Cava Group, die mediterrane Fast-Casual-Kette, die 2023 mit großer Aufmerksamkeit an die Börse ging, sieht sich nun einer 2,2 Milliarden US-Dollar schweren Aktionärs-Derivatklage gegenüber. Vorgeworfen wird Gründern und Vorstandsmitgliedern des Unternehmens, große Aktienmengen verkauft zu haben, während sich die sich verschlechternden Geschäftsgrundlagen verschleierten. Die Klage wurde ursprünglich am 22. Juli unter Verschluss eingereicht und am 28. Juli entsiegelt. Sie zeichnet das Bild von Insidern, die wussten, dass der Aufschwung endete, und sich leise zum Ausgang begaben.

Die Klage wurde vom Cleveland Bakers and Teamsters Pension Fund eingereicht. Sie behauptet, dass mit dem belgischen Milliardär Eric Wittouck verbundene Einheiten Cava-Aktien im Wert von nahezu 1,8 Milliarden US-Dollar abgestoßen haben, während andere Unternehmensinsider und Direktoren weitere rund 500 Millionen US-Dollar verkauften. Von diesem Gesamtvolumen bei Insidern entfallen etwa 330 Millionen US-Dollar auf Mitgründer Ronald Shaich. Laut der Beschwerde fanden all diese Verkäufe zwischen August 2024 und März 2025 statt, also kurz bevor Cava mit dem begann, was die Klage als „korrigierende Offenlegungen“ über die nachlassende Entwicklung bezeichnet.

Die Beschwerde macht geltend, dass Cavas Führung wusste, dass der Wachstumspfad des Unternehmens aufgrund breiterer Gegenwinde im Fast-Casual-Sektor an Dynamik verlor, gegenüber dem Markt aber weiterhin Stärke signalisierte. Diese korrigierenden Offenlegungen erfolgten im Februar und März 2025, als das Unternehmen erstmals einräumte, dass sich das Wachstum nach dem Börsengang verlangsamte. Zu diesem Zeitpunkt hatten die in der Klage genannten Insider ihre Verkäufe bereits abgeschlossen.

Cavas Aktie war seit dem Börsengang 2023 eine Wall-Street-Erfolgsgeschichte. Der Kurs stieg zeitweise auf bis zu 150 US-Dollar, da Anleger der These folgten, die Kette könnte zum nächsten Chipotle der mediterranen Küche werden. Am 28. Juli schloss die Aktie bei 64,54 US-Dollar, also bei weniger als der Hälfte des Höchststands.

Wer in der Klage genannt wird

Auf die verbundenen Unternehmen von Wittouck entfällt mit nahezu 1,8 Milliarden US-Dollar der größte Teil der behaupteten Aktienverkäufe. Wittouck, dessen Familienvermögen auf die europäische Zuckerraffination zurückgeht, war ein früher und bedeutender Unterstützer von Cava. Der Kern der Klage liegt in der Entscheidung dieser Einheiten, in einem engen Zeitfenster so viel Beteiligung zu veräußern, kurz bevor die Wachstumsprobleme öffentlich wurden.

Shaich, der Cava mitgründete, nachdem er zuvor Panera Bread aufgebaut und verkauft hatte, ist unter den namentlich genannten Einzelinsidern die bekannteste Person. Die in der maßgeblichen Periode behaupteten Verkäufe von rund 330 Millionen US-Dollar dürften wegen seiner Rolle als Architekt des Unternehmens und Branchenfigur besondere öffentliche Aufmerksamkeit auf sich ziehen.

Cava erklärte, man beabsichtige, die Klage energisch auf Abweisung zu drängen. Ob das Unternehmen den Fall tatsächlich abweisen lassen kann, hängt von den Einzelheiten ab, was Insidern bekannt war, wann sie es wussten und ob Handelspläne im Voraus festgelegt waren oder im Ermessen lagen.

Was das für Anleger bedeutet

Aktionärs-Derivatklagen werden im Namen des Unternehmens selbst eingereicht. Der Pensionsfonds macht also im Kern geltend, dass Cava durch das Verhalten seiner eigenen Führung geschädigt wurde. Sollte der Fall einen Antrag auf Klageabweisung überstehen, könnte das Beweisverfahren interne Mitteilungen zu Wachstumsprognosen, Board-Diskussionen über den Zeitpunkt der Aktienverkäufe und etwaige Lücken zwischen den öffentlichen Aussagen der Führung und ihren privaten Gesprächen offenlegen.