Der Clarity Act, die weitreichende Gesetzgebung, die den ersten umfassenden regulatorischen Rahmen für US-Kryptowährungsmärkte schaffen würde, läuft sowohl an Zeit als auch an politischer Unterstützung knapp. Der Gesetzentwurf, der bereits das Repräsentantenhaus passiert hat, steht nun vor seiner größten Hürde im Senat, wo die Führung signalisiert, dass er den Kongress wahrscheinlich nicht passieren wird, bevor die Abgeordneten in ihre Augustpause gehen.

Der Mehrheitsführer des Senats, John Thune, sagte Reportern am Donnerstag, dass er nicht davon ausgeht, dass der Gesetzentwurf zur Marktstruktur digitaler Vermögenswerte vor der Sommerpause genügend Vorlauf finden wird, obwohl er sagte, er hoffe dennoch, den Prozess im Plenum vorher einzuleiten. Das Verpassen dieses Zeitfensters stellt einen erheblichen Rückschlag dar: Da der Midterm-Wahlkampf voraussichtlich die Herbstagenda dominieren wird, verringert eine Verschiebung der Abstimmung in den September die Chancen des Gesetzes, in diesem Jahr verabschiedet zu werden, drastisch.

Das unmittelbare Hindernis ist die Ethik. Die Republikaner veröffentlichten am Mittwoch einen aktualisierten 616-seitigen Entwurf, der es Bundesbeamten, einschließlich des Präsidenten, verbieten würde, digitale Vermögenswerte auszugeben oder zu sponsern, wobei die Durchsetzungsbefugnis allein dem Justizministerium obliegt. Die Demokraten, deren Stimmen benötigt werden, um die 60-Stimmen-Schwelle zu erreichen, lehnten den Vorschlag ab.

Sen. Ruben Gallego, einer von nur zwei Demokraten, die den Gesetzentwurf im Ausschuss unterstützten, sagte Politico, dass das Angebot der Republikaner nach monatelanger parteiübergreifender Arbeit kein ernsthafter Versuch sei, und versprach, Gegenvorschläge einzureichen. Gallego arbeitet nun mit Sen. Thom Tillis zusammen, der das von dem Weißen Haus unterstützte Paket als einen Schritt in die richtige Richtung bezeichnete, seine Unterstützung jedoch von strengeren Schutzmaßnahmen abhängig machte, die verhindern sollen, dass Beamte aus Krypto Profit schlagen.

Etwa sieben Demokraten, darunter Angela Alsobrooks, Mark Warner und Catherine Cortez Masto, sagten laut Crypto in America, dass sie den aktuellen Entwurf nicht unterstützen könnten, und verwiesen auf Mängel bei der Ethik und im Bereich der illegalen Finanzen. Es wird erwartet, dass die parteiübergreifenden Verhandlungen bis zum Wochenende andauern.

Die Industrie drängt die Führung, trotzdem voranzugehen. Die Digital Chamber, der Crypto Council for Innovation und die Blockchain Association forderten Thune und den Minderheitsführer Chuck Schumer in einem gemeinsamen Brief auf, mit der Behandlung im Plenum zu beginnen, selbst während die Verhandlungen andauern, und argumentierten, dass es keinen Ersatz für ein dauerhaftes Marktstrukturgesetz gebe. Dieser Druck spiegelt die breitere Dringlichkeit der Industrie wider: Während der Kongress den GENIUS Act zur Regulierung von Stablecoins verabschiedete, bleibt die Lücke in der Marktstruktur für andere digitale Vermögenswerte ungelöst. Dies zwingt Börsen, Token-Herausgeber und institutionelle Teilnehmer, sich durch ein Flickwerk von SEC-Durchsetzungsmaßnahmen und CFTC-Aufsicht ohne klare gesetzliche Grenzen zu navigieren – eine wettbewerbsrechtliche Sorge, da die MiCA-Rahmenbedingungen der Europäischen Union und anderer Gerichtsbarkeiten bereits umfassende Krypto-Regime etabliert haben.

The Crypto Council for Innovation expressed the trade groups' position on X:

The 3 leading U.S. digital asset trade groups — @crypto_council, @BlockchainAssn, and @DigitalChamber — express strong support for Senate floor consideration of the Clarity Act. The time is now for Clarity. pic.twitter.com/CCVNH6Yrqy

— Crypto Council for Innovation (@crypto_council) July 24, 2026

Solana Institute President and former Blockchain Association CEO Kristin Smith pushed back against Thune's characterization of the timing constraints in a post on X:

I've had many conversations since this came out yesterday, and it doesn't reflect the current state of play. There is a clear path to pass the Clarity Act before the recess on August 7 – and we must seize it. To the crypto community: This is our moment. We can get this done. 🇺🇸 pic.twitter.com/kKlMJV8Xt7

— Kristin Smith (@KristinSmith) July 24, 2026

Falls verabschiedet und in Kraft getreten, würde der Clarity Act die meisten Kryptowährungsaktivitäten in den Vereinigten Staaten formell legalisieren. Der Gesetzentwurf zieht hauptsächlich gerichtliche Zuständigkeitsgrenzen zwischen der SEC und der CFTC und stellt die meisten Krypto-Vermögenswerte außerhalb der Autorität der SEC und unter die Zuständigkeit der CFTC. Umstrittenere Themen umfassen die laufende Debatte über sogenannte Stablecoin-Renditen – die Praxis von Plattformen wie Coinbase, Kunden Belohnungen für das Halten von an den Dollar gekoppelten Token anzubieten – und die Bemühungen, Interessenkonflikte unter Beamten einzudämmen, insbesondere beim Präsidenten Donald Trump und seinen Krypto-Unternehmungen.

Da die Zeit abläuft, schwinden die Chancen, dass die Krypto-Industrie ihr lang erwartetes Marktstrukturgesetz durchsetzt, weiter. Prognosemärkte und Analysten sind zunehmend pessimistisch geworden. Galaxy Research, das seine Prognose im Zuge des enger werdenden Kalenders stetig gesenkt hat, bezeichnet die Verabschiedung nun als eine Maßnahme der letzten Minute, während die Wettmärkte die Chancen deutlich unter der Gewinnerwartung ansetzen. Ein Scheitern des Gesetzes in diesem Kongress würde bedeuten, dass der Gesetzgebungsprozess in einer neuen Sitzung neu gestartet werden müsste, ohne dass es eine Garantie gibt, dass der über Monate der Verhandlung aufgebaute parteiübergreifende Konsens erhalten bleibt.

Den Zeitplan zusätzlich erschwerend, könnte die Beerdigung von Sen. Lindsey Graham, die voraussichtlich Anfang nächster Woche viele republikanische Senatoren auf sich ziehen wird, den Zeitplan durcheinanderbringen und den Zeitpunkt einer etwaigen Verfahrensabstimmung ungewiss lassen.