Die Aktien von Cisco Systems (CSCO) fielen im After-Hours-Handel um 4,66 % auf 118,11 Dollar und kehrten damit eine starke Performance in der regulären Sitzung um, in der die Aktie bei 123,88 Dollar und damit 2,46 % im Plus geschlossen hatte. Der Gewinnrückgang erfolgte, obwohl das Unternehmen einen Rekordumsatz im vierten Quartal, ein kräftiges jährliches Wachstum sowie 4 Milliarden Dollar an quartalen KI-Infrastruktur-Bestellungen von Hyperscale-Kunden meldete. Der Kursanstieg in der regulären Sitzung vor der Veröffentlichung deutete darauf hin, dass Anleger bereits erhöhte Erwartungen eingepreist hatten, sodass der starke, aber im Rahmen liegende Ausblick wenig Spielraum für positive Überraschungen bot.

Rekordumsatz und Gewinnwachstum im vierten Quartal

Cisco erzielte im vierten Quartal einen Umsatz von 17,3 Milliarden Dollar, was einer Steigerung von 18 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Produktumsatz stieg um 24 %, während der Serviceumsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal unverändert blieb. Der Netzwerkumsatz führte das Produktwachstum mit einem Plus von 28 % an. Das Geschäftsjahr von Cisco endet Ende Juli, sodass diese Ergebnisse die Ausgabenmuster von Unternehmen und Rechenzentren bis zum Ende des Geschäftsjahres 2026 des Unternehmens erfassen.

Auf GAAP-Basis erreichte der Nettogewinn 3,9 Milliarden Dollar, wobei das verwässerte Ergebnis je Aktie um 52 % auf 0,97 Dollar kletterte. Der Non-GAAP-Nettogewinn stieg um 23 % auf 4,9 Milliarden Dollar, während das Non-GAAP-Ergebnis je Aktie um 23 % auf 1,22 Dollar zunahm.

Der operative Cashflow belief sich im Quartal auf 5,4 Milliarden Dollar, was einer jährlichen Steigerung von 27 % entspricht. Das GAAP-Betriebsergebnis erhöhte sich um 38 % auf 4,3 Milliarden Dollar, angetrieben durch höhere Umsätze und verbesserte Betriebseffizienz. Das Non-GAAP-Betriebsergebnis stieg um 23 % auf 6,2 Milliarden Dollar, was einer Non-GAAP-Betriebsmarge von 35,9 % entsprach.

KI-Infrastruktur-Bestellungen beschleunigen sich

Cisco verbuchte im vierten Quartal 4 Milliarden Dollar an KI-Infrastruktur-Bestellungen von Hyperscale-Kunden, womit sich die gesamten KI-Infrastruktur-Bestellungen für das Geschäftsjahr 2026 auf 9,3 Milliarden Dollar beliefen. Das Unternehmen erwirtschaftete im gesamten Geschäftsjahr rund 4 Milliarden Dollar an KI-Infrastruktur-Umsatz und erwartet, dass dieser Wert im Geschäftsjahr 2027 etwa 7,5 Milliarden Dollar erreichen wird. Diese Bestellungen unterstreichen Ciscos Bemühungen, einen erheblichen Anteil am Ausbau der Rechenzentren zu sichern, der durch große Cloud-Anbieter vorangetrieben wird, die KI-Trainings- und Inferenz-Cluster bereitstellen – ein Ausgabenzyklus, von dem eine Reihe von Netzwerk- und Halbleiterlieferanten profitiert hat.

Die gesamten Produktbestellungen stiegen im Q4 gegenüber dem Vorjahr um 35 %. Selbst unter Ausschluss von Hyperscale-Kunden nahmen die Bestellungen weiterhin um 25 % zu. Die Bestellungen für Netzwerkprodukte kletterten um 40 % und markierten das achte Quartal in Folge mit zweistelligem Wachstum. Die Nachfrage weitete sich in allen geografischen Regionen und Kundensegmenten aus, was Ciscos Einschätzung stützt, dass die Netzwerknachfrage sich in einem starken Ersatz- und Expansionszyklus befindet – begünstigt durch Unternehmens-Upgrades von Campus-Infrastrukturen und die fortschreitende Adoptionshöherer Ethernet-Geschwindigkeiten in KI-tauglichen Rechenzentren.

Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2026 und Ausblick

Für das gesamte Geschäftsjahr 2026 meldete Cisco einen Umsatz von 63,3 Milliarden Dollar, was einer Steigerung von 12 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der GAAP-Nettogewinn stieg um 30 % auf 13,3 Milliarden Dollar bzw. 3,33 Dollar je Aktie. Das jährliche Non-GAAP-Ergebnis erhöhte sich um 14 % auf 4,33 Dollar je Aktie.

Mit Blick auf das Geschäftsjahr 2027 leitet Cisco den Umsatz in eine Spanne von 72,2 Milliarden bis 73,4 Milliarden Dollar ab, deren Mittelpunkt ein jährliches Wachstum von rund 15 % impliziert – eine Beschleunigung gegenüber dem Umsatzplus von 12 % im Geschäftsjahr 2026. Das Unternehmen prognostiziert einen GAAP-Gewinn je Aktie zwischen 4,00 und 4,06 Dollar sowie einen Non-GAAP-Gewinn je Aktie zwischen 5,05 und 5,11 Dollar.

Für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 erwartet Cisco einen Umsatz zwischen 18 Milliarden und 18,2 Milliarden Dollar bei einem Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 1,32 bis 1,34 Dollar. Trotz des starken Ausblicks reichte die Prognose nicht aus, um einen deutlichen Rückgang der CSCO-Aktie nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen zu verhindern, da Anleger abwogen, ob die projizierte Wachstumstrajektorie bereits in der jüngsten Kurssteigerung der Aktie eingepreist war.