China erobert einen immer größeren Anteil am globalen Markt für Speicherchips. Die aktuellen Daten von Counterpoint Research zeigen, dass das chinesische Unternehmen CXMT im zweiten Quartal 2026 nun 10 % des DRAM-Markts hält, gegenüber nur 4 % im Vorjahresquartal.

Das Wachstum beschleunigt sich. CXMT hielt im ersten Quartal 2026 noch 8 %, der Sprung auf 10 % erfolgte also innerhalb eines einzigen Quartals. Auch der chinesische Chiphersteller YMTC hält inzwischen 14 % des NAND-Flash-Markts, gegenüber 9 % vor einem Jahr. Ihr Aufstieg erfolgt vor dem Hintergrund jahrelanger US-Exportbeschränkungen, die Chinas Zugang zu fortschrittlichen Chippfertigungswerkzeugen einschränken sollten und chinesische Firmen dazu trieben, stark in heimische Kapazitäten für Mainstream-Speicherprodukte zu investieren.

Micron behauptet sich

Micron wurde nicht verdrängt. Das US-Unternehmen steigerte seinen DRAM-Marktanteil im zweiten Quartal auf 24 %, gegenüber 22 % im ersten Quartal, während sein NAND-Anteil von 13 % auf 15 % stieg. Samsung, der langjährige DRAM-Marktführer, konkurriert weiterhin in demselben Segment, sodass Quartalsverschiebungen der Anteile neben SK Hynix ein normales Merkmal eines Drei-Wege-Markts sind.

Micron Technology, Inc. (MU)

Bedeutsamer ist, dass Microns Kapazität für High-Bandwidth Memory (HBM) vollständig ausgebucht ist. Jede Einheit ist über bindende Take-or-Pay-Verträge bis Ende 2026 verkauft, was bedeutet, dass der chinesische Wettbewerb bei Chips der unteren Preissegmente Microns Umsatz nicht unmittelbar bedroht. HBM, der gestapelte Speicher, der neben KI-Beschleunigern großer GPU-Hersteller zum Einsatz kommt, ist zum umkämpftesten Segment der Speicherbranche geworden, da der Ausbau von Rechenzentlen anhält.

Microns Nettomarge der letzten zwölf Monate liegt bei rund 55 %. Sein Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis beträgt etwa 13, was angesichts der Umsatzsichtbarkeit des Unternehmens von Analysten als niedrig eingeschätzt wird.

SK Hynix und Sandisk unter Druck

Nicht jeder Akteur kann Schritt halten. Südkoreas SK Hynix sah seinen DRAM-Anteil in einem einzigen Quartal von 29 % auf 25 % fallen, und Sandisks NAND-Anteil sank von 13 % auf 11 %.

SK Hynix verlagert Ressourcen in Richtung High-Bandwidth Memory für KI-Hardware, wo das Unternehmen ein führender Zulieferer der Hersteller von KI-Beschleunigern war. Dieser Schritt könnte die kurzfristigen Marktanteilswerte belasten, positioniert das Unternehmen aber in einem höherwertigen Segment.

Der Gesamt-DRAM-Markt wuchs im Quartalsvergleich um 57 %, der NAND-Markt um 70 %. Selbst Unternehmen mit sinkenden Anteilen agieren in einem schnell wachsenden Markt.

Western Digital hat sein Geschäft stark auf Unternehmens- und Cloud-Speicher umgestellt, ein Segment, das inzwischen rund 89 % des Gesamtumsatzes ausmacht. Die HDD-Kapazität ist weitgehend bis 2028 vergeben. Das Unternehmen wies zuletzt Nettomargen der letzten zwölf Monate von knapp 73 % aus. Die Aktien sind in letzter Zeit um mehr als 10 % gefallen, doch langfristige Verträge mit großen Cloud-Kunden bieten eine stabile Umsatzbasis.

Chinas nächste Schritte und branchenweite Engpässe

CXMT hat zudem die Kleinserienproduktion von High-Bandwidth Memory aufgenommen und plant, noch in diesem Jahr mit der Massenproduktion von LPDDR6-Chips zu beginnen. Das ist ein Schritt nach vorn, doch die globale KI-getriebene Nachfrage übersteigt bei Weitem das, was eine einzelne Region liefern kann. Wie schnell CXMT von der Kleinserienproduktion von HBM zu Lieferungen im großen Maßstab gelangt, die die Qualifikationsanforderungen der KI-Beschleuniger-Hersteller erfüllen, ist eine zentrale Frage der kommenden Quartale.

Der Bau fortschrittlicher KI-Hardware erfordert pro Chip etwa dreimal so viel Wafer-Kapazität wie Standard-DRAM; Reinraumflächen und Extreme-Ultraviolet-Lithographie-Anlagen bleiben harte Engpässe. Exportkontrollen beschränken zudem den Zugang chinesischer Hersteller zur modernsten Ausrüstung, was das Tempo beeinflusst, mit dem heimische Kapazitäten skaliert werden können.

Der Speichermarkt hat sich von seinem historischen Boom-und-Bust-Zyklus entfernt. Die Nachfrage aus KI-Rechenzentren erzeugt, wie Analysten es beschreiben, eine mehrjährige Angebotsverknappung.

Micron notiert bei rund dem 13-Fachen des erwarteten Gewinns, Western Digital bei etwa dem 23-Fachen. Beide Unternehmen erwirtschaften starke Gewinne und investieren zugleich stark in Kapazitäten der nächsten Generation.

Das Gesamtbild ist eindeutig: Chinesische Chiphersteller gewinnen im breiteren Speichermarkt an Boden, doch die KI-getriebene Nachfragewelle ist so groß, dass etablierte Akteure wie Micron und Western Digital vorerst gut positioniert bleiben.