Die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) wird voraussichtlich auf dem Devisenmarkt intervenieren, um starke Schwankungen auszugleichen, die Inflationsrisiken verstärken könnten, da der Peso unter anhaltendem Druck steht.

Jonathan L. Ravelas, Senior Adviser bei Reyes Tacandong & Co., sagte, das Engagement der BSP am Markt werde sich wahrscheinlich auf die Wahrung der Preisstabilität konzentrieren, indem potenziell inflationäre Bewegungen gesteuert werden, und nicht auf die Verteidigung eines bestimmten Wechselkursniveaus. Dieser Ansatz steht im Einklang mit dem Inflationszielrahmen der Zentralbank, nach dem der Wechselkurs frei floatet, aber im Hinblick auf seine Auswirkungen auf die Preiserwartungen beobachtet wird.

„Ein schwächerer Peso kann zwar die Inflationsrisiken erhöhen, doch wird die BSP kaum aggressiv intervenieren, nur weil USD/PHP (US-Dollar/philippinischer Peso) sich der Marke von 63 Peso nähert“, sagte er in einer Viber-Nachricht. „Eine Intervention der BSP zielt, falls überhaupt, in der Regel darauf ab, übermäßige Volatilität zu glätten, und nicht darauf, ein bestimmtes Peso-Niveau zu verteidigen.“

Am Mittwoch schloss der Peso im vierten Handelstag in Folge auf einem neuen Allzeittief und fiel auf 62,565 Peso pro Dollar. Zudem wurde ein Rekordtief im Tagesverlauf von 62,69 Peso verzeichnet. Am Donnerstag erholte sich die Währung leicht und schloss bei 62,52 Peso, ein Plus von 4,5 Centavos.

Ravelas sagte, der jüngste Verfall des Peso sei erfolgt, als erneute Spannungen im Nahen Osten die globalen Ölpreise in die Höhe trieben und die Inflationsbefürchtungen neu anfachten.

„Die jüngste Schwäche des Peso ist überwiegend auf globale Faktoren zurückzuführen: Zuflüsse in den US-Dollar als sicherem Hafen angesichts erhöhter geopolitischer Spannungen, Lieferkettenbedenken im Zusammenhang mit Entwicklungen im Nahen Osten sowie witterungsbedingte Störungen, die die Rohstoffpreise und Handelsströme beeinträchtigen“, sagte er.

Er fügte hinzu, dass die BSP die Bewegungen des Peso wahrscheinlich marktgerecht lassen werde, solange sie geordnet bleiben und die Inflationserwartungen verankert sind.

„Die BSP beobachtet zunächst die Inflation, erst an zweiter Stelle den Wechselkurs. Erwarten Sie Interventionen zur Beruhigung der Volatilität, nicht zur Ziehung einer Linie bei 63 Peso.“

Die philippinische Inflation (Kernzahl der Teuerung) lag bis Juli im Durchschnitt bei 5 %. Die Zentralbank erwartet für dieses Jahr einen Durchschnitt des Verbraucherpreisindex von 6,1 %. Sie teilte mit, dass die Inflation im letzten Quartal noch ihren Höhepunkt erreichen könnte, da die Nahrungsmittelinflation aufgrund möglicher Lieferausfälle im Zuge des „Super-El-Niño“-Phänomens hoch ausfallen könnte.

BSP-Gouverneur Eli M. Remolona, Jr. hat erklärt, dass die Zentralbank präsent bleibe, um starke Bewegungen zu glätten, und bemerkt, dass der Versuch, die Währung gegen einen starken Dollar zu verteidigen, vergeblich sei, da dies nur die Devisenreserven aufzehren würde.

Die Bruttodevisenreserven des Landes sanken bis Juli auf ein 18-Monats-Tief von 103,317 Milliarden US-Dollar.

Luis A. Limlingan, Head of Sales bei der Regina Capital Development Corp., sagte, die Zentralbank könnte in ein Dilemma geraten, wenn der Peso auf das Niveau von 63 Peso falle, da dies die importierte Inflation verschärfen würde.

„Die psychologische Schwelle von 63 Peso je 1 Dollar stellt ein wichtiges technisches Widerstandsniveau dar, bei dem die BSP mit dosierten Interventionen oder geldpolitischer Straffung eingreifen könnte, um übermäßige Volatilität einzudämmen“, sagte Limlingan in einer Viber-Nachricht.

„Während der erste Rückgang unter 62,50 Peso eine reflexartige Verlagerung in US-Dollar-Anlagen als sichere Häfen infolge geopolitischer Spannungen widerspiegelt, könnte der anhaltende Druck so lange fortbestehen, wie erhöhte globale Rohölpreise und hohe US-Renditen bestehen bleiben“, fügte er hinzu.

Dies könnte die Inlandstiebung anheizen, da die Philippinen als Nettoimporteur hochsensibel auf globale Energiepreisbewegungen reagieren.

„Als Land, das netto Energie importiert, erhöht jede anhaltende Abwertung der Landeswährung um 10 % den Kopfzinssatz der Inflation Schätzungen zufolge um etwa 0,3 bis 0,5 Prozentpunkte über Zweit_rundeneffekte bei Import- und Transportkosten“, sagte er.

Gleichwohl betonte Limlingan, dass Überweisungen und saisonale Dollarzuflüsse zum Jahresende den Rückgang des Peso dämpfen dürften. Überweisungen von Millionen philippinischer Wanderarbeiter sind eine strukturelle Quelle für Dollarkäufe der Volkswirtschaft, weshalb sie im Vorfeld der Jahresendfeiertage als Gegengewicht zum Druck auf den Peso beobachtet werden. — Aaron Michael C. Sy