Die Division of Market Oversight der Commodity Futures Trading Commission hat eine neue Mitteilung veröffentlicht, in der sie ausgewiesene Vertragsmärkte auffordert, die vorgeschriebenen Selbstzertifizierungsverfahren für Serien von Ereigniskontrakten einzuhalten.

Die Leitlinie warnt vor einer zunehmenden Praxis, bei der Plattformen breit gefasste, allgemeine Einreichungen vorlegen, die mehrere nicht miteinander zusammenhängende Ereigniskontrakte abdecken. Nach Angaben der DMO erschweren solche "boilerplate"-Einreichungen es den Aufsichtsbehörden festzustellen, ob jeder einzelne Kontrakt dem Commodity Exchange Act und den Vorschriften der CFTC entspricht.

Die Kommission erklärte, Unternehmen hätten zuletzt sehr unterschiedliche Arten von Wetten in einem einzigen Antrag zusammengefasst. Nach Angaben der Behörde verhindert diese Praxis, dass sie die Konformität der Kontrakte und die Richtigkeit der eingereichten Informationen ordnungsgemäß überprüfen kann. Als Beispiel nannte sie die 2026 World Cup und erklärte, dass alle Spiele dieses Turniers in einer Einreichung gebündelt werden könnten, während separate Turniere einzeln eingereicht werden müssten, da für jedes unterschiedliche Regeln gelten.

Die Mitteilung steht im Einklang mit einem umfassenderen Vorschlag der CFTC vom Juni, der einen formellen Rahmen für die Prüfung von Ereigniskontrakten festlegt, die im öffentlichen Interesse liegen könnten. Sie erfolgt zudem zu einem Zeitpunkt, an dem Prognosemärkte — Börsen, an denen Teilnehmer Derivatekontrakte handeln, deren Auszahlungen vom Ausgang realer Ereignisse wie Wahlen, Sportereignissen und Wirtschaftsindikatoren abhängen — angesichts steigender Handelsvolumina und der Beteiligung sowohl privater als auch institutioneller Anleger zunehmend regulatorisch geprüft werden.

CFTC hatte zuvor zur Zusammenarbeit mit Sportorganisationen ermutigt

Im März skizzierte die CFTC erstmals ein klares Regelwerk für Kontrakte, die an reale Ereignisse wie Wahlen und Sport gebunden sind. Die Aufsichtsbehörden empfahlen Plattformen, sich mit Sportverbänden abzustimmen, Integritätsstandards einzuhalten und die vorgeschriebenen Selbstzertifizierungsverfahren zu befolgen.

Die Behörde argumentierte, dass ordnungsgemäße Verfahren Plattformen helfen könnten, Versuche von Betrug oder Spielstandmanipulation zu erkennen, und zugleich die Verifizierungsprozesse erleichtern könnten. In den vergangenen 18 Monaten hat die CFTC einen starken Anstieg selbstzertifizierter Kontrakte beobachtet, was zu exponentiell mehr Varianten zugrunde liegender Kontrakte an regulierten Börsen geführt hat.

CFTC schlägt neuen Rahmen für Prognosemärkte vor

Unabhängig davon stellte die Kommission am Mittwoch Regelungsentwürfe vor, die darauf abzielen, die bundesweite Aufsicht über Prognosemärkte zu stärken und steigende Betrugsrisiken zu verringern.

Der Entwurf der CFTC legt spezifische Standards für Sportkontrakte fest, nimmt politische und wahlbezogene Märkte jedoch von den strengsten Aufsichtskategorien aus. In einer Erklärung sagte der Vorsitzende Michael Selig, der vorgeschlagene Rahmen bringe eine strenge Aufsicht mit marktgetriebener Innovation in Einklang.

Die Behörde betrachtet sowohl Sportereignisse als auch Glücksspiele vorläufig als Formen des Spielens. Sie kam jedoch zu dem Schluss, dass Sportwetten im Allgemeinen nicht dem öffentlichen Interesse widersprechen, während Wetten auf reine Glücksspiele dies wahrscheinlich tun.

Der Entwurf "bezeichnet Wetten auf Wahlen außerdem als Wettbewerbe und nicht als Glücksspiel", was darauf hindeutet, dass solche Wettaktivitäten nicht zu den spezifischen Aktivitäten gehören, für die die CFTC eine 90-tägige Prüfung von Ereigniskontrakten durchführen muss.

Der vorgeschlagene Rahmen kommt vor dem Hintergrund starken rechtlichen Widerstands einiger US-Bundesstaaten und Native American tribes, die sportbezogene Kontrakte verbieten wollen. Dies unterstreicht anhaltende Zuständigkeitskonflikte zwischen staatlichen Glücksspielaufsichtsbehörden und der bundesweiten Derivateaufsicht, die die CFTC über ausgewiesene Vertragsmärkte ausübt.

Vor wenigen Tagen gab ein Gericht einem Antrag Washingtons auf eine einstweilige Verfügung statt, die Kalshi daran hindert, seine sogenannten Ereigniskontrakte in dem Bundesstaat zu listen. Auch Massachusetts, Michigan, Nevada und New York haben Gerichtsbeschlüsse erwirkt, die die Aktivitäten von Kalshi einschränken.

Plattformen für Prognosemärkte erklären, dass sie Fehlverhalten proaktiv selbst melden, doch Fälle von Insiderhandel haben zugenommen. Zuletzt soll Gannon Ken Van Dyke, ein Soldat der U.S. Special Forces, mehr als $400,000 (£296,000) eingenommen haben, nachdem er auf die Absetzung des venezolanischen Präsidenten Nicolás Maduro gewettet hatte. Die Behörden warfen außerdem einem italienischen Google-Softwareingenieur vor, Insiderinformationen für den Handel genutzt zu haben.

Die CFTC, Kalshi und Polymarket haben dennoch ihr Bekenntnis zur Bekämpfung von Insiderhandel bekräftigt, während der vorgeschlagene Rahmen in eine 45-tägige öffentliche Kommentierungsfrist eintritt, nach der die Kommission die Regeln vor einer möglichen endgültigen Annahme überarbeiten kann.