Die Commodity Futures Trading Commission untersucht, ob Polymarket die Bedingungen eines Durchsetzungsvergleichs aus dem Jahr 2022 verletzt hat, indem es US-Butzern den Handel auf seiner Plattform ermöglichte, wie aus einer Berichterstattung von Reuters hervorgeht, die heute früher veröffentlicht wurde. Die Untersuchung nimmt ein Verfahren wieder auf, das die Behörde 2025 ohne Erhebung von Anklagen eingestellt hatte. Eine Untersuchung zur Vertragstreue ist dabei etwas anderes als die Frage einer neuen Verstöße: Sie prüft, ob die Zusagen, die der Plattform den Weiterbetrieb ermöglichten, tatsächlich eingehalten wurden. Für eine Plattform, die daran gearbeitet hat, Prognosemärkte in das US-Recht einzubetten, trifft diese Frage den Kern.

Polymarket einigte sich im Januar 2022 mit der CFTC und zahlte eine Strafe von 1,4 Millionen Dollar, weil es ereignisbasierte binäre Optionen ohne Registrierung anbot. Im Rahmen dieser Vereinbarung verpflichtete sich das Unternehmen, US-Nutzer von seiner Offshore-Börse auszusperren. Geofencing-Tools folgten, doch Aufseher und Kritiker verwiesen auf Händler, die über VPNs auf die Seite zugriffen. Die Plattform warb auch um Krypto-Anwender und führte Bitcoin-Einzahlungen im Oktober 2025 ein, als Teil einer breiteren Initiative zur Finanzierung von Konten mit digitalen Assets.

Laut den Quellen prüfen die Ermittler drei Bereiche: die Zuverlässigkeit der Standortkontrollen von Polymarket, seine Werbung in den Vereinigten Staaten sowie Onboarding und Kundenschutz auf seiner US-Plattform, die Ende letzten Jahres startete. Zusammen umfassen diese Bereiche beide Seiten des Unternehmens: die Mauern um seine Offshore-Börse und die Praktiken seines neuesten US-Geschäfts.

Das Unternehmen hat seinen Sitz in New York und betreibt seine Offshore-Börse über eine in Panama registrierte Gesellschaft. Eine Untersuchung ist eine Prüfung, kein Befund, und viele Ermittlungen enden ohne Durchsetzungsmaßnahmen. Ob diese wie die Prüfung 2025 – ohne Anklagen eingestellt – endet oder zu einer neuen Durchsetzungsmaßnahme führt, bleibt offen.

Polymarkets wachsende regulatorische Kontrolle

Die Untersuchung ist Teil eines breiteren Vorhabens. Im Juni berichtete der Wall Street Journal, dass Polymarket Einzelpersonen für die Erstellung von Videos über fiktive Gewinnwetten bezahlte, und die Senatoren Adam Schiff und John Fordis forderten die Behörde auf, eine Untersuchung zu eröffnen. Bloomberg berichtete, dass Ermittler die Social-Media-Aktivitäten des Unternehmens prüften.

CFTC-Vorsitzender Michael Selig hat Prognosemärkte als Instrumente zur Absicherung und Informationsfindung dargestellt und argumentiert, dass Bundesaufseher und nicht die Bundesstaaten sie beaufsichtigen sollten. Durchsetzungsdirektor David Miller hat eine harte Kontrolle des Sektors zugesagt. Diese Kombination – ein Vorsitzender, der die Kategorie fördert, während sein Durchsetzungschef strenge Prüfung gelobt – bildet den Hintergrund für die wiederaufgenommene Untersuchung.

Der Durchsetzungsdruck hat einen Fall zur Bewährung. Im April klagten Staatsanwälte einen US-Soldaten, Gannon Ken Van Dyke, an, 400.000 Dollar aus Insider-Wetten auf der Offshore-Plattform gemacht zu haben, wie aus der Mitteilung des Justizministeriums hervorgeht. Die Anklage besagt, dass er ein VPN und einen „Exit-Modus“ nutzte, der scheinbar in einem ausländischen Land saß – die Zugriffsmethode, die Aufseher und Kritiker als Schwachstelle des Geofencings bezeichnet haben. Van Dyke hat die Anklage zurückgewiesen, und Polymarket erklärt, die Behörden informiert zu haben.

Die Größenordnung erhöht die Einsatz. Die Intercontinental Exchange, die Muttergesellschaft der NYSE, stimmte im Oktober 2025 zu, rund 2 Milliarden Dollar zu investieren, und Bloomberg zählte Gründer Shayne Coplan, 27, zu den jüngsten Self-Made-Milliardären. Je größer die Plattform, desto wichtiger werden ihre geografischen Mauern.

Anfang dieses Jahres wurde Polymarkets Fünf-Minuten-Bitcoin-Up/Down-Kontrakt von einer kleinen Gruppe von Händlern ausgenutzt, die in den letzten Sekunden vor jedem Abschluss den Preis auf Binance drückten, wie aus einer Studie hervorgeht. Nur 821 Wallets, etwa einer von 300 Händlern, nahmen in den gedrückten Zyklen 8,2 Millionen Dollar ein, und 93% der Verluste trafen Privatanleger.

Die Autoren der Studie fanden in der Fünfzehn-Minuten-Kontrakt keine Manipulation, da ein längeres Zeitfenster einen festen Druck verdünnt – eine Lektion, die jetzt relevant ist, da Nasdaq und Cboe beantragt haben, ähnliche binäre Kontrakte auf Aktienindizes zu listen. Während diese Anträge ausstehen, wird Polymarkets eigene Compliance-Bilanz geprüft, während etablierte Börsen vergleichbare Produkte anbieten wollen.

Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Bitcoin Magazine veröffentlicht und von Micah Zimmerman verfasst.