Der KI-Boom läuft auf Rechenzentren – und das Kapital, mit dem sie gebaut werden, stammt laut ARK Invest Vorstandsvorsitzender Cathie Wood überwiegend aus den USA.

In ARK Invests Video „In The Know“, veröffentlicht Anfang Oktober 2026, berief sich Wood auf Bloomberg-Daten, die zeigen, dass sich fast 90 % der globalen Rechenzentren-Finanzierung in den Vereinigten Staaten befinden.

Was ARK tatsächlich sagte

Von dem gesamten Kapital, das weltweit in den Bau von Rechenzentren fließt, werden laut den von Wood zitierten Bloomberg-Zahlen rund neun von zehn Dollar in den USA finanziert. Wood deutete diese Statistik als Beleg für Amerikas Führung im Wettlauf um KI-Investitionen.

Sie führte die Konzentration unmittelbar auf das US-Steuerrecht zurück und verwies dabei insbesondere auf zwei Merkmale.

Das erste sind 100 % Abschreibung im ersten Jahr für förderfähige Vermögenswerte. Üblicherweise schreibt ein Unternehmen die Kosten teurer Anlagen über mehrere Jahre ab. Die volle Abschreibung im ersten Jahr erlaubt es hingegen, die gesamten Kosten sofort geltend zu machen. Bei kapitalintensiven Projekten wie Rechenzentren ist diese Unterscheidung von großer Bedeutung: Je höher die anfänglichen Ausgaben, desto größer der sofortige Abzug.

Der zweite Faktor, den Wood hervorhob, ist eine effektive Unternehmenssteuerquote von rund 8 %. Diese Zahl bezeichnet den Anteil der Gewinne, den Unternehmen nach Abzügen und Anreizen tatsächlich zahlen – nicht den offiziellen gesetzlichen Steuersatz im Steuerrecht.

Das Ausmaß des Ausbaus

Für KI-Rechenzentren wurden Hunderte Milliarden Dollar an Schulden- und Projektfinanzierungen gemeldet. Die Ausgaben für Rechenzentrumssysteme sollen sich laut einer Prognose vom Januar 2026 in fünf Jahren auf 1,4 Billionen Dollar verdreifachen. Die Ausgaben bilden das physische Rückgrat der KI ab: Anlagen in Lagerhausgröße, die die Server, Stromsysteme und Kühlinfrastrukturen beherbergen, die zum Trainieren und Betreiben von KI-Modellen erforderlich sind.

ARKs Portfolioumschichtung im Oktober 2026 betonte das Engagement in KI-Infrastruktur – ein Schritt, der zu der von Wood im Video dargelegten These passt.

Was das bedeutet

Wenn fast 90 % des Geldes in einem einzigen Land landen, konzentrieren sich auch die Unternehmen, die dieses Kapital aufnehmen, dort. Eine solche Konzentration wirkt in beide Richtungen: Wenn so viel eines globalen Ausbaus vom Steuer einer einzigen Rechtsordnung abhängt, wird dieses zu einem Single Point of Failure – und Anreize wie die volle Abschreibung im ersten Jahr sind politische Entscheidungen, die sich ändern können.

Die Schuldenlast ist der zweite Faktor, den es zu beobachten gilt. Hunderte Milliarden an Krediten für KI-Rechenzentren bedeuten, dass Kreditgeber darauf wetten, dass die Nachfrage nach Rechenleistung schnell genug weiter steigt, um diese Kredite zu bedienen.

Anleger, die Woods These folgen, sollten zwei Signale genau verfolgen: etwaige Änderungen der von ihr hervorgehobenen Steuerbestimmungen und ob die gemeldeten Finanzierungsvolumen mit den Ausgabenprognosen von bis zu 1,4 Billionen Dollar Schritt halten.