Wichtigste Erkenntnisse

• Der Cardano-Kurs hat in den vergangenen Monaten einen aufsteigenden Kanal ausgebildet.
• Die gebundene Gesamtwertmenge (TVL) in Cardano ist in diesem Monat weiter gesunken.
• Netzwerkgebühren und Stablecoin-Angebot stehen weiterhin unter Druck.

Der Cardano-Kurs hielt sich über seinem Juni-Tief, da ADA Anfang September einen weiteren Erholungsversuch unternahm. Die Netzwerkmetriken deuteten jedoch weiterhin auf eine begrenzte Aktivität im Vergleich zu größeren Smart-Contract-Plattformen hin. Diese Lücke ist relevant, da Nutzungsindikatoren wie TVL, Stablecoin-Angebot und Gebühreneinnahmen bei Smart-Contract-Netzwerken zu den wichtigsten Möglichkeiten gehören, mit denen Anleger die echte Nachfrage nach einer Chain einschätzen – und Kursanstiege ohne entsprechende On-Chain-Aktivität waren historisch schwer zu halten.

ADA notierte am 7. September nahe 0,22 US-Dollar und erholte sich damit von einem von TradingView registrierten Tief bei rund 0,1381 US-Dollar am 25. Juni. Die Erholung erfolgte, während Cardanos Aktivität im dezentralen Finanzwesen (DeFi) relativ verhalten blieb – eine Diskrepanz, die den jüngsten Kursanstieg anfällig für erneuten Verkaufsdruck macht.

Cardano-Kurserholung steht vor schwacher DeFi-Aktivität

Der ADA-Token ist von seinem Höchststand im vergangenen Jahr um mehr als 80 % gefallen. Der Rückgang fiel mit dem Krypto-Winter zusammen, der Bitcoin und die meisten Altcoins belastet hat.

Dieser Abschwung hat zudem das Wachstum des Netzwerks gehemmt und es in das verwandelt, was oft als „Geister-Chain“ bezeichnet wird – ein Netzwerk mit wenig bis keiner nennenswerten Aktivität. Jahre nach seinem Start fehlen Cardano weiterhin mainstream-taugliche dezentrale Anwendungen (dApps). Dies steht im Kontrast zur breiteren Smart-Contract-Landschaft, in der der Wettbewerb um Entwickler und Liquidität zugenommen hat und neuere Chains innerhalb weniger Monate nach ihrem Start große Ökosysteme anziehen konnten.

Cardanos gebundene Gesamtwertmenge (TVL) ist auf knapp über 65 Millionen US-Dollar gefallen – der niedrigste Stand seit 2023 und weit entfernt vom Allzeithoch von mehr als 700 Millionen US-Dollar. Bemerkenswerterweise wurde das Netzwerk von Robinhood Chain überholt, die im Juli startete und bereits Hunderte von dApps angezogen hat, mit jeweils knapp 1 Milliarde US-Dollar an TVL und Stablecoin-Angebot.

Cardanos größte dApps – darunter Minswap, Liqwid, Dano Finance, Splash Protocol und Indigo – verzeichnen eine begrenzte Nutzung, im Gegensatz zu führenden Anwendungen wie Uniswap, PancakeSwap, Hyperliquid und Aave, die auf Ethereum und anderen Chains betrieben werden.

Stablecoin-Angebot und Gebühren sind stark gefallen

Weitere Daten zeigen, dass Cardanos Stablecoin-Angebot bei nur 64 Millionen US-Dollar liegt. Das ist zwar mehr als vor einem Jahr, jedoch ein vernachlässigbarer Betrag in einer Branche, die über 300 Milliarden US-Dollar an solchen Vermögenswerten hält. Stablecoins sind zu einem wichtigen Maßstab für den praktischen Nutzen einer Chain geworden, da sie Handels-, Kredit- und Zahlungsaktivitäten tragen; eine kleine Stablecoin-Basis signalisiert daher in der Regel eine begrenzte reale Nutzung. Cardano wurde von Chains wie Robinhood Chain und Arbitrum überholt.

Dieselbe Entwicklung zeigt sich in anderen Bereichen. Cardano hält nur einen geringen Marktanteil im Sektor der realen Vermögenswerte (Real-World Assets, RWA), der zu einem wichtigen Teil der Kryptobranche herangewachsen ist.

Infolgedessen erwirtschaftet das Netzwerk kaum Einnahmen – eine auffällige Zahl für eine Kryptowährung mit einer Bewertung von über 8,2 Milliarden US-Dollar. Das Netzwerk hat in diesem Quartal knapp über 87.000 US-Dollar eingenommen, gegenüber 164.000 US-Dollar im Vorquartal. Auf seinem Höhepunkt erwirtschaftete Cardano mehr als 1,79 Millionen US-Dollar pro Quartal. Gebühreneinnahmen werden genau beobachtet, da sie widerspiegeln, wie viel Nutzer tatsächlich für Transaktionen in einem Netzwerk zahlen – was den Rückgang von fast 95 % gegenüber dem Höchststand zu einem wichtigen Datenpunkt in der Debatte über Cardanos fundamentale Bewertung macht.

Diese Zahlen helfen zu erklären, warum Cardano bei Privat- und Institutionellen Anlegern wenig Anklang findet. Bemerkenswerterweise hat sich trotz der Beliebtheit des Assets und seiner hohen Marktkapitalisierung kein großes Unternehmen um ein Spot-Cardano-ETF beworben, während es inzwischen ETFs auf Coins wie Zcash, Hyperliquid, Dogecoin und Litecoin gibt. (Grayscale hatte zuvor Anmeldungen für Cardano-, Hedera- und Polkadot-ETFs zurückgezogen.) Das Fehlen eines ETF-Weges ist bemerkenswert, da solche Produkte inzwischen ein wichtiger Kanal für institutionelle Krypto-Exposure geworden sind.

Der tägliche Handelsumsatz von ADA ist unterdessen auf rund 480 Millionen US-Dollar gefallen und liegt damit unter dem anderer Coins, einschließlich Zcash und XRP. Ein ähnlicher Rückgang zeigt sich im Futures-Markt, wo das Open Interest weiter gesunken ist.

Technische Analyse des Cardano-Kurses

Auf dem Tageschart hat ADA in den vergangenen Monaten einen aufsteigenden Kanal ausgebildet. Dieser Kanal ähnelt einer steigenden Keilformation, einem häufig zitierten bärischen Umkehrmuster, und weist – da er nach einem steilen Kursrückgang erscheint – auch Merkmale einer bärischen Flaggenformation auf.

Die Coin notiert weiterhin unter ihren exponentiellen gleitenden Durchschnitten (EMA) von 100 und 200 Tagen, ein Zeichen dafür, dass die Verkäufer weiterhin die Kontrolle haben. Der Relative Stärke-Index (RSI) und der Percentage Price Oscillator (PPO) haben eine bärische Divergenz ausgebildet.

Insgesamt deutet das technische Bild darauf hin, dass der Token weiter fallen könnte und möglicherweise die wichtige Unterstützung bei 0,1362 US-Dollar, seinem Juni-Tief, erreicht. Ein Bruch unter dieses Niveau würde den Weg für weitere Verluste in Richtung 0,100 US-Dollar öffnen. Ob diese Unterstützung hält, wird wahrscheinlich gemeinsam mit den oben genannten On-Chain-Metriken beobachtet, da eine Erholung bei TVL, Stablecoin-Angebot oder Gebühreneinnahmen die fundamentale Unterstützung liefern würde, die der aktuellen Kurserholung fehlt.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und sollte nicht als finanzielle oder Anlageberatung verstanden werden. Kryptomärkte bleiben hochvolatil. Leser sollten eigenständige Recherchen durchführen und ihre finanzielle Situation bewerten, bevor sie Anlageentscheidungen treffen.