Brasilien, weltweit an fünfter Stelle der Kryptowährungsadoption, verzeichnete nach einem neuen Bericht des Blockchain-Sicherheitsunternehmens CertiK in den zwölf Monaten bis Juni 2025 ein On-Chain-Volumen von 318,8 Milliarden Dollar. Der Bericht beschreibt, wie die Regulierungsbehörde des Landes nun ihren riesigen Kryptomarkt unter formelle Aufsicht stellt, mit einer festen Genehmigungsfrist zum 30. Oktober 2026.

Fast ein Drittel der gesamten lateinamerikanischen Kryptoaktivität läuft über brasilianische Wallets und Plattformen – etwa das Doppelte des kombinierten Volumens der beiden nächstgrößten Märkte, Argentinien und Mexiko. Die im Bericht zitierten Chainalysis-Daten bestätigen Brasiliens Position unter den weltweit führenden Kryptomärkten, was die Einführung der Lizenzierung zu einem Testfall dafür macht, wie große, schnell wachsende Kryptomärkte in bestehende Finanzaufsicht integriert werden.

CertiK deutete die Bedeutung dieses Wandels in einem Beitrag auf X vom 10. August 2026 an:

🇧🇷 Brazil's crypto market is entering a new era.

With the October 30, 2026 authorization deadline approaching, VASPs face a fundamental shift: compliance is no longer about promises—it's about proving security, governance, and operational readiness.

Our latest Intel3D report… pic.twitter.com/V5YPpKy6IB

— CertiK (@CertiK) August 10, 2026

Rechtsgrundlage und regulatorischer Rahmen

Das Lizenzierungsregime basiert auf dem Gesetz 14.478/2022, Brasiliens Rechtsrahmen für virtuelle Vermögenswerte. Es trat am 10. November 2025 deutlich in den Vordergrund, als die Zentralbank Brasiliens (BCB) gleichzeitig drei Resolutionen veröffentlichte. Gemeinsam definieren diese Resolutionen, welche Einrichtungen lizenziert werden müssen, legen Mindestkapitalanforderungen fest und verknüpfen Kryptowährungsoperationen mit den Devisenvorschriften des Landes.

Was die Vorschriften verlangen

Jedes Unternehmen, das Kunden den Handel, die Verwahrung oder das Versenden von Kryptowährungen ermöglicht – eingestuft als Virtual Asset Service Provider (VASP) – muss bis zum 30. Oktober 2026 einen Antrag auf Genehmigung bei der BCB stellen. Jeder Antrag muss einen „Reasonable Assurance Report" einer beim Wertpapieraufsichtsamt registrierten Wirtschaftsprüfungsgesellschaft enthalten, der bestätigt, dass die Geldwäschepräventions- und Sanktionskontrollen des Unternehmens tatsächlich wirksam sind. Eine eigene Compliance-Erklärung reicht nicht mehr aus; eine unabhängige Überprüfung ist verpflichtend.

Die finanziellen Eintrittsbarrieren sind erheblich. Die Mindestkapitalanforderungen liegen je nach Lizenzkategorie zwischen rund 10,8 Millionen R$ und 37,2 Millionen R$ (etwa 2 Millionen bis 6,7 Millionen Dollar). Darüber hinaus verbietet die BCB Betreibern, Co-Working-Spaces als ihren registrierten Geschäftssitz zu nutzen. CertiK schätzt, dass derzeit rund 120 Anbieter den brasilianischen Markt bedienen, die meisten ohne formelle Lizenz, sodass die Frist wahrscheinlich darüber entscheiden wird, welche Unternehmen unter dem neuen Rahmen für brasilianische Nutzer sichtbar bleiben dürfen.

Ausländische Unternehmen, die brasilianische Kunden von Offshore-Gesellschaften aus bedient haben, müssen ihre Operationen nun innerhalb von 270 Tagen an Land (Onshore) verlagern. Der Bericht ist unmissverständlich über die regulatorische Absicht: Beendigung der Praxis, mit bloß einer portugiesischsprachigen Website, Zugang zu globaler Liquidität und ohne physische lokale Präsenz zu operieren.

Warum die Zentralbank die Führung übernimmt

Brasilien wird im Bericht als „Stablecoin-Nation" beschrieben. Etwa 80 % des deklarierten Kryptovolumens laufen über dollar-gedeckte Token, wobei Tethers USDT allein 88,7 % dieses Flusses ausmacht. Die gesamte Stablecoin-Aktivität in Brasilien erreichte zwischen 2019 und 2025 1,13 Billionen R$. Wie zuvor berichtet, ist USDT bereits an 24.000 Geldautomaten im ganzen Land abhebbar.

Diese starke Abhängigkeit von an Fremdwährungen gekoppelten Instrumenten ist genau der Grund, warum die Zentralbank und nicht die Kapitalmarktaufsicht die Führung bei der Kryptoaufsicht übernommen hat.

„Wenn vier von fünf Reais im Krypto-Bereich über ein an eine Fremdwährung gekoppeltes Instrument laufen, hört das Phänomen auf, eine Frage des Verbraucherschutzes zu sein, und wird zu einer Frage der Geldpolitik", argumentiert CertiK. „Diese einzelne Tatsache erklärt viel von dem, was in diesem Bericht folgt: warum die Zentralbank und nicht die Kapitalmarktaufsicht das Regime leitet; warum Devisen- und grenzüberschreitende Flüsse im Zentrum der Vorschriften stehen; und warum Stablecoins die nächste regulatorische Welle anführen."

Sicherheitsbedenken unterstreichen die Notwendigkeit

Nach CertiKs eigener Hack3d-Tracking gingen im ersten Halbjahr 2026 allein 1,32 Milliarden Dollar durch Hacks und Exploits in 344 Vorfällen verloren. Wallet-Kompromittierungen machten 444,5 Millionen Dollar des Gesamtbetrags aus, während Phishing-Angriffe 366,3 Millionen Dollar abzogen. Die beiden größten Vorfälle – Kelp DAO mit 291 Millionen Dollar und Drift Protocol mit 285 Millionen Dollar – gingen auf betriebliche und infrastrukturelle Fehler zurück und nicht auf Smart-Contract-Schwachstellen, was unterstreicht, warum die Aufsichtsbehörden neben technischen Kontrollen auch Governance und betriebliche Bereitschaft betonen.

Branchenstimmen zu Compliance-Belastung und Marktentwicklung

Marcos Rocha von Veirano Advogados, einer Kanzlei, die bei den regulatorischen Anmeldungen beriet, sagte CertiK, dass der Markt den erforderlichen Aufwand konsequent unterschätzt habe. „Das häufigste Problem, das wir beobachtet haben, ist die Unterschätzung der Komplexität und des Zeitbedarfs bei der Vorbereitung eines Genehmigungsantrags", sagte er und fügte hinzu: „Die Überprüfung wird gründlich, detailliert und äußerst technisch sein."

Antônio Neto, Head of Growth LATAM bei der Solana Foundation, beschrieb einen aufkommenden Trend hin zu lizenzierten Betreibern. „Was wir als erste echte Welle sehen, sind Projekte, die sich entscheiden, unter einem autorisierten PSAV zu operieren, anstatt eine eigene Lizenz anzustreben", sagte er. Er argumentierte weiter, dass der „brasilianische Markt sich strukturell auf die regulierte Schiene bewegt."

Marktkonsolidierung erwartet

Die Kapitalanforderungen und der Assurance-Audit-Engpass werden den Wettbewerb voraussichtlich neu formen. Die zentrale These des Berichts ist, dass eine Lizenz selbst zu einem wertvollen Vermögenswert wird und der Erwerb eines bereits autorisierten lokalen Betreibers zum schnellsten Einstiegsweg für ausländische Unternehmen wird. CertiK verweist auf ein vergleichbares Muster nach Europas MiCA-Rahmen und Dubais VARA-Regime, wo unlizenziertes Volumen zu den überlebenden lizenzierten Einrichtungen abwanderte.

Der Bericht identifiziert auch mehrere Grauzonen, darunter Non-Custodial-Wallets, DeFi-Frontends und tokenisierte Wertpapiere. Brasiliens Wertpapieraufsicht, die CVM, vertritt die Auffassung, dass tokenisierte Wertpapiere unabhängig von der zugrunde liegenden Blockchain-Technologie in ihre Zuständigkeit fallen. Eine tokenisierte Aktie, so die CVM, bleibt eine Aktie.

CertiKs Bericht charakterisiert die Transformation prägnant: Brasiliens Kryptomarkt tritt in eine Phase ein, „in der die Fähigkeit zu beweisen die Fähigkeit zu versprechen ersetzt." Für die rund 120 Anbieter, die derzeit brasilianische Nutzer bedienen, muss ein vollständiger Antrag mit einem unabhängigen Assurance-Bericht bis zum 30. Oktober 2026 bei der Zentralbank eingehen.