Kanadas Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe erreicht Vier-Jahres-Hoch dank binnenwirtschaftlicher Stärke
Wichtige Erkenntnisse
- •Der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe Kanadas erreichte seinen höchsten Wert seit Juni 2022 und verlängerte die Expansionsreihe des Sektors auf vier aufeinanderfolgende Monate.
- •Die Binnennachfrage befeuerte das Wachstum, da die neuen Exportaufträge zum zweiten Monat in Folge zurückgingen, obwohl der kanadische Dollar nahe einem Vier-Jahres-Tief gegenüber dem US-Dollar notiert.
- •Die Inputkosten stiegen mit ihrem schnellsten Tempo seit vier Jahren, wobei Energie, Transport und Stahl als primäre Treiber hinter dem Anstieg identifiziert wurden.
- •Das Geschäftsklima hinsichtlich der Aussichten fiel auf ein Vier-Monats-Tief und blieb deutlich unter dem langfristigen Trend, was die Sorge über eine schwache internationale Nachfrage und Lieferkettenstörungen widerspiegelt.
- •Die Kombination aus anhaltender Expansion und eskalierendem Kostendruck in diesem Bericht liefert einen bemerkenswerten Datenpunkt für die Bank of Canada bei der Abwägung potenzieller Zinsentscheidungen.
Der verarbeitende Sektor Kanadas verzeichnete im Juli seine stärkste Leistung seit mehr als drei Jahren. Dies geht aus dem aktuellen S&P Global Manufacturing PMI hervor, bei dem sowohl die Produktion als auch die Neuaufträge an Dynamik gewannen und die Beschäftigung zum vierten Monat in Folge stieg. PMI-Werte über 50 signalisieren eine Expansion im Sektor.
Der kernige PMI-Wert markierte den höchsten Stand seit Juni 2022 und stellte das vierte Expansionsmonat in Folge dar.
Binnennachfrage treibt das Wachstum
Die Expansion scheint überwiegend binnenwirtschaftlich getrieben zu sein. Die neuen Exportaufträge gingen zum zweiten Monat in Folge zurück, wobei die Befragungsteilnehmer erneut Zölle und den Konflikt im Nahen Osten als Faktoren nannten, die die internationale Nachfrage belasten. Das anhaltende Sinken der Exportaufträge trotz des kanadischen Dollars, das gegenüber dem US-Dollar nahe einem Vier-Jahres-Tief notiert – einem Niveau, das kanadische Waren für ausländische Käufer normalerweise verbilligen würde –, unterstreicht die Schwere der externen Gegenwinde für die Exporteure. Der kanadische Binnenmarkt ist widerstandsfähig geblieben.
Inputpreise steigen auf Vier-Jahres-Hoch
Das Inflationsbild gab Anlass zu erheblicher Besorgnis. Die Inputkosten stiegen mit dem schnellsten Tempo seit vier Jahren und setzten damit einen Aufwärtstrend fort, der Ende 2025 begonnen hatte. Die Unternehmen identifizierten Energie, Transport und Stahl als primäre Kostentreiber, wobei Zölle und die Instabilität im Nahen Osten als Ursachen genannt wurden. Kanada hat die Einfuhr von Stahl schrittweise eingeschränkt, was das inländische Angebot eines wichtigen Produktionsinputs verknapppt.
Die Hersteller gaben einen Teil dieser höheren Kosten an die Kunden weiter. Die Outputpreise stiegen kräftig und über dem historischen Trend, blieben jedoch unter dem nahezu Vier-Jahres-Hoch vom Mai.
Die Lieferzeiten der Lieferanten verschlechterten sich im Juli erneut deutlich. Es gab auch Anzeichen dafür, dass Firmen Materialien vor dem Bedarf einkaufen, um Lager aufzubauen, wobei die Bestände mit dem stärksten Tempo seit Ende 2024 stiegen. Solche vorsorglichen Käufe können ihrerseits die Lieferkettenbelastungen verstärken.
Geschäftsklima sinkt
Trotz der robusten Kernzahl fiel das Geschäftsklima hinsichtlich der Aussichten auf ein Vier-Monats-Tief und verbleibt deutlich unter dem langfristigen Trend.
Paul Smith, Economics Director bei S&P Global Market Intelligence, erklärte:
„Die PMI-Daten für Juli zeichneten ein positives Bild des aktuellen Wachstums, wobei sowohl die Produktion als auch die Neuaufträge auf der Grundlage einer festeren Binnennachfrage schneller stiegen. Die Unternehmen waren entsprechend ermutigt, zusätzliche Arbeitskräfte einzustellen, und erhöhten ihr Personalniveau, um ihre Kapazitäten zu stärken und die aktuellen Auftragsbestände zu bewältigen.“
„Ob dieses Wachstum jedoch in seinem aktuellen Tempo aufrechterhalten werden kann, ist fraglich. Die internationale Nachfrage bleibt schwach, angetrieben durch Zölle und ein hochgradig unsicheres geopolitisches Umfeld nach unten. Diese Faktoren trieben auch weiterhin die Preise schnell in die Höhe und trugen zu anhaltenden und weit verbreiteten angebotsseitigen Störungen bei. Infolgedessen bleibt das Vertrauen der Unternehmen in die Aussichten und damit in die kurzfristigen Wachstumsprognosen verhalten, wobei das Sentiment im Juli seinen tiefsten Stand seit vier Monaten erreichte und deutlich unter dem Trend liegt.“
Bedeutung für die Bank of Canada
Der Bericht ist ein niedrig eingestufter, aber bemerkenswerter Datenpunkt für die Bank of Canada. Er zeigt vier aufeinanderfolgende Monate manufakturieller Expansion neben einem Vier-Jahres-Hoch bei den Inputkosten – eine Kombination, die die Diskussion über mögliche Zinserhöhungen kaum dämpfen wird. Die divergierenden Signale aus stärkerem Wachstum, nachlassender Exportnachfrage und zunehmendem Kostendruck werden alongside der bevorstehenden Arbeitsmarkt-, BIP- und Inflationsveröffentlichungen abgewogen, die in den geldpolitischen Beratungen der Zentralbank ein größeres Gewicht tragen.
