Circle Internet Group hat am Montag einen bedeutenden Teil des Blockchain-Patentportfolios von IBM übernommen und damit mehr als 680 Patentfamilien sowie weltweit fast 1.000 erteilte Patente hinzugefügt. Die Unternehmen gaben den Kaufpreis nicht bekannt.

Die CRCL-Aktien von Circle wurden im vorbörslichen Handel nahe $63.60 gehandelt, etwa 2% über dem Schlusskurs vom Freitag von $62.36. Die Übernahme wurde neun Tage vor der geplanten Veröffentlichung der Ergebnisse für das zweite Quartal am 5. August angekündigt.

Was Circle von IBM übernommen hat

Die Vermögenswerte umfassen grundlegende Blockchain-Technologie sowie Anwendungen in den Bereichen Bankwesen, Finanzdienstleistungen, Versicherungen, Lieferkettenverifizierung und sicherer Cloud-Betrieb. Circle erklärte, die Transaktion mache das Unternehmen zum größten Inhaber von Blockchain-Patenten in den Vereinigten Staaten. Eine Patentfamilie bezeichnet im Allgemeinen zusammenhängende Anmeldungen, die dieselbe Erfindung in verschiedenen Rechtsräumen abdecken, während erteilte Patente gewährte Rechte in bestimmten Märkten sind.

Circle has acquired fundamental assets from the @IBM blockchain patent portfolio, including 680+ patent families and nearly 1,000 issued patents worldwide. The acquisition makes Circle the leading U.S. blockchain patent holder and strengthens the foundation behind USDC, CPN,… pic.twitter.com/lp6F6z55aw — Circle (@circle) July 27, 2026

Circle has acquired fundamental assets from the @IBM blockchain patent portfolio, including 680+ patent families and nearly 1,000 issued patents worldwide. The acquisition makes Circle the leading U.S. blockchain patent holder and strengthens the foundation behind USDC, CPN,… pic.twitter.com/lp6F6z55aw

Circles Aussage wird durch frühere Patentdaten gestützt. Von Statista veröffentlichte Patent-Sight-Daten stuften IBM im Jahr 2022 vor Ant Group auf Platz eins unter den Inhabern aktiver US-Blockchain-Patentfamilien ein.

Die Übernahme erweitert daher nicht nur die Zahl der Patente von Circle. Sie überträgt ein Portfolio, das zuvor die führende US-Position bei Blockchain-Patenten innehatte.

Circle erklärte, das Portfolio werde USDC, das Circle Payments Network und Arc, seine Enterprise-Blockchain, unterstützen. USDC ist Circles an den Dollar gekoppelter Stablecoin, während das Circle Payments Network und Arc Teil der umfassenderen Bemühungen des Unternehmens sind, Zahlungs- und Abwicklungsinfrastruktur rund um tokenisiertes Geld aufzubauen. Circle und IBM erklärten außerdem, sie würden laut Circles Unternehmensmitteilung zusätzliche kommerzielle Kooperationen prüfen.

„Geistiges Eigentum ist entscheidend, um unsere Mission voranzubringen und die Einführung von On-Chain-Infrastruktur auszuweiten. IBM war ein Pionier technologischer Innovation, und diese Übernahme erweitert Circles Fähigkeit, die Infrastruktur voranzubringen, die globale, internetnative Finanzanwendungen antreibt“, sagte Sarah Wilson, General Counsel und Corporate Secretary bei Circle, in der Unternehmensmitteilung.

Marktreaktion auf den Patentdeal

Circles vorbörsliche Bewegung von rund 2% fiel geringer aus als die Reaktion auf einige jüngste regulatorische Entwicklungen. Am 10. Juli stieg Circle im Tagesverlauf um bis zu 15%, nachdem das Office of the Comptroller of the Currency seine nationale Trust Bank genehmigt hatte; die Aktie schloss an diesem Tag 5% höher.

Für die IBM-Transaktion wurde kein Preis bekannt gegeben, sodass Anleger keinen Kaufbetrag in ihre Finanzmodelle einarbeiten konnten. Circle ging mit einem Umsatz der letzten zwölf Monate von $2.86 Milliarden und einem Nettoverlust von $14.3 Millionen in das Quartal. Sollte die Übernahme einen wesentlichen Mittelabfluss umfasst haben, könnte dies in Circles Ergebnissen vom 5. August erscheinen.

IBM-Aktien stiegen im vorbörslichen Handel um etwa 1.8% auf $218. Da IBM ein deutlich größeres Unternehmen ist und der Betrag des Patentverkaufs nicht offengelegt wurde, sollten die beiden Kursbewegungen nicht zwingend als direkt miteinander verbunden interpretiert werden.

Die Kursziele der Sell-Side lagen weiterhin über Circles Schlusskurs vom Freitag. 27 Analysten hatten ein durchschnittliches Kursziel von $120.76, fast doppelt so hoch wie der Schlusskurs von $62.36, selbst nach Circles Rückgang nach dem Börsengang von einem Rekordschlusskurs von $263.45.

Open USD und Wettbewerbsdruck

Die Patentübernahme erfolgt außerdem zu einem Zeitpunkt, an dem Circle neuer Konkurrenz bei Stablecoin-Infrastruktur und -Vertrieb gegenübersteht. IBM steht auf der Partnerliste von Open Standard neben Visa, Mastercard, BlackRock, Google, Stripe und Coinbase.

Open Standard startete Open USD am 30. Juni mit mehr als 140 Unterstützern. Der Token gibt nach einer Verwaltungsgebühr nahezu alle Reserveerträge an Distributoren weiter und erhebt keine Gebühren für Minting oder Rücknahme.

Dieses Modell betrifft eine Umsatzquelle, die für Circles Geschäft zentral ist. Stablecoin-Emittenten halten typischerweise Reserven zur Deckung der Token und können Erträge aus diesen Reserven erzielen, wodurch Vertriebsbedingungen und die Aufteilung von Reserveerträgen für die Wirtschaftlichkeit der Emittenten wichtig sind. Am 14. Juli stufte Mizuho-Analyst Dan Dolev Circle unter Verweis auf das Weiterleitungsmodell auf Underperform herab und senkte sein Kursziel von $85 auf $50. Seine Schätzung für Circles bereinigtes EBITDA 2027 fiel von $1.09 Milliarden auf $699 Millionen.

JPMorgan senkte am selben Tag ebenfalls seine Schätzungen für Circle und verwies auf eine schwache Krypto-Aktivität im zweiten Quartal.

Visa fügte dem Wettbewerbsumfeld am 16. Juli eine operative Komponente hinzu. Das Unternehmen kündigte seine Stablecoin Platform an, die Institutionen Zugang zu Minting und Rücknahme bietet, beginnend mit Open USD, wie aus Visas Unternehmensmitteilung hervorgeht.

Damit hat Circle grundlegendes geistiges Eigentum im Blockchain-Bereich von einem Unternehmen erworben, das zugleich als Partner in einem Konsortium gelistet ist, das im Zahlungsvertrieb konkurriert. Die Patente könnten dazu beitragen, Elemente von Circles Technologie-Stack zu schützen, ändern für sich genommen jedoch weder die Ökonomie der Reserveerträge noch die Vertriebsvereinbarungen.

Punkte, die nach der Übernahme zu beobachten sind

Circles Ergebnisse vom 5. August könnten weitere Informationen zur IBM-Transaktion liefern, darunter die gezahlte Gegenleistung, etwaige neue Positionen für immaterielle Vermögenswerte und Kommentare des Managements dazu, wie die Patente genutzt werden sollen.

Ein weiterer Punkt ist Circles Vertriebsvereinbarung mit Coinbase. Mizuho wies darauf hin, dass die Vereinbarung im August zur Verlängerung ansteht. Der Vertrag trägt dazu bei zu bestimmen, wie viel USDC-Reserveertrag Circle behält.

Circle hat nicht erklärt, ob es beabsichtigt, die IBM-Patente zu lizenzieren oder Ansprüche gegen Unternehmen geltend zu machen, die konkurrierende Zahlungsinfrastrukturen aufbauen.

Auch die Beziehung zu IBM ist über den Patentverkauf hinaus weiterhin nicht näher definiert. Die Unternehmen erklärten, sie würden weitere kommerzielle Arbeiten prüfen, nannten jedoch weder ein Produkt noch einen Zeitplan oder einen Kunden.