Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) schloss den Handelstag am Dienstag bei 342,33 $, ein Plus von 13,16 $ oder 4 %. Die Aktie setzte ihren Aufwärtskurs im vortägllichen Handel am Mittwoch fort und wurde bei 346,50 $ gehandelt, 1,22 % über dem vorherigen Schlusskurs.

Zwei Nachrichten trieben die Bewegung an, und sie kamen praktisch gleichzeitig. Die erste war ein Analysten-Upgrade. Die zweite war die Offenlegung eines massiven Finanzierungspakets, das die Käufe von KI-Chips von Broadcom durch Anthropic absichern wird. Zusammen rückten diese Entwicklungen Broadcoms KI-Geschäft wieder in den Fokus. Zur Einordnung: Das Upgrade zeigt, wie der Markt das KI-Geschäft derzeit bewertet, während das Finanzierungspaket aufzeigt, wie die nächste Welle der Chip-Lieferungen tatsächlich bezahlt wird.

CEO Hock Tan griff persönlich ein, um den Deal über die Bühne zu bringen

Nach einem X-Post von Wall St Engine griff Broadcom-CEO Hock Tan persönlich ein, um den 63-Milliarden-Dollar-Finanzierungsdeal für die Anthropic-Chips abzuschließen. Nach knapp zwei Monaten Verhandlungen hatten einige Banken erwogen, aus der als Project North Star bekannten Vereinbarung auszusteigen. Das Problem waren wachsende Bedenken hinsichtlich KI-bezogener Schulden.

Die Episode ist eine Erinnerung daran, dass KI-Chip-Verpflichtungen inzwischen ebenso eine Finanzierungsgeschichte wie eine Technologiegeschichte sind: Die Unsicherheit über KI-bezogene Schulden reichte aus, um Geldgeber eine der größten Kredittransaktionen im Zusammenhang mit dem KI-Ausbau noch einmal überdenken zu lassen, und es bedurfte des direkten Eingreifens des Broadcom-Chefs, um die Vereinbarung auf Kurs zu halten.

Broadcom $AVGO CEO Hock Tan personally stepped in to get the $63B Anthropic chip deal done. After nearly two months of negotiations, some banks were considering pulling out of the deal, known as Project North Star. The problem was growing concerns over AI-related debt and… pic.twitter.com/ombmwUVtqe

— Wall St Engine (@wallstengine) October 27, 2026

D.A. Davidson stuft Broadcom auf Buy hoch

D.A. Davidson stufte die Aktie von Neutral auf Buy hoch. Analyst Gil Luria erhöhte sein Kursziel von 350 $ auf 400 $, was ein Aufwärtspotenzial von rund 22 % gegenüber dem Montagsschlusskurs impliziert. Luria verwies darauf, dass AVGO mit dem 16-Fachen des Gewinns 2027 gehandelt wird. Er argumentierte, dass der Markt eine nahezu nullprozentige Wahrscheinlichkeit einpreist, dass die KI-Ausgaben anhalten, und erwartet, dass sich die Bewertungen im Zeitverlauf dem Durchschnitt wieder annähern.

Mit anderen Worten: Luria sieht eine Lücke zwischen dem, was das Multiple über Broadcoms KI-Ausblick aussagt, und dem, was Deals wie Project North Star über tatsächlich abgeschlossene Verträge nahelegen. Sein Kursziel von 400 $ liegt weiterhin deutlich unter KeyBancs 575 $ – eine Spanne, die widerspiegelt, wie unterschiedlich Analysten dieselbe Auftragspipeline bewerten.

Anthropic-Filung zeigt das Ausmaß des Broadcom-Deals

Anthropic reichte am Montag sein Form S-1 ein, vor einem geplanten Listing an der Nasdaq unter dem Ticker ANT. Die Filung weist Fünfjahres-Equipment-Leasingverträge mit Broadcom aus. Die Mietzahlungen aus diesen Verträgen belaufen sich auf rund 161,2 Milliarden $, ohne Zinsen, zahlbar quartalsweise, sobald die Ausrüstung betriebsbereit ist.

Das S-1 ist das Registrierungsdokument, das ein Unternehmen einreicht, bevor seine Aktien der Öffentlichkeit angeboten werden können – und es ist der Ort, an dem das Ausmaß der Vereinbarung zwischen Anthropic und Broadcom detailliert festgehalten ist. Die Leasingrechnung ist erheblich: 161,2 Milliarden $ über fünf Jahre ergeben im Durchschnitt rund 32 Milliarden $ Mietzahlungen pro Jahr, vor Zinsen. Da die Ausrüstung geleast statt direkt gekauft wird, läuft Anthropics Ausbau über finanzierte Quartalszahlungen, abgesichert durch eine Bankengruppe – und das Nasdaq-Listing unter ANT ist der nächste konkrete Meilenstein.

Luria sagte, die Filung lasse ihn glauben, dass der IPO stattfinden wird. Er erwartet auch, dass OpenAI im nächsten Jahr Geld über einen eigenen IPO aufnehmen wird.

Bank of America, Blackstone, Citigroup und Morgan Stanley stellen die 63 Milliarden $ Finanzierung bereit – eine der größten Kredittransaktionen im Zusammenhang mit dem KI-Ausbau. Rund 43,5 Milliarden $, also 69 % des Pakets, sind nach Angaben von Reuters erstrangige Seniorenkredite – der Teil, der bei der Rückzahlung zuerst bedient wird –, während Blackstone den zugesagten zweitrangigen Teil bereitstellt, der dahinter rangiert. Broadcom gewährt den Geldgebern "residual value support", eine Vereinbarung, die an den verbleibenden Wert der geleasten Chips über die Zeit gebunden ist.

CEO Hock Tan sagte, der Deal zeige, dass Kapital zur Finanzierung des KI-Wachstums verfügbar ist.

KeyBanc und andere Analysten bleiben zuversichtlich

KeyBanc bestätigte die Einstufung Overweight mit einem Kursziel von 575 $. Das Unternehmen bezeichnet Broadcom als den dominierenden Anbieter von KI-ASICs und sagt, das Unternehmen habe den ASIC-Entwurf von Anthropic gewonnen; die Chips werden Ende 2028 oder Anfang 2029 erwartet. KeyBanc rechnet bei diesem Programm mit 5 bis 10 Millionen Einheiten über die Lebensdauer.

ASICs – anwendungsspezifische integrierte Schaltkreise – sind kundenspezifische Chips, die auf die Workloads eines einzelnen Kunden zugeschnitten sind, und keine universellen Prozessoren für viele Käufer. Deshalb verfolgen Analysten die Einzahlen über die gesamte Lebensdauer statt Quartalsvolumina – und deshalb ist die noch ausstehende Entscheidung zu Metas MTIA Apollo so wichtig: Jeder Entwurf bestimmt, welcher Lieferant jahrelang die Chip-Produktion eines Kunden übernimmt.

KeyBanc sagte auch, Broadcom habe Metas MTIA-Apollo-Entwurf nicht an Mediatek verloren. Diese Entscheidung stehe noch aus, und das Unternehmen erklärte, ein früherer Bericht, der das Gegenteil behauptet hatte, sei falsch gewesen. Es erhöhte seine Schätzung der Lebensdauermenge für OpenAIs Jalapeño-Chip auf 1 bis 1,5 Millionen Einheiten. KeyBanc sieht Broadcoms KI-Umsatz weiterhin über 115 Milliarden $ im Geschäftsjahr 2027 und 230 Milliarden $ im Geschäftsjahr 2028.

Eine Reihe weiterer Häuser äußerte sich ebenfalls. Tigress Financial nahm die Berichterstattung mit einer Buy-Einstufung und einem Kursziel von 600 $ auf. UBS bestätigte Buy mit einem Ziel von 470 $. Piper Sandler startete die Berichterstattung mit Overweight, während Jefferies auf Broadcoms DSP-Anteil bei Modulherstellern verwies – die digitalen Signalprozessoren in den optischen Modulen, die für die Datenzentren-Konnektivität eingesetzt werden. Insgesamt reichen die veröffentlichten Kursziele nun von 400 $ bis 600 $.