Die Berichtssaison für das zweite Quartal befindet sich noch in einer frühen Phase, da bislang rund ein Drittel der Unternehmen im S&P 500 ihre Ergebnisse veröffentlicht hat. Laut FactSet-Daten haben 86% dieser Unternehmen die Gewinnerwartungen von Wall Street übertroffen, während 80% die Umsatzerwartungen geschlagen haben, was auf eine erneut robuste Berichtssaison hindeutet.

Der Energiesektor führt alle 11 Marktsektoren mit einem Gewinnwachstum von 128,2% im Jahresvergleich an und liegt damit deutlich über dem S&P-500-Durchschnitt von 37,9%. Dieser Anstieg ist vor allem auf höhere Ölpreise infolge des Konflikts im Nahen Osten zurückzuführen. Brent-Rohöl lag im zweiten Quartal im Durchschnitt bei $92.55 je Barrel, 45% über dem Durchschnitt des Q1 2026 von $63.68 je Barrel. Der starke Anstieg von Quartal zu Quartal unterstreicht, wie empfindlich Upstream- und Downstream-Ergebnisse auf geopolitische Angebotsrisiken reagieren, und macht den Energiesektor in diesem Zeitraum zum größten Treiber des Gewinnwachstums auf Indexebene.

Auf Unterbranchenebene verzeichnen vier der fünf Energie-Unterbranchen ein zweistelliges Gewinnwachstum: Oil & Gas Refining & Marketing (249%), Integrated Oil & Gas (166%), Oil & Gas Exploration & Production (104%) und Oil & Gas Storage & Transportation (11%). Nur die Unterbranche Oil & Gas Equipment & Services meldete mit -16% im Jahresvergleich einen Rückgang, was die typischerweise verzögerte Reaktion von Ausgaben für Ölfelddienstleistungen und Ausrüstung auf Rohstoffpreisschwankungen widerspiegelt, da Betreiber in der Regel zunächst den Cashflow bestehender Projekte priorisieren, bevor sie neue Bohr- und Ausrüstungsverträge genehmigen.

Chevron meldet höchsten Quartalsgewinn seit sechs Jahren

Chevron Corp. (NYSE:CVX) meldete am Freitag den höchsten Quartalsgewinn seit sechs Jahren und übertraf damit die Erwartungen von Wall Street deutlich. Das Unternehmen wies für Q2 2026 einen Gewinn von $6.06 je Aktie aus und übertraf damit die FactSet-Konsensschätzung von $5.55. Der Umsatz stieg auf $70.06 Milliarden, ein Plus von 56.2% im Jahresvergleich und deutlich über der Prognose von $62.72 Milliarden.

Der Upstream-Gewinn erreichte $8.2 Milliarden und verdreifachte sich damit nahezu im Jahresvergleich, während der Downstream-Gewinn auf $4.9 Milliarden sprang, verglichen mit $737 Millionen im Vorjahreszeitraum. Die Gesamtproduktion lag bei 4.07 Millionen Barrel Öläquivalent (boe) pro Tag, wobei die US-Förderung mit 2.08 Millionen boe pro Tag ein Allzeithoch erreichte. Die Produktion stieg im Jahresvergleich um 20% und wurde durch übernommene Hess-Assets, das Permian Basin — das größte ölproduzierende Becken in den Vereinigten Staaten, das sich über West-Texas und den Südosten von New Mexico erstreckt — sowie den Golf von Amerika getragen.

Chevron meldete zudem $1.5 Milliarden an Synergien aus der Hess-Übernahme, sechs Monate früher als geplant. Die Hess-Transaktion, eine der größten Fusionen im Energiesektor in den vergangenen Jahren, erweiterte Chevrons Portfolio deutlich um Vermögenswerte im Bakken-Schiefergebiet in North Dakota sowie um eine wichtige Beteiligung am ergiebigen Stabroek-Block in Guyana, dessen Betreiber ExxonMobil ist. Das Unternehmen setzte im Quartal sein stetiges Kapitalrückführungsprogramm fort und kaufte Aktien im Wert von $3 Milliarden zurück, schüttete $3.5 Milliarden an Dividenden aus und reduzierte die Schulden um einen Rekordbetrag von $0.4 Milliarden. Finanzvorständin Eimear Bonner bestätigte, dass die Zielspanne für Aktienrückkäufe im Gesamtjahr bei $10 Milliarden bis $20 Milliarden bleiben werde. Das Rückführungstempo spiegelt einen breiteren Branchentrend seit 2020 wider, bei dem Kapitalausschüttungen an Aktionäre gegenüber aggressivem Produktionswachstum priorisiert werden — eine Disziplin, die die Erwartungen der Anleger im integrierten Ölsektor neu geprägt hat.

ExxonMobil meldet trotz gemischter Ergebnisse Nettogewinn auf Vierjahreshoch

Exxon Mobil (NYSE:XOM) legte ein gemischtes, insgesamt aber starkes Quartal vor. Der nicht nach GAAP berechnete Gewinn je Aktie lag im Q2 bei $3.52 und verfehlte die Erwartungen um $0.11, vor allem wegen umfangreicher Raffineriewartung, die angesichts hoher Volatilität die Margen beim Kraftstoffabsatz begrenzte. Der Umsatz erreichte jedoch $116.02 Milliarden und lag damit über den $81.51 Milliarden des Vorjahresquartals.

Der Nettogewinn im zweiten Quartal stieg auf $14.5 Milliarden und damit auf ein Vierjahreshoch, getragen von hohen Ölpreisen und einem knappen globalen Angebot. Der freie Cashflow belief sich auf $17.2 Milliarden und lag damit über den Erwartungen.

ExxonMobil meldete die höchste Upstream-Produktion seit mehr als 20 Jahren, ausgenommen Störungen im Nahen Osten. Treiber war eine Rekordförderung im Permian Basin, wo die Produktion 1.8 Millionen boe pro Tag überstieg und damit dem geplanten jährlichen Wachstumspfad von 9% bis 2030 entspricht.

Das Unternehmen führte im Quartal $9.4 Milliarden an die Aktionäre zurück, davon $4.3 Milliarden in Form von Dividenden und $5.1 Milliarden durch Aktienrückkäufe. ExxonMobil teilte außerdem mit, dass man kumulierte strukturelle Kosteneinsparungen von $16.3 Milliarden gegenüber dem Niveau von 2019 erzielt habe, getragen von Personalabbau, digitalen Werkzeugen und Anlagenmodernisierungen.

Guyana-Geschäft erreicht wichtige Meilensteine

ExxonMobil hob mehrere bedeutende Entwicklungen in seinem Guyana-Geschäft hervor. Der 2015 entdeckte Stabroek-Block, in dem mehr als 11 Milliarden Barrel förderbare Öläquivalent-Ressourcen vermutet werden, hat Guyana seit dem ersten Öl im Spätherbst 2019 zu einem der am schnellsten wachsenden Ölproduzenten der Welt gemacht. Das fünfte Floating Production, Storage, and Offloading-Schiff (FPSO) des Unternehmens, Teil des Uaru-Projekts, hat nun offiziell abgelegt; der Produktionsstart liegt weiterhin planmäßig im vierten Quartal 2026. Das neue FPSO wird die Produktionskapazität um 250,000 Barrel pro Tag erhöhen.

Der Betrieb über die ersten vier FPSOs produziert durchgehend rund 100,000 Barrel pro Tag über der Investitionsbasis und erreicht eine Zuverlässigkeitsquote von 98% seit Jahresbeginn. Nach Angaben des Finanzvorstands von ExxonMobil hat das Unternehmen seine ursprüngliche Investition von $55 Milliarden in Guyana seit 2014 bereits vollständig zurückverdient — zwei Jahre früher als prognostiziert.

Ab Q3 2026 wird Exxon für die Kostenerstattung rund 100,000 Barrel pro Tag weniger verbuchen und den Vertrag auf eine 50/50-Aufteilung von Profit Oil umstellen, was die direkten Einnahmen sowohl für das Konsortium als auch für Guyana erhöhen wird.

Unterdessen liegt das Longtail-Projekt in Guyana weiterhin im Zeitplan. Es wird Guyanas erstes Offshore-Projekt sein, das gezielt nicht assoziiertes Erdgas statt Öl erschließt. Das Design zielt auf bis zu 1.2 Milliarden Kubikfuß Gas pro Tag sowie 250,000 Barrel Kondensat ab, mit einer geplanten Erstproduktion im Jahr 2030.

Nächste Berichtssaison der Supermajors im Blick

Der Fokus richtet sich nun auf die nächste Runde der Quartalsberichte der Supermajors. BP soll am August 4 berichten, gefolgt von ConocoPhillips am August 6. Marktteilnehmer werden nicht nur auf die erwarteten Gewinnanstiege achten, sondern auch darauf, wie das Management die Tragfähigkeit der aktuellen Öl-Rally im zweiten Halbjahr einschätzt. Investitionen, Kapitalrückführungen an Aktionäre, Produktionsausblick, Handelsaktivitäten und mögliche Anpassungen an langfristigen Investitionsplänen werden genau geprüft werden, insbesondere nachdem Chevron und ExxonMobil gezeigt haben, wie schnell höhere Rohölpreise in stärkeren Cashflow und rekordhohe Kapitalrückführungen umgesetzt wurden.