Caroline Pham hat eine Vision für Stablecoins, die weniger nach einer Debatte über Geldpolitik klingt als danach, dass Kreditkartenpunkte endlich nützlich werden. Die ehemalige amtierende Vorsitzende der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), heute Chief Legal Officer und Chief Administrative Officer bei MoonPay, legte diese Vision in einem Podcast-Interview am 13. Januar 2026 dar und sagte voraus, dass branded Stablecoins als Loyalty- und Rewards-Instrumente für den Onchain-Handel fungieren werden.

Die Kernidee: Marken geben eigene Stablecoins aus, Kunden verdienen sie durch Einkäufe, und diese Token fließen über Händlernetzwerke hinweg – so, wie es bei Meilenprogrammen theoretisch funktioniert, nur ohne Sperrzeiten und die frustrierende Einlöse-Erfahrung. Nach ihrer Vorstellung würden die vertrauten Mechanismen von Händler-Loyalty-Programmen auf Onchain-Schienen bewegten, wo Reward-Token zwischen Händlern zirkulieren können, statt in geschlossenen Konten ungenutzt zu liegen.

Loyalty-Programme, aber wirklich interoperabel

Phams Darstellung zieht einen direkten Vergleich zu bestehenden Rewards-Ökosystemen, in denen Punkte typischerweise auf die Plattform eines einzelnen Händlers beschränkt sind. Der Unterschied, den sie sich vorstellt: Branded Stablecoins würden onchain existieren, was sie programmierbar, übertragbar und plattformübergreifend bei verschiedenen Händlern nutzbar macht – ohne eine zentrale Clearingstelle, die entscheidet, was als gültige Einlösung zählt.

MoonPay hat genau dafür die Infrastruktur aufgebaut. Im November 2025 integrierte das Unternehmen M0, um die Ausgabe und Verwaltung individualisierter, interoperabler Stablecoins zu ermöglichen und damit Enterprise-Stablecoin-Dienste sowohl für Ausgabe- als auch für Transaktionsanwendungen einzuführen. Ziel ist es, dass Unternehmen Stablecoins ausgeben können, ohne sich allein durch Compliance- und betriebliche Komplexität navigieren zu müssen.

Der Markt, auf den MoonPay setzt

Der Stablecoin-Markt, in dem sich MoonPay positioniert, ist erheblich gewachsen. Das Unternehmen nannte eine Stablecoin-Marktkapitalisierung von rund 320 Milliarden US-Dollar bis Anfang 2026 sowie ein jährliches Transaktionsvolumen von etwa 33 Billionen US-Dollar für 2025 und mehr als 28 Billionen US-Dollar allein im ersten Quartal 2026. Volumina in dieser Größenordnung zeigen, dass Stablecoins bereits erhebliche Werte bewegen, und Phams Vorschlag führt diese bestehende Nutzung in Verbraucher-Rewards weiter – ein Bereich, in dem Punkte bisher meist auf Single-Händler-Programme beschränkt waren.

MoonPays Enterprise-Netzwerk umfasst mehr als 30 Millionen Nutzer und über 500 Unternehmenspartner, was dem Unternehmen laut eigenen Angaben die Reichweite verleiht, um branded Stablecoin-Programme schon zum Start statt nur hypothetisch tragfähig zu machen.

Pham brachte regulatorische Glaubwürdigkeit in die Enterprise-Offensive des Unternehmens, als sie im Dezember 2025 dazukam – direkt von ihrer Rolle als amtierende CFTC-Vorsitzende, die sie von Januar bis Dezember dieses Jahres innehatte.

Seitdem hat das Unternehmen eine Partnerschaft mit Deel angekündigt, die grenzüberschreitende Lohnabrechnung über Stablecoins erleichtern soll; die Zusammenarbeit wurde etwa im Februar 2026 bekanntgegeben. Eine anschließende Kooperation mit XO Cash, fokussiert auf Athleten-Boni, folgte etwa im März 2026. Diese Kooperationen bilden zusammen mit dem PYUSDx-Launchpad die frühesten konkreten Umsetzungen von Phams These, und der Roll-out jeder einzelnen bietet eine greifbare Möglichkeit zu verfolgen, ob branded Reward-Token vom Konzept zur Onchain-Zirkulation gelangen.

Was branded Stablecoins tatsächlich verändern

MoonPay hat außerdem ein PYUSDx-Launchpad angekündigt, das programmierbare Rewards unterstützen soll – eine Initiative, die Phams These von branded Token als Substrat für Loyalty-Mechaniken in die Praxis überträgt.

Programmierbare Stablecoins können Bedingungen tragen: ein Token, der in bestimmten Produktkategorien doppelte Rewards bringt, nach einem ungenutzten Quartal abläuft oder zusätzliche Vorteile freischaltet, wenn ein Ausgabenschwellenwert erreicht wird. Diese Logik ist in das Asset selbst eingebaut statt in der Datenbank einer Loyalty-Plattform gepflegt, was Aufwand reduziert und Tür und Tor für kreativere Reward-Strukturen öffnet.

Phams Verpflichtung war selbst eine Absichtserklärung. Die Einstellung einer ehemaligen Bundesregulatorin als Chief Legal Officer in einem Moment, in dem Stablecoin-Gesetzgebung in den USA aktiv durch den Kongress bewegt wird, positioniert MoonPay dazu, an der regulatorischen Gestaltung mitzuwirken, statt nach Inkrafttreten der Regeln gehetzt Compliance nachzuschieben. Für das von ihr beschriebene Modell branded Stablecoins sind die Bedingungen dieser Gesetzgebung eine praktische Größe dafür, wie solche Reward-Programme ausgestaltet und herausgegeben werden können.

Quelle: CryptoBriefing — MoonPay executive discusses loyalty rewards for branded stablecoins