Die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat eine weitere Warnung an Betreiber von Prognosemärkten ausgesprochen und damit ihre Prüfung verschärft, wie Ereigniskontrakte zur regulatorischen Überprüfung eingereicht werden. Die Behörde erklärte, einige Börsen verwendeten breit angelegte, vorlagenartige Selbstzertifizierungen, die es Aufsichtsbehörden erschwerten festzustellen, ob einzelne Kontrakte die bundesrechtlichen Anforderungen erfüllen.

Aufseher beanstanden vorlagenartige Einreichungen

In ihrer jüngsten Mitteilung erklärte die Division of Market Oversight der CFTC, sie habe festgestellt, dass designated contract markets umfassende Vorlagenzertifizierungen einreichen, die zahlreiche potenzielle Ereigniskontrakte mit unterschiedlichen Abwicklungsmethoden oder Datenquellen abdecken. Designated contract markets sind von der CFTC regulierte Börsen, die Futures, Optionen und bestimmte Ereigniskontrakte nach den Regeln der Behörde listen dürfen. Die Behörde sagte, breit gefasste Einreichungen könnten ihre Fähigkeit einschränken zu bewerten, ob jeder Kontrakt die regulatorischen Standards erfüllt, einschließlich Schutzmaßnahmen gegen Manipulation und geeigneter Abwicklungsverfahren.

In der Mitteilung hieß es, Börsen sollten keine pauschalen Vorlagenzertifizierungen einreichen, die eine große Bandbreite nicht zusammenhängender Ereignisse abdecken. Stattdessen sollten Einreichungen ausreichende Details zu den spezifischen Vertragsbedingungen, dem zugrunde liegenden Ereignis, der Abwicklungsmethodik und der Compliance-Analyse der Börse enthalten.

Die CFTC fügte hinzu, dass eng miteinander verbundene Kontrakte weiterhin gemeinsam zertifiziert werden können, wenn sie gemeinsame Merkmale aufweisen und dieselben oder ähnliche Abwicklungsmechanismen nutzen.

Listings auf Prognosemärkten haben zugenommen

Die Leitlinien erscheinen vor dem Hintergrund eines raschen Wachstums der Aktivität auf Prognosemärkten in den vergangenen 18 Monaten. Plattformen haben Tausende von Kontrakten eingeführt, die mit Sport, Politik, Wirtschaftsindikatoren und anderen realen Ereignissen verknüpft sind, wodurch die Zahl der Listings gestiegen ist, die Aufsichtsbehörden prüfen müssen.

Die CFTC betonte, dass Unternehmen, die sich auf das Selbstzertifizierungsverfahren stützen, weiterhin dafür verantwortlich sind nachzuweisen, dass ihre Produkte dem Commodity Exchange Act und den Vorschriften der Commission entsprechen. Obwohl die Selbstzertifizierung es Börsen ermöglicht, Produkte ohne vorherige Genehmigung zu listen, entbindet sie sie nicht von der Pflicht, vollständige und zutreffende Informationen für die regulatorische Prüfung bereitzustellen. Diese Unterscheidung ist für Ereigniskontrakte wichtig, da die Behörde in der Lage sein muss, die Vertragsbedingungen, die Referenzquelle und den Abwicklungsprozess zu beurteilen, bevor sie feststellen kann, ob die Einreichung Compliance-Bedenken aufwirft.

Fortgesetzte Aufsicht über Ereigniskontrakte

Die Mitteilung ist die zweite jüngere Warnung der CFTC zu verallgemeinerten Selbstzertifizierungen und unterstreicht die Erwartung der Behörde, dass Betreiber von Prognosemärkten ihre Compliance-Praktiken verbessern. Die Leitlinien erscheinen, während Bundesaufsichtsbehörden die Aufsicht über einen schnell wachsenden Sektor weiterentwickeln, der sowohl traditionelle Finanzunternehmen als auch kryptofokussierte Plattformen umfasst.

Von Marktbetreibern wird erwartet, dass sie ihre Einreichungspraktiken anpassen und detailliertere, kontraktspezifische Unterlagen vorlegen. Vollständigere Einreichungen könnten die Wahrscheinlichkeit regulatorischer Verzögerungen oder Compliance-Bedenken verringern, während die Prognosemarktbranche weiter wächst.