CFTC-Vorsitzender Mike Selig erklärte, die Kryptomärkte benötigten bundesstaatliche Schutzmechanismen für Kundengelder, und verwies dabei auf den FTX-Zusammenbruch 2022 als Warnung. Bei einem Auftritt am Blockchain Regulatory Symposium der Fordham Law am 5. Oktober 2026 sagte Selig, die Commodity Futures Trading Commission wolle die Kundenschutzmaßnahmen aus bundesstaatlich regulierten Terminmärkten auf den Krypto-Spothandel ausweiten.

Der Vorschlag zielt auf gehebelten und marginalisierten Kryptohandel für Privatanleger ab und verknüpft die Registrierung mit Kundenschutzmaßnahmen für Privatanleger.

Selig verweist auf die FTX-Kundenverluste

Selig sagte, FTX habe gezeigt, welchen Schaden Märkte anrichten können, wenn sie ohne solche Schutzmechanismen arbeiten. Dabei seien den Betreibern beim Zusammenbruch der Börse im November 2022 mehr als 8 Milliarden US-Dollar an Kundengeldern entwendet worden.

Selig verwies gleichwohl auf die bei der CFTC registrierte FTX-Tochter als anders gelagerten Fall und stellte fest, dass die Kundengelder dort sicher blieben, weil die Vermögenswerte getrennt verwahrt wurden. Diese Erfahrung sei Teil der Argumentation für eine bundesstaatliche Aufsicht. Der von ihm beschriebene Schutzmechanismus – von den Vermögenswerten der Plattform getrennt verwahrte Kundengelder – ist ein Kernelement der neuen Vorschläge und verleiht der FTX-Bilanz eine zentrale Rolle im Fall für eine Registrierungspflicht.

Selig sagte, die CFTC habe weitreichende Befugnisse über Krypto-Börsen, die Margin, Hebel oder Finanzierung anbieten, und diese Börsen müssten sich bei der Behörde registrieren. Er beschrieb das Framework als ein Opt-in-System für Börsen.

CFTC zielt auf gehebelten Kryptohandel

Viele Krypto-Börsen arbeiten derzeit unter staatlichen Lizenzsystemen. Selig sagte, einige Bundesstaaten behandelten Börsen wie Geldtransferdienste – eine Kategorie, zu der Unternehmen wie Western Union und PayPal gehören – und argumentierte, dass diese Regeln für Plattformen, die Finanzpositionen und Orderbücher verwalten, nicht passten. Das bundesstaatliche Framework würde marktbasierte Schutzmechanismen fürrierte Börsen vorsehen.

Die CFTC gab am 5. Oktober eine Advance Notice of Proposed Rulemaking heraus, die die Regulation CTX und die Regulation CAM für eine bundesweite Registrierungskategorie für Krypto-Asset-Märkte umreißt. Die Vorschläge konzentrieren sich auf gehebelten und marginalisierten Privatanlegerhandel und umfassen getrennt verwahrte Kundengelder, Proof-of-Reserves-Anforderungen und Anti-Manipulationskontrollen. Als Advance Notice ist der Schritt vom 5. Oktober ein frühes Stadium des US-Regulierungsprozesses, das vor dem Entwurf formeller Regelungsvorschläge öffentliche Stellungnahmen einholt.

Die Frameworks würden zudem Futures Commission Merchants in Privatanlegergeschäfte einbinden. Futures Commission Merchants sind registrierte Intermediäre, die Kundengelder an Terminmärkten verwalten – dieselben Märkte, deren Schutzmechanismen Selig auf Krypto ausweiten möchte. Darüber hinaus würden bestimmte Transaktionen ausgenommen, bei denen Vermögenswerte innerhalb von 28 Tagen auf nicht-verwahrende Wallets übertragen werden.

Neue Regeln folgen Seligs regulatorischem Kurs

Selig hat Regulation durch Vollstreckung kritisiert und erklärt, der Commodity Exchange Act decke bestimmte digitale Assets ab. Bitcoin wurde 2014 unter dem damaligen Vorsitzenden Timothy Massad als CFTC-Commodity eingestuft.

Präsident Trump nominierte Selig am 27. Oktober 2025, und der Senat bestätigte ihn am 18. Dezember. Er trat sein Amt am 22. Dezember 2025 an und wurde nach dem Weggang von Caroline Pham zum einzigen Commissioner der Behörde. Die Vorschläge kommen weniger als ein Jahr nach Amtsantritt; ihr weiterer Weg führt nun durch die öffentliche Anhörungsphase und gegebenenfalls weitere Regelungsschritte.