Die sechs größten Banken Kanadas – BMO, CIBC, National Bank of Canada, RBC, Scotiabank und TD – haben begonnen, gemeinsam Lösungen für digitales kanadisches Geld zu prüfen, beginnend mit tokenisierten Einlagen, wie aus einer offiziellen Ankündigung hervorgeht.

Die erste Phase der Initiative zielt darauf ab, tokenisierte Einlagen zwischen kanadischen Finanzinstituten zu bewegen. Längerfristig will die Gruppe das System mit anderen Digital-Asset-Initiativen verbinden, und weitere Einlageninstitute könnten zur Teilnahme eingeladen werden. Das Multi-Banken-Format entspricht diesem ersten Ziel, da Übertragungen zwischen Instituten mehr als einen teilnehmenden Emittenten erfordern.

Die Banken haben kein kommerzielles Produkt gestartet. Sie haben auch nicht offengelegt, welche Technologie das Netzwerk betreiben soll, ob jedes Institut einen eigenen Token ausgeben würde oder wann Kunden damit beginnen könnten.

Was die Banken bestätigt haben – und was nicht

Die Ankündigung bestätigt sechs teilnehmende kanadische Banken, einen Fokus auf tokenisierte Einlagen in kanadischen Dollar, Übertragungen zwischen Finanzinstituten sowie mögliche Verbindungen zu anderen Digital-Asset-Projekten.

Weiterhin offen sind unter anderem das Ledger bzw. die Zahlungsinfrastruktur, die Struktur von Emittent und Betreiber, das endgültige Abwicklungsverfahren sowie der Zeitpunkt des Kundenzugangs.

Was geschieht, wenn eine Einlage die Bank wechselt

Eine tokenisierte Einlage ist eine digitale Repräsentation von Geldern, die bei einer Geschäftsbank gehalten werden. Eine Änderung der Verbuchung ändert nicht automatisch die rechtliche Natur: Sie bleibt eine Verbindlichkeit der Bank, die das Geld des Kunden hält.

Daraus ergibt sich eine Frage, die nicht auftritt, wenn ein Kunde Token zwischen zwei Wallets desselben Emittenten bewegt. Erreicht eine bei Bank A geschaffene Einlage einen Kunden der Bank B, muss das System klären, was mit der ursprünglichen Forderung geschieht. Bank B könnte sie einlösen, in eine eigene Einlage umwandeln oder weiter eineorderung gegen Bank A halten. Die Ankündigung nennt nicht, welches Modell die Teilnehmer erwägen.

Jedes tragfähige Design muss drei Funktionen erfüllen:

1. Autorisierung – bestätigen, dass der Absender die Einlage kontrolliert und die Zahlung genehmigt hat.
2. Interbanken-Koordination – berechnen, was jedes teilnehmende Institut nach der Übertragung schuldet.
3. Endgültige Abwicklung – die Verpflichtungen zwischen den Banken abschließen, damit die Übertragung endgültig wird und nicht provisorisch bleibt.

Diese Funktionen könnten auf einem gemeinsamen Ledger, über verbundene private Systeme oder in einer anderen Struktur laufen. Welche Architektur die Banken nutzen wollen, haben sie nicht gesagt.

Ein gemeinsames Token-Format löst die Abwicklung nicht

Die Schwierigkeit liegt nicht darin, die Einlagen von sechs Banken digital darzustellen. Sie liegt darin, sicherzustellen, dass die entstehenden Forderungen übertragbar und zum Nennwert einlösbar bleiben – das heißt, ein tokenisierter kanadischer Dollar bleibt gegen einen konventionellen kanadischen Dollar eintauschbar.

Ein gemeinsamer technischer Standard würde allein nicht festlegen, welche Bank nach einer Übertragung die Verbindlichkeit trägt. Das System bräuchte zudem Regeln zu Liquidität, Kundenidentifikation, fehlgeschlagenen Zahlungen, technischen Ausfällen und der Einlösung in gewöhnliche Kontoguthaben.

Ohne diese Regeln könnten zwei Institute kompatible Technologie nutzen und sich dennoch darüber uneinig sein, wann eine Zahlung endgültig wird oder welche Bank dem Empfänger schuldet. Der Nutzen des Projekts hängt daher ebenso von seinen rechtlichen und abwicklungsseitigen Regelungen ab wie von seiner Software.

Tokenisierte Einlagen sind keine öffentlichen Stablecoins

• Tokenisierte Bankeinlage: eine Verbindlichkeit der Bank, die die Einlage ausgegeben oder hält, der Bankenaufsicht und Kundenidentifikationsanforderungen unterliegt. Der Zugang kann auf genehmigte Kunden und teilnehmende Institute beschränkt sein.
• Öffentlicher Stablecoin: ein Token, der nach einer separaten Reserve- und Einlösungsvereinbarung ausgegeben wird, wobei die rechtlichen Ansprüche des Inhabers vom Emittenten und der Produktstruktur abhängen. Er kann zwischen unabhängigen Wallets über öffentliche Blockchain-Netzwerke zirkulieren.

Das kanadische Projekt könnte künftig einige der gleichen Zahlungsfunktionen wie ein Stablecoin unterstützen und dabei Kunden im regulierten Bankensystem halten. Es ist jedoch kein öffentlich verfügbarer Token, und die Banken haben nicht gesagt, dass Kunden ihn in privaten Wallets halten können können.

Die Ankündigung erklärt auch nicht, ob das spätere Produkt derlagensicherung unterläge. Das würde von seiner rechtlichen Struktur, dem ausgebenden Institut und davon abhängen, ob es die üblichen Voraussetzungen für eine begünstigte Einlage erfüllt.

Die OSFI hatte die Rechtslage bereits vor der Ankündigung geklärt

Das Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI) stellte am 10. September klar, dass eine tokenisierte Einlage allein wegen der verwendeten Technologie rechtlich nicht anders zu bewerten ist als eine konventionelle Einlage. Ein früherer Bericht erläutert, was das für Bankverbindlichkeiten, Aufsicht, Cyberrisiken und Drittanbieter bedeutet.

Nach dieser Leitlinie bleiben Finanzinstitute dafür verantwortlich, bestehende Gesetze und Risikomanagementanforderungen einzuhalten, und die OSFI erwartet, dass sie ihre Aufsichtsbehörden konsultieren, bevor sie neuartige Produkte oder Dienstleistungen einführen. Die Leitlinie macht deutlich, dass die Verwendung eines Tokens nicht automatisch eine neue Rechtskategorie schafft, beantwortet aber nicht die projektspezifischen Fragen zu Abwicklung, Einlösung, Kundenzugang oder Einlagensicherung.

Projekt Samara testete einen anderen Teil des Prozesses

Die Bank of Canada, Export Development Canada, RBC und TD haben im März 2026 ein separates Distributed-Ledger-Experiment abgeschlossen. Projekt Samara umfasste eine tokenisierte Anleihe über 100 Mio. C$, die an eine geschlossene Anlegergruppe verkauft wurde, wobei Zahlungen in Wholesale-Zentralbankguthaben abgewickelt wurden, wie die Bank of Canada mitteilte. RBC und TD tauchen in beiden Vorhaben auf, das heißt, zwei Mitglieder der neuen Koalition haben bereits an einem abgeschlossenen kanadischen Distributed-Ledger-Test teilgenommen.

Das Experiment zeigte, dass ein tokenisiertes Wertpapier mithilfe verteilter Infrastruktur ausgegeben, gehandelt und abgewickelt werden kann. Es offenbarte auch Systemkomplexität, Liquiditätskosten, Integrationsherausforderungen, Governance-Anforderungen und die Notwendigkeit zuverlässiger Rückfallebenen.

Samara bewies, dass ein tokenisiertes Wertpapier in einer kontrollierten Gruppe mit Zentralbankgeld abgewickelt werden kann. Die neue Bankeninitiative stellt eine andere Frage: ob Geschäftsbanken-Verbindlichkeiten institutsübergreifend bewegt werden können, ohne ihre Identität oder Konvertibilität zu verlieren.

Vier Fragen entscheiden über den Erfolg des Modells

1. Wer gibt die digitale Einlage aus und betreibt sie? Die Antwort legt fest, welches Institut dem Inhaber verpflichtet ist und wer die Zahlungsinfrastruktur kontrolliert.
2. Wie werden Verpflichtungen zwischen den Banken ausgeglichen? Eine Token-Übertragung genügt nicht, wenn ein Institut danach noch Geld an anderes schuldet.
3. Wer kann die Einlage halten oder einlösen? Das Produkt könnte auf Banken und Institute beschränkt bleiben oder schließlich Unternehmen und Verbrauchern zur Verfügung stehen.
4. Was passiert bei Störungen? Das System braucht Regeln für fehlerhafte Zahlungen, Ausfälle, Betrug, Insolvenz und Transaktionen, die beginnen, aber nicht korrekt abgeschlossen werden.

Die Kooperation ist bestätigt; das Zahlungsnetzwerk nicht

Die Ankündigung begründet eine Kooperation zwischen Kanadas größten Banken, kein funktionierendes tokenisiertes Zahlungsnetzwerk. Ihre Bedeutung wird davon abhängen, ob die Teilnehmer Einlagen institutsübergreifend abwickeln und einlösen können – und nicht lediglich in Tokenform verbuchen. Beobachtbare nächste Schritte sind die Offenlegung der vorgesehenen Technologie, die mögliche Aufnahme weiterer Einlageninstitute sowie Konsultationen mit Aufsichtsbehörden, wie die OSFI sie vor der Einführung neuartiger Produkte oder Dienstleistungen erwartet.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine finanzielle, rechtliche oder Anlageberatung dar.

Quelle: Coindoo