Chainlink hat Kurs-Feeds für vier auf Base ausgegebene tokenisierte Coinbase-Aktien gestartet und stellt DeFi-Protokollen damit die Bewertungsdaten zur Verfügung, die erforderlich sind, um NVDAc, METAc, AAPLc und GOOGLc als Sicherheiten zu akzeptieren.

Chainlink-Feeds unterstützen tokenisierte Aktien als Sicherheiten

In einer Ankündigung auf X vom 26. Aug. erklärte Chainlink, dass seine Data Feeds DeFi-Protokollen ermöglichen, Coinbase Tokenized Stocks als Sicherheiten zu integrieren und deren Nutzung über das reine Halten und den Handel am Sekundärmarkt hinaus zu erweitern.

Chainlink ermöglicht es DeFi-Protokollen, @Coinbase Tokenized Stocks sicher als Sicherheiten auf @base zu integrieren und eigenständige Token in vollständig zusammensetzbare Bausteine zu verwandeln. — Chainlink (@chainlink) August 26, 2026

Chainlink ermöglicht es DeFi-Protokollen, @Coinbase Tokenized Stocks sicher als Sicherheiten auf @base zu integrieren und eigenständige Token in vollständig zusammensetzbare Bausteine zu verwandeln.

Die zuerst unterstützten Vermögenswerte repräsentieren Nvidia-, Meta-, Apple- und Alphabet-Aktien unter den Tickersymbolen NVDAc, METAc, AAPLc und GOOGLc. Coinbase hat die Produkte auf Base unter Verwendung von B20 ausgegeben, einem Token-Standard für tokenisierte Real-World-Assets.

Laut der Dokumentation von Chainlink weist jeder Feed den Total-Return-Wert des entsprechenden B20-Tokens aus. Die Berechnung kombiniert den Marktpreis der zugrunde liegenden Aktie mit einem Multiplikator aus dem Onchain-Oracle-Register von Coinbase.

Unternehmensereignisse können im Zeitverlauf verändern, wie viel zugrunde liegendes Eigenkapital ein Token repräsentiert. Die Prospekte von Coinbase erklären, dass Dividenden nach Gebühren und anwendbaren US-Quellensteuern in der Regel in zusätzliche Aktien reinvestiert werden, wodurch sich das Einzahlungsverhältnis anpasst. Der Multiplikator von Chainlink ermöglicht es, solche Veränderungen im ausgewiesenen Wert zu berücksichtigen, anstatt nur den notierten Aktienkurs abzubilden.

Anwendungen lesen die Werte über die Standard-V3-Aggregator-Schnittstelle von Chainlink aus, die auch von vielen Krypto-Kurs-Feeds verwendet wird. Da jedes B20-Asset über seine Vertragsadresse identifiziert wird, rät Chainlink Entwicklern, Adressen zu überprüfen, statt sich allein auf Tickersymbole zu verlassen, die von anderen Token-Emittenten kopiert werden können.

Für Kreditmärkte kann die daraus resultierende Bewertung dabei helfen festzustellen, wie viel ein Kreditnehmer gegen eingezahlte Aktien-Token erhalten kann. Protokolle können die aktualisierten Preise außerdem nutzen, um die Kreditgesundheit zu messen und zu entscheiden, wann Sicherheiten liquidiert werden müssen, auch wenn jede Anwendung weiterhin selbst für die Festlegung ihrer Risikolimits verantwortlich bleibt.

Coinbase-Tokenisierte Aktien erhalten auf Base einen Kreditnutzen

Coinbase startete am 24. Aug. vier Aktien auf Base, wie crypto.news zuvor berichtete, und brachte damit eins-zu-eins-unterlegte Beteiligungen an Apple, Nvidia, Meta und Alphabet in selbstverwahrte Wallets.

Coinbase Onchain SPV Ltd., ein im Abu Dhabi Global Market gegründetes Unternehmen, gibt die Wertpapiere gemäß Prospekten aus, die von der Financial Services Regulatory Authority des Marktes genehmigt wurden. Für jeden zunächst geschaffenen Token hält der Emittent eine entsprechende Aktie über ein getrenntes Verwahrkonto.

In den Angebotsunterlagen wird Alpaca Securities als Broker und Verwahrer genannt, der die repräsentierten Aktien kauft, verkauft und hält. Alpaca ist bei der US Securities and Exchange Commission als Broker-Dealer registriert und gehört zur Financial Industry Regulatory Authority sowie zur Securities Investor Protection Corporation.

Nach der Prospektstruktur erhalten Tokeninhaber einen wirtschaftlichen Anspruch auf verwahrte Aktien, ohne im Register von Apple, Nvidia, Meta oder Alphabet als eingetragene Eigentümer geführt zu werden. Verifizierte Inhaber können Stimmrechtsanweisungen einreichen, doch die Möglichkeit des Emittenten, diese umzusetzen, bleibt rechtlichen, zeitlichen und operativen Beschränkungen unterworfen.

Die zusätzliche Sicherheitenunterstützung eröffnet berechtigten Inhabern eine weitere mögliche Nutzung der Token. Statt eine Position zu verkaufen, um Mittel zu erhalten, könnte ein Inhaber ein akzeptiertes B20-Asset in einen Kreditmarkt einzahlen und gegen seinen Wert ein anderes Asset leihen, vorbehaltlich der Sicherheitenquote, Liquiditätsanforderungen und Zugriffsregeln des Protokolls.

Base hat Aave, Morpho und Euler unter den Protokollen aufgeführt, die Kreditfunktionen für B20-Assets bereitstellen oder vorbereiten. Aerodrome unterstützt die Liquidität tokenisierter Aktien, während 0x, 1inch, KyberSwap und CoW Swap die Handelsinfrastruktur bereitstellen. Die Unterstützung durch einen Dienstanbieter bedeutet nicht, dass jeder Aktien-Token automatisch in jeder Anwendung verfügbar ist, da einzelne Protokolle selbst entscheiden, welche Märkte unter welchen Bedingungen aktiviert werden.

Handelszeiten für Aktien schaffen zusätzliche Oracle-Risiken

Obwohl Base durchgehend betrieben wird, folgen die US-Aktien, die Coinbase-Token stützen, den etablierten Sitzungen des Aktienmarkts. Die Aktien-Feeds von Chainlink bieten von Montag bis Freitag eine 24-Stunden-Abdeckung, indem sie Daten aus der regulären Sitzung, aus erweiterten Handelszeiten und aus dem Overnight-Markt kombinieren.

Laut Chainlink unterscheiden sich Datenqualität und Anbieterabdeckung zwischen diesen Sitzungen. Während der regulären US-Handelszeiten ist die Abdeckung am stärksten, während der Overnight-Markt auf weniger Anbieter zurückgreift und meist seltener aktualisiert wird. An Wochenenden, wenn die zugrunde liegenden Aktienmärkte geschlossen sind, kann der ausgewiesene Wert unverändert bleiben.

Chainlink verwendet zudem bei Übergängen zwischen Handelsperioden eine sitzungsbewusste Glättung. In der Dokumentation wird gewarnt, dass Glättung kurze Preisspitzen infolge geringer Liquidität verringern kann, der ausgewiesene Wert jedoch bei schnellen Marktbewegungen hinterherhinken kann.

Entwickler müssen daher prüfen, ob jeder Feed für den vorgesehenen Sicherheitenmarkt geeignet ist, sagte Chainlink. Das Unternehmen empfiehlt, geeignete Schutzmaßnahmen einzurichten und den Status des Layer-2-Sequencers von Base zu prüfen, bevor Protokolle eine Bewertung für Kreditvergabe oder Liquidation nutzen.

Ein separater, am 24. Aug. veröffentlichter Ethereum-Vorschlag behandelt ein verwandtes Problem. Die vorgeschlagene Asset-Status-Schnittstelle würde Smart Contracts ermöglichen, eine geplante Marktschließung von einem fehlerhaften Daten-Feed, einem Handelsstopp oder einem nicht verfügbaren Rückgabeprozess zu unterscheiden.

Solche Unterscheidungen sind für Kreditanwendungen wichtig, weil ein alter Preis nicht immer auf ein technisches Problem hinweist. Nach dem Vorschlag könnte ein Protokoll während einer erwarteten Börsenschließung weiterarbeiten und gleichzeitig andere Kontrollen anwenden, wenn ein Oracle ausfällt oder die repräsentierte Aktie angehalten wird.

US-Investoren bleiben vom B20-Angebot ausgeschlossen

Obwohl sie an US-Börsen gelistete Aktien repräsentieren, werden Coinbase Tokenized Stocks derzeit nicht für US-Personen angeboten. Die Wertpapiere wurden laut den Angebotsunterlagen weder nach dem Securities Act von 1933 noch bei staatlichen Aufsichtsbehörden für Wertpapiere registriert.

Coinbase verwendet Regulation S, die eine Ausnahme für zulässige Wertpapiertransaktionen außerhalb der Vereinigten Staaten bietet. Die Prospekte verbieten das Anbieten, Verkaufen oder Ausliefern der Token im Land oder für Rechnung bzw. zugunsten einer US-Person.

US-Kunden können den separaten Broker-Service von Coinbase nutzen, um herkömmliche Aktien und börsengehandelte Fonds zu kaufen. Apex Clearing übernimmt für diesen Dienst Ausführung, Abwicklung und Verwahrung; er arbeitet unabhängig von den über Base verfügbaren ADGM-ausgegebenen B20-Wertpapieren.

Coinbase erhielt Anfang August in Abu Dhabi die Genehmigung, Investitionsgeschäfte zu arrangieren und Verwahrungsdienste im Zusammenhang mit tokenisierten Wertpapieren anzubieten. Diese Zulassung erlaubt es dem Unternehmen jedoch nicht, die in ADGM ausgegebenen Produkte in den Vereinigten Staaten zu vertreiben, wo jedes inländische Angebot tokenisierter Aktien weiterhin den US-Wertpapiergesetzen und der SEC-Aufsicht unterliegen würde.

Zugriffsbeschränkungen gelten auch für Dienste rund um die Aktien-Token. Bitwise hat beispielsweise drei Portfolios eingeführt, die die Vermögenswerte von Coinbase in selbstverwahrten Wallets nutzen, seine Automated Token Portfolios sind US-Personen jedoch weiterhin nicht zugänglich.

Verifizierte B20-Inhaber können laut den Prospekten von Coinbase eine Rücknahme in der zugrunde liegenden Aktie, in US-Dollar oder in einem akzeptierten Stablecoin wie USDC beantragen. Der Emittent erhebt eine Rücknahmegebühr von 0,05 % und kann vor der Bearbeitung eines Antrags Prüfungen zu Identität, Sanktionen, Geldwäschebekämpfung und Zuständigkeit verlangen.

Inhaber, die die Token über DeFi erwerben, ohne den Compliance-Prozess von Coinbase abzuschließen, bleiben nicht vestiert, bis sie die erforderlichen Prüfungen bestehen. Laut den Unterlagen von Coinbase können nicht vestierte Inhaber Token weder gegen Aktien noch gegen Bargeld einlösen, bestimmte Inhaberrechte erhalten oder Stimmrechtsanweisungen einreichen.