Broadcoms KI-Chip-Boom beschert Rekordquartal, Aktien schwanken

Broadcom lieferte im dritten Fiskalquartal eine starke Leistung mit einem um 86 % gegenüber dem Vorjahr gestiegenen Umsatz von 29,6 Milliarden US-Dollar. Die Ergebnisse wurden von der stark gestiegenen Nachfrage nach maßgeschneiderten KI-Beschleunigern und Netzwerkchips angetrieben. (Quellen: Broadcom, Reuters, Wall Street Journal, Yahoo Finance)

KI-Umsatz steigt um 221 %

Broadcoms Umsatz mit KI-Halbleitern stieg im Quartal im Jahresvergleich um 221 % auf 16,7 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen erwartet, dass der KI-Halbleiterumsatz im vierten Quartal weiter auf 21,7 Milliarden US-Dollar zulegt – ein Anstieg von 236 % gegenüber dem Vorjahr. Broadcoms KI-Geschäft umfasst zwei Hauptlinien: maßgeschneiderte Beschleuniger, sogenannte XPUs, die das Unternehmen als Alternative zu universellen GPUs für bestimmte Cloud-Kunden entwickelt, sowie Netzwerkchips wie Tomahawk- und Jericho-Switches, die große Cluster von KI-Servern verbinden.

KI-Marktpotenzial von 230 Milliarden US-Dollar

Broadcom erwartet, dass sein KI-Halbleitergeschäft im Fiskaljahr 2027 die Marke von 115 Milliarden US-Dollar erreicht und 2028 möglicherweise erneut auf rund 230 Milliarden US-Dollar verdoppelt. Der Ausblick spiegelt die rasch expandierenden Ausgaben für KI-Infrastruktur großer Technologieunternehmen wider, da Hyperscaler und KI-Labore Hunderte Milliarden US-Dollar in den Ausbau von Rechenzentren investieren. Ob sich diese Ausgabenentwicklung fortsetzt, ist die zentrale Variable hinter den langfristigen Zielen; Anleger achten auf die Investitionspläne der Cloud-Anbieter zur Bestätigung.

OpenAI, Google und Anthropic treiben die Nachfrage

Broadcom profitiert von der Nachfrage führender KI-Entwickler nach maßgeschneiderten Chips, darunter OpenAI, Anthropic und Google; auch Meta soll künftig Broadcom-Chips erhalten. Das Unternehmen erklärt, Einblick in große KI-Projekte bis 2028 zu haben. Das Modell mit kundenspezifischen Chips hat Broadcom zu einem wichtigen Zulieferer von Cloud-Riesen gemacht, die Alternativen zu handelsüblichen GPUs suchen, und positioniert es neben Nvidia als einen der Hauptnutznießer des Ausbaus der KI-Infrastruktur.

Warum ist die Aktie gefallen?

Trotz übertroffener Erwartungen gerieten die Broadcom-Aktien nach den Zahlen unter Druck. Das zentrale Sorgenkind war die Umsatzprognose von 34,8 Milliarden US-Dollar für das vierte Quartal, die je nach Datenlage nur leicht über oder unter einigen Analystenschätzungen lag – die Anleger hätten sich eine deutlichere positive Überraschung gewünscht. Die Reaktion zeigt, wie stark gestiegene KI-Bewertungen die Messlatte angehoben haben: Nach einem kräftigen mehrjährigen Kursanstieg reichen Prognosen auf Linie oder moderat darüber nicht mehr aus, um den Markt zu zufriedenzustellen.

Starke Zahlen, hohe Erwartungen

Broadcoms bereinigtes Ergebnis lag bei 3,32 US-Dollar je Aktie und damit über der Analystenschätzung von 3,22 US-Dollar; auch der Umsatz im dritten Quartal übertraf die Erwartungen. Angesichts bereits extrem hoher KI-Erwartungen verlangen Anleger offenbar noch stärkere Prognosen und Belege dafür, dass Broadcom sein rasantes KI-Wachstum halten kann. Wichtige Wegmarken sind künftig das Tempo des Hochfahrens von Metas kundenspezifischen Chips, Ankündigungen neuer Kundenprogramme und die Frage, ob der KI-Umsatz die Unternehmensziele für die Fiskaljahre 2027 und 2028 erreicht.