Zwei große Trends scheinen derzeit zusammenzuführen: Privatkredite für Investitionen in künstliche Intelligenz und die Tokenisierung realer Vermögenswerte (Real-World Assets, RWAs). Bullish, die an der NYSE notierte institutionelle Krypto-Plattform und Muttergesellschaft der Nachrichtenpublikation Coindesk, kündigte diese Woche an, 100 Millionen Dollar an USD.AI zu verleihen. Die Mittel sollen Kredite an Unternehmen unterstützen, die künstliche Intelligenz und zugehörige Infrastruktur aufbauen.

Im Rahmen der Vereinbarung verpfänden die KI-Firmen ihre äußerst wertvollen Computerchips (GPUs) als Sicherheit. Bullish betrachtet den Markt für diese neue Art der Kreditvergabe als enorm – größer, wie das Unternehmen betont, als viele ältere und bekanntere Kreditkategorien. Das Geschäft spiegelt ein breiteres Muster wider, bei dem KI-Entwickler angesichts enormer Ausgaben für Computer-Hardware zunehmend auf Nichtbank-Kreditgeber und besicherte Finanzierungsstrukturen statt auf Aktienmärkte zurückgreifen, um ihre Vorhaben zu finanzieren.

„Bullish zielt auf einen kapitalintensiven Sektor ab, der sich rasch zu einem der größten im Bereich der Privatkredite entwickelt hat und dessen Dimension klassische Kreditmärkte wie Autokredite und Home-Equity-Kreditlinien (HELOCs) übertrifft“, erklärte das Unternehmen.

Eine Wette auf die Verlagerung realer Vermögenswerte onchain

Bullish wurde 2020 von Block.one-Mitgründer und CEO Brendan Blumer in Hongkong gegründet. Nach der Freitagsankündigung verloren die an der NYSE notierten Aktien des Unternehmens 2 %, wobei die Fünf-Tages-Werte einen Anstieg von 10,5 % zeigen und die Aktie im vergangenen Monat um mehr als 44 % gestiegen ist.

Thomas Cowan, Head of Tokenization bei Bullish, erklärte, dass sein Unternehmen fest daran glaube, dass reale, physische Vermögenswerte mit digitalen Geldsystemen verbunden werden sollten, und dass dieses Geschäft diese Haltung widerspiegele.

„Unser Engagement für USD.AI spiegelt eine Überzeugung wider, die wir seit unserer ersten Investition in das Protokoll vertreten: dass glaubwürdige, gut strukturierte reale Vermögenswerte onchain gehören“, so Cowan. „Die Onchain-Transparenz von USD.AI gab uns die Einsicht, diese Kreditlinie mit derselben institutionellen Sorgfalt zu prüfen, die wir auf unserer gesamten Plattform anwenden, und ihre Unterstützung ist ein bedeutsamer Schritt, um tokenisierte Vermögenswerte auf institutionelle Ebene zu bringen."

Der Schritt steht zudem im Kontext des breiteren Wachstums tokenisierter realer Vermögenswerte – einer Kategorie, die tokenisierte Staatsanleihen und andere Schuldinstrumente umfasst und sich auf öffentlichen Blockchains deutlich ausgeweitet hat, während Institutionen Onchain-Alternativen zur traditionellen Abwicklung erkunden.

GPU-Sicherheiten stehen vor ihrem Stresstest

Das Konzept birgt jedoch Risiken. GPU-Preise können rasch fallen, und die Hardware veraltet schnell, sobald neuere Modelle auf den Markt kommen. Stand Samstag, den 29. August 2026, bleiben die GPU-Preise hoch – insbesondere Nvidia-Consumer-Karten mit mehr VRAM – und die Bewertungen sind diesen Sommer erneut gestiegen, statt nachzulassen. Der eigentliche Test des Modells würde folgen, wenn ein Kreditnehmer ein Darlehen nicht zurückzahlen könnte – dann zeigte sich, ob Kreditgeber spezielle Hardware tatsächlich zu Werten liquidieren können, die nahe an den bei der Kreditprüfung angesetzten Beträgen liegen.

Quelle: Bitcoin.com