Broadcom (NASDAQ: AVGO)-CEO Hock Tan sagte am 12. Oktober vor einem Publikum in Singapur, dass sich viele KI-Investoren wie Casinospieler verhalten. Sie hätten „extreme Erwartungen“ und wüssten oft nicht, worin sie eigentlich investieren.

Die Äußerungen trugen dazu bei, dass asiatische Chipaktien am Dienstag nachgaben. Sein eigenes Unternehmen organisiert derweil Kredite in Milliardenhöhe, damit seine Kunden weiterhin die Chips kaufen können, die sie laut Tan kaum verstehen.

Insider warnen vor einer möglichen KI-Blase

Bei der Veranstaltung in Singapur verglich Tan Unternehmen, die für KI-Experimente geld ausgeben, mit einem Kind, das 10 US-Dollar in Arcade-Münzen erhält und sie in zehn Minuten verbraucht, ohne etwas zu lernen. Er stellte zudem die Ökonomie defizitärer KI-Labore in Frage und verwies darauf, dass OpenAIs annualisierter Umsatz von rund 50 Mrd. USD (Stand: September) zwar Nachfrage zeige, angesichts hoher Trainingskosten aber wenig über langfristige Gewinne aussage.

Mit den Kommentaren reiht sich Tan in eine wachsende Gruppe von Insidern ein, die vor einer möglichen KI-Blase gewarnt haben, darunter OpenAIs Sam Altman, Amazons Jeff Bezos und Googles Sundar Pichai – Warnungen, die auch deshalb aufmerksam verfolgt werden, weil sie von Führungskräften aus der Branche selbst und nicht von externen Skeptikern kommen.

Südkoreas KOSPI war nach den Äußerungen am stärksten betroffen und fiel am Dienstag um mehr als 6 %. Japans Nikkei 225 verlor nahezu 3 %, mit SK Hynix und Samsung an der Spitze der Verlierer. Die NASDAQ-Futures gingen ebenfalls zurück.

Auch Chinas Speicherchip-Hersteller CXMT tr zum Rückgang bei. Das Unternehmen hat südkoreanischen Wettbewerbern Marktanteile abgenommen und erreichte im zweiten Quartal 2026 10 % des globalen DRAM-Umsatzes, nach 4 % ein Jahr zuvor; nun drängt es in LPDDR6 und NAND-Flash-Chips – was den Druck auf die koreanischen Speicherhersteller, die den Abverkauf anführten, weiter erhöht.

Warum Broadcom seine Kunden finanziert

Die Warnung kam, obwohl Broadcom erwartet, dass sein KI-Chip-Umsatz um rund das Vierfache wächst – von etwa 58 Mrd. USD im laufenden Geschäftsjahr auf 230 Mrd. USD bis zum Geschäftsjahr 2028. Im September meldete Broadcom einen Umsatz von 29,6 Mrd. USD im dritten Quartal, ein Plus von 86 % gegenüber dem Vorjahr. Die KI-Chip-Verkäufe lagen bei 16,7 Mrd. USD, ein Plus von 221 %.

Wachstum in dieser Größenordnung hängt von großen Cloud-Unternehmen und KI-Laboren wie OpenAI ab. Broadcom verhandelt Berichten zufolge über mehr als 50 Mrd. USD zur Finanzierung von OpenAIs kundenspezifischen Prozessoren. Das Unternehmen hat zudem Kredite von bis zu 42 Mrd. USD zugesagt, die auf Anthropicss Rechenkapazität basieren, und unterstützt außerdem Teile eines 60-Mrd.-USD-Bankkredits, der Anthropic günstigere Konditionen ermöglichen soll. Zusammengenommen fungieren diese Arrangements als Lieferantenfinanzierung: Broadcoms Wachstumsziele beruhen teilweise auf Kunden, deren Kaufkraft von Krediten abhängt, die Broadcom selbst mitorganisiert.

Die Verbindungen zwischen Broadcom und OpenAI sind eng. Beide unterzeichneten 2025 eine Zusammenarbeit zur Bereitstellung von 10 Gigawatt OpenAI-entworfener Beschleuniger auf Basis von Broadcom-Netzwerktechnik, wobei Tan dies als „einen entscheidenden Moment im Streben nach künstlicher allgemeiner Intelligenz“ bezeichnete. Die Vereinbarung machte Broadcom zu einem zentralen Partner in OpenAIs Bestrebungen, eigene KI-Hardware zu entwickeln. Broadcoms quartalsweise KI-Chip-Zahlen und der Fortschritt der Finanzierungsdeals mit OpenAI und Anthropic liefern dem Markt nun konkrete Kennzahlen als Gegenstück zu Tans Warnung.