstudie auszusetzen. Texas war aufgrund seines deregulierten Strommarktes und seines Überschusses an erneuerbaren Stromerzeugungen ein bevorzugtes Ziel für Bitcoin-Mining und Rechenzentrumsentwicklung, was diese Überprüfung auch für andere Projekte bemerkenswert macht, die einen Netzanschluss im Bundesstaat beantragen.

Die Verzögerung bringt zusätzliche Unsicherheit für Apollo und den weiteren Umfang von Ciphers 4,4-Gigawatt-Entwicklungspipeline mit sich und verschärft die bestehenden Bau- und Verschuldungsrisiken. Cipher prognostiziert in diesem Jahr ein Netto-Betriebsergebnis von 97 Millionen Dollar und erwartet bis 2027 einen Anstieg auf 686 Millionen Dollar.