Circle Internet Group (NYSE: CRCL) hat die Erwartungen der Wall Street am Mittwoch übertroffen und meldete einen Umsatz von 865 Millionen US-Dollar für das dritte Quartal 2026. Die um 182 Millionen US-Dollar über den Analystenschätzungen von rund 788 Millionen US-Dollar liegende Abweichung wurde durch den ARC-Token-Pre-Sale begünstigt, der dem USDC-Herausgeber half, die schwächeren Einnahmen aus seinen Stablecoin-Reserven infolge fallender Zinsen auszugleichen.

Da der Großteil von Circles Umsatz aus den Zinserträgen auf die Assets stammt, die USDC unterlegen, dienen die Quartalsberichte des Unternehmens als eine der klarsten öffentlichen Messgrößen dafür, wie sich Zinsbewegungen auf die Stablecoin-Ökonomie auswirken.

Die CRCL-Aktie gab nach der Veröffentlichung leicht nach und notierte bei 74,25 US-Dollar, rund 1 % unter dem Schlusskurs von 75,22 US-Dollar vom 3. November.

Wie Circle im Q3 2026 abschnitt

Circles Gesamtumsatz und Reserveerträge stiegen im Jahresvergleich um 17 %. Das Unternehmen meldete einen Anstieg des Nettoergebnisses aus laufender Geschäftstätigkeit um 5 % auf 226 Millionen US-Dollar, während das bereinigte EBITDA um 85 % auf 317 Millionen US-Dollar kletterte.

Die Schlagzeilenzahl von 865 Millionen US-Dollar übertraf die Schätzungen der Wall Street, die zwischen 788 Millionen und 802 Millionen US-Dollar lagen, bei einem EPS-Konsens von 40 Cent. Analysten hatten fallende Zinsen auf Reserve-Assets und finanzielle Verpflichtungen im Zusammenhang mit neuen Produkten als mögliche Belastungsfaktoren für die gemeldeten Zahlen genannt.

Circle führte den 8-prozentigen Rückgang der Einnahmen aus den kurzfristigen Assets, die USDC unterlegen und auf 658 Millionen US-Dollar fielen, auf einen Rückgang der Reserveverzinsung um 61 Basispunkte zurück. Der Treffer durch den Rückgang von 3,5 % wurde teilweise durch einen Anstieg der umlaufenden USDC-Versorgung um 7 % auf 73,3 Milliarden US-Dollar ausgeglichen, wobei das Wachstum im Quartal durchschnittlich 8 % betrug. Dieser Ausgleich zeigt die Mechanik der Reserveerträge: die Rendite auf die kurzfristigen Assets, die USDC unterlegen, multipliziert mit der Anzahl der im Umlauf befindlichen Token.

Während sich schrumpfende Rendite und Wachstum der umlaufenden Versorgung weitgehend gegenseitig aufhoben, verzeichnete das On-Chain-Transaktionsvolumen von USDC einen Anstieg von 49 % im Jahresvergleich auf 13,9 Billionen US-Dollar.

ARC-Pre-Sale eröffnet neue Einnahmequelle

Der einmalige ARC-Pre-Sale machte 182 Millionen der 207 Millionen US-Dollar aus, die Circle unter der Kategorie „Sonstige Einnahmen“ verbuchte. Die einmaligen Einnahmen stammten aus rund 222 Millionen US-Dollar, die durch den Verkauf von ARC, dem nativen Token der Arc-Blockchain, an Investoren einschließlich a16z crypto (jetzt a16z Frontier), BlackRock, Apollo und Intercontinental Exchange eingenommen wurden.

Arcs öffentliches Mainnet ging am 16. September mit mehr als 100 institutionellen und Ökosystem-Partnern am ersten Tag live, darunter BlackRock, die Depository Trust and Clearing Corporation und Visa. Circle vollendete zudem ein Genesis-Mint von 10 Milliarden ARC-Token und wurde damit zum ersten börsennotierten Unternehmen, das einen Netzwerk-Token für eine neue Layer-One-Blockchain mintet.

Von Arc wird erwartet, dass es eine neue Einnahmequelle eröffnet, während die Kette wächst, indem es USDC als Gas verwendet und damit On-Chain-Aktivität in Nachfrage nach Circles Kernprodukt umwandelt.

Das Quartal brachte auch mehrere strategische Entwicklungen. Circle gab eine Eigenkapitalzusage von 100 Millionen US-Dollar von Binance sowie eine Erneuerung seiner USDC-Partnerschaft bekannt. Das Unternehmen unterzeichnete zudem einen Vertrag zur Übernahme von Tazapay, einem in Singapur ansässigen grenzüberschreitenden Zahlungsunternehmen, dessen Abschluss für 2027 erwartet wird, während USDC zur Brustsponsor-Mode auf den Trikots des Chelsea Football Club für die Saison 2026/27 wurde. Da die Pre-Sale-Einnahmen einmaliger Natur sind, bieten diese Verpflichtungen konkrete Anhaltspunkte dafür, wie Circle Einnahmequellen über die zinssensiblen Reserveerträge hinaus aufbaut.