CFTC beruft sich auf Notstandsrechte, um Kalshi trotz Klage aus New York weiter handeln zu lassen
Wichtige Erkenntnisse
- •Die CFTC nutzte am Dienstag ihre Notstandsbefugnisse, um Kalshi zum Fortbetrieb zu verpflichten, nachdem die Börse einen durch die Klage aus New York ausgelösten Marktnotstand gemeldet hatte.
- •New Yorks Generalstaatsanwältin Letitia James reichte am 31. Juli Klage ein und beantragt eine landesweite einstweilige Verfügung gegen Kalshis Event-Kontrakte sowie mehr als 36 Milliarden US-Dollar Schadenersatz in acht Klagepunkten.
- •Die CFTC hat neun Bundesstaaten verklagt, die Event-Kontrakte regulieren wollten, und in mehreren föderalen Berufungsgerichten Amicus-Schriftsätze eingereicht.
- •Kalshi erhielt gemischte Gerichtsentscheidungen: Anträge auf einstweilige Verfügung wurden in New York, Michigan und Washington abgelehnt oder gegen die Börse erlassen, während sie in New Jersey und Minnesota Erfolge erzielte.
- •In der Klage werden Kalshis eigene Angaben zitiert, wonach die Börse mit 22 Milliarden US-Dollar bewertet sei und ein annualisiertes Handelsvolumen von 178 Milliarden US-Dollar habe.
Die Commodity Futures Trading Commission hat ihre Notstandsbefugnisse genutzt, um Kalshi anzuweisen, den Betrieb fortzusetzen, nachdem die Börse der Behörde am Dienstag selbst einen Marktnotstand gemeldet hatte.
Die Anordnung verpflichtet KalshiEX, weiterhin im Einklang mit den Kernprinzipien des Commodity Exchange Act zu operieren, den bundesrechtlichen Standards für Designated Contract Markets – also Börsen, die bei der CFTC registriert sind und Derivateprodukte listen dürfen. Diese DCM-Registrierung ist die rechtliche Grundlage, auf die sich sowohl die Behörde als auch die Börse nun stützen: Sie erlaubt Kalshi, Event-Kontrakte anzubieten, Derivatinstrumente, deren Auszahlungen sich nach dem Ausgang realer Ereignisse wie Wahlen, Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten und Sportereignissen richten. Kalshi reichte seine Notstandsmeldung ein, nachdem New Yorks Generalstaatsanwältin Letitia James am 31. Juli vor einem Staatsgericht Klage erhoben hatte. Diese zielt auf eine einstweilige Verfügung, die Kalshi daran hindern soll, Event-Kontrakte landesweit anzubieten, und fordert zudem mehr als 36 Milliarden US-Dollar Schadenersatz.
CFTC-Vorsitzender Michael Selig bezeichnete das Vorgehen New Yorks als Versuch, den Markt zu zerstören, bevor Richter Entscheidungen treffen können. Er sagte, der Staat wolle, dass Event-Kontrakt-Derivate "unter seinem Eisernen Vorhang der staatlichen Glücksspielgesetze dahinwelken" würden, noch bevor eine endgültige gerichtliche Entscheidung vorliege.
Selig argumentierte, dass Börsen, die ein Gebot in einem Bundesstaat mit einem Angebot in einem anderen zusammenführen und den Handel anschließend zentral abwickeln, interstaatliche Finanzmärkte und keine Glücksspielbetriebe seien. "New York hat kein Recht, diese interstaatlichen Finanzmärkte zu regulieren", sagte er und fügte hinzu, dass der Kongress nie beabsichtigt habe, dass Derivatebörsen einem Flickenteppich staatlicher Glücksspielgesetze unterliegen.
Washington gegen die Staaten
Die CFTC sagt, sie habe inzwischen neun Bundesstaaten wegen ihrer Versuche verklagt, Event-Kontrakte zu regulieren, und außerdem Amicus Curiae Schriftsätze beim Sechsten und Neunten Circuit sowie vor dem Supreme Judicial Court of Massachusetts eingereicht. Die Ausweitung staatlicher Vollzugsmaßnahmen spiegelt das rasche Wachstum der Prognosemärkte wider, das zunehmend die Aufmerksamkeit staatlicher Glücksspielaufsichten auf sich zieht, die diese Kontrakte eher als nicht lizenziertes Glücksspiel denn als bundesrechtlich überwachte Derivate ansehen.
Diese Zahl ist im Laufe des Jahres gestiegen und umfasst Illinois, Arizona, Connecticut, Wisconsin und Minnesota – letzterer Bundesstaat wurde nur Stunden nach Inkrafttreten seines Verbots verklagt. Präsident Donald Trump hat die Behörde direkt unterstützt und staatliche Beamte, die Prognosemärkte ablehnen, als "SCUM" bezeichnet.
Kalshi hatte vor Gericht weniger Erfolg als die CFTC. Ein Richter im Southern District of New York lehnte am 7. Juli eine einstweilige Verfügung gegen die staatliche Glücksspielaufsicht ab und verweigerte am 27. Juli erneut Schutz bis zur Berufung. Michigan untersagte Kalshis Sportmärkte im Juni, und Washington erwirkte im Juli eine einstweilige Verfügung. Diesen Rückschlägen standen Siege im Third Circuit gegen New Jersey und in Minnesota gegenüber.
James' Antrag behandelt Kalshi in acht Klagepunkten als nicht lizenziertes Glücksspielunternehmen, verlangt dreifachen Schadensersatz und 100.000 US-Dollar für jedes Angebot eines Sportwettprodukts. In der Eingabe werden Angaben der Börse selbst zitiert, die ihre Bewertung auf 22 Milliarden US-Dollar und ihr annualisiertes Handelsvolumen auf 178 Milliarden US-Dollar beziffern.
