Chinas tatsächliche Ölnachfrage wird durch den wiederauflebenden unlizenzierte Kraftstoffhandel verdeckt

Aus offiziellen Daten abgeleitete chinesische Ölnachfragezahlen könnten den tatsächlichen Verbrauch unterschätzen, da ein Wiederanstieg unlizenzierter Kraftstoffverkäufe seit dem Ausbruch des Nahost-Kriegs Diesel- und Benzinmengen aus überwachten Einzelhandelskanälen abgelenkt hat, wie fünf Analysten, sechs Händler und vier Transportbetreiber angaben.

China ist der weltweit größte Rohölimporteur, und die Genauigkeit seiner Verbrauchsschätzungen fließt unmittelbar in globale Angebots-Nachfrage-Bewertungen der Internationalen Energieagentur und der OPEC ein, die wiederum Produktionsentscheidungen von Exporteuren von Saudi-Arabien bis zu den Vereinigten Staaten beeinflussen.

Peking veröffentlicht keine tatsächlichen Ölkonsumdaten, daher stützt sich der Markt auf die „scheinbare Nachfrage“ — berechnet als offizielle Raffinerieauslastung plus Nettoimporte von Raffinerieprodukten. Diese auch von IEA und OPEC in ihren monatlichen Ölmarktberichten verwendete Methode erfasst nur Kraftstoff, der über lizenzierte Raffinerie- und Vertriebswege fließt. Den offiziellen Angaben zufolge sank Chinas gesamte scheinbare Ölnachfrage im zweiten Quartal 2026 im Jahresvergleich um 12 % auf 153,47 Millionen metrische Tonnen.

Chinas Ölnachfrage ist angesichts der Störungen im Nahen Osten deutlich geschrumpft: Raffinerien bauten Lagerbestände ab, litten unter schwachen Raffineriemargen und sahen sich weiterhin Beschränkungen bei den Exporten von Raffinerieprodukten gegenüber. Im Juni fielen die Rohölimporte laut staatlichen Statistikdaten auf ein Tief seit fast einem Jahrzehnt von 7,15 Millionen Barrel pro Tag, und die Raffinerieauslastung sank auf ein Tief seit fast vier Jahren von 12,52 Millionen b/d — jeweils 38 % beziehungsweise 15 % unter dem Vorjahreswert.

Struktureller Rückgang beschleunigt durch höhere Zapfsäulenpreise

Chinas Benzinnachfrage erreichte 2024 ihren Höhepunkt und befindet sich seither laut Schätzungen von S&P Global Energy CERA in einem strukturellen Rückgang, der vor allem durch einen der weltweit schnellsten Pfade bei der Einführung von Elektrofahrzeugen getrieben wird. Die NEV-Durchdringungsrate in China hat 2025 bei den Verkäufen neuer Pkw 50 % überschritten und damit die Wachstumsgrenze für Benzin schneller eingeengt als in jeder anderen großen Volkswirtschaft. Jüngste Preiserhöhungen an den Zapfsäulen haben diesen Trend beschleunigt. Im Juni sanken die Verkäufe von Kraftstoffen für den Landverkehr an den Einzelhandelsstellen von Sinopec und PetroChina nach kraftstoffpreisbedingten Anhebungen infolge des Nahost-Kriegs um bis zu 20 % gegenüber dem Vorjahr, teilten Analysten der beiden staatlichen Ölkonzerne Platts, einem Teil von S&P Global Energy, mit.

Sinopec, das Chinas größtes Produktvertriebsnetz betreibt, meldete in einem Betriebsupdate für das erste Halbjahr 2026, dass die inländischen Ölproduktverkäufe im Zeitraum April bis Juni um 18,9 % gegenüber dem Vorjahr auf 35,58 Millionen mt eingebrochen seien.

Analysten zufolge dürfte Chinas tatsächliche Nachfrage nach Öl im Endverbrauch jedoch nicht in diesem Ausmaß zurückgegangen sein, selbst unter Berücksichtigung der raschen Verbreitung von Fahrzeugen mit neuer Energie.

S&P Global Energy CERA schätzte, dass die zugrunde liegende Nachfrage nach Gasoil im zweiten Quartal um etwa 8,2 % gegenüber dem Vorjahr zurückging. Im Vergleich dazu fiel Chinas scheinbare Gasoil-Nachfrage — berechnet aus offizieller Raffinerieproduktion und Nettoimporten — im Quartal um 13,7 % gegenüber dem Vorjahr auf 3,3 Millionen b/d.

Ein in London ansässiger Ölanalyst schätzte, dass Chinas tatsächliche Benzin- und Dieselproduktion rund 200.000 b/d über den offiziellen Angaben liegt, was möglicherweise auf nicht erfasste Kraftstoffmengen aus undokumentierten Lieferketten zurückzuführen ist.

Chinas Benzinproduktion sank im zweiten Quartal laut Daten des National Bureau of Statistics um 9,9 % gegenüber dem Vorjahr auf 3,12 Millionen b/d, während die Dieselproduktion um 14,2 % auf 3,37 Millionen b/d zurückging.

Unlizenzierte Verkäufe über mobile Tankfahrzeuge

Da der Nahost-Konflikt die Ölpreise hoch hält, setzen einige private Großhändler nicht autorisierte Tankfahrzeuge ein, um verbilligtes Diesel und Benzin direkt an Nutzfahrzeuge und Baumaschinen zu liefern, wobei überwachte Zapfsäulen an Tankstellen umgangen und steuerliche Kontrollen vermieden werden, wie Handelsquellen berichten.

Diese unlizenzierte Kraftstoffverkäufe — vor allem über nicht autorisierte „mobile Tankfahrzeuge“ abgewickelt — werden in den offiziellen Statistiken nicht erfasst und verschleiern die offiziellen Daten über rückläufigen Benzin- und Dieselverbrauch, teilten mehrere inländische Großhändler Platts mit.

Der auf diesem Weg verkaufte Kraftstoff ist üblicherweise 1-2 Yuan/Liter günstiger als an regulären Tankstellen und wird ohne Rechnungen zur Erstattung abgegeben, so vier Betreiber von Fahrzeugleasing- und Lkw-Flottenunternehmen.

Chinesische Behörden sind in der Vergangenheit gegen solche Verkäufe vorgegangen, doch Ölprodukt-Händler und Betreiber von Lkw-Flotten sagten, der jüngste Anstieg der Zapfsäulenpreise habe die Aktivität wiederbelebt. Ein in Shanghai ansässiger Ölanalyst einer Investmentbank sagte, viele dieselbetriebene Lkw-Flotten kauften Kraftstoff auf dem unlizenzieren Markt und fügte hinzu: „Es ist schwierig zu quantifizieren, wie viele Flotten auf diese Kanäle angewiesen sind und wie viel Kraftstoff sie landesweit verbrauchen.“

Der von unabhängigen Raffinerien normalerweise an Kraftstoffgroßhändler gelieferte Anteil von etwa einem Drittel des von privaten Großhändlern und Einzelhändlern verkauften Diesels wurde in der ersten Hälfte 2025 über nicht autorisierte mobile Tankfahrzeuge abgewickelt, so drei inländische Händler.

Regulatorische Reaktion und Bestandsengpässe

Im September 2025 führte Chinas Handelsministerium eine neue Vorschrift ein, die Großhändlern verbietet, raffinierte Erdölprodukte direkt an Endnutzer zu liefern, darunter Kraftfahrzeuge, Schiffe und Maschinen. Auch Einzelhändler müssen vor solchen Transaktionen eine Genehmigung einholen.

Das Handelsministerium reagierte nicht auf eine Anfrage von Platts, ob es das Ausmaß unlizenzierter Kraftstoffverkäufe im Markt anerkennt oder schätzt. Auch das National Bureau of Statistics, das Chinas Daten zu Raffineriedurchsatz und Produktoutput überwacht, antwortete nicht.

Der derzeitige Anstieg unlizenzierter Märkte könnte sich jedoch selbst begrenzen und mögliche Folgewirkungen für Chinas Rohölkaufneigung und die globalen Preise haben, so CERA-Analysten sowie Marktanalysten in Shanghai und London.

Die unabhängigen Raffinerien, die den unlizenzieren Markt beliefern, sind in der Provinz Shandong konzentriert und zählen zu den wichtigsten Käufern sanktionierten iranischen und russischen Rohöls, so fünf Kraftstoffhändler in Shandong und Guangdong. Diese Anlagen — gemeinhin als „Teekannen“-Raffinerien bezeichnet — wurden nach der Vergabe von Importlizenzen durch Peking Ende 2015 zu bedeutenden Rohölimporteuren und machten Shandong zu einem Zentrum unabhängiger Verarbeitung außerhalb der Kontrolle staatlicher Großkonzerne.

Die gewerblichen und Raffinerie-Rohölbestände in der Provinz — einschließlich staatlicher und unabhängiger Tanks — sanken laut Kpler-Schiffsdaten im Juli auf etwa 274,84 Millionen Barrel von 294,96 Millionen Barrel im April.

„Nicht autorisierte Lieferungen hängen von den Rohölbeständen ab, die den unabhängigen Produzenten zur Verfügung stehen“, sagte der in Shanghai ansässige Analyst. „Da ihre Rohölimporte zurückgehen und sie während des Kriegs ihre Lagerbestände aufzehren, werden solche Lieferungen nicht aufrechterhalten werden.“

CERA-Analysten erklärten, ein späterer Rückgang nicht offizieller Kraftstoffmengen würde in zweierlei Hinsicht wirken: Der Ersatz der verlorenen Barrel würde neue Rohölkäufe erfordern und damit den Aufwärtsdruck auf die Preise erhöhen, doch das Entfernen verbilligter Kraftstoffe vom Markt würde auch die Zapfsäulenpreise für Endverbraucher anheben, den Verbrauch dämpfen und den Bedarf an zusätzlichen regelkonformen Importen teilweise ausgleichen.

Dieser Nachfragerückgangsausgleich würde sich verstärken, wenn erneute Störungen der Durchfahrten durch die Straße von Hormus die Rohöl- und damit auch die Kraftstoffpreise weiter nach oben treiben würden, so die CERA-Analysten.

Quelle: Platts