Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, sagte, die Verbraucherpreise in Japan stiegen nun um rund 3 % und würden voraussichtlich bis Anfang des nächsten Jahres weiter steigen, während die zugrunde liegende Inflation voraussichtlich nahe dem 2-%-Ziel der Notenbank bleiben dürfte – wobei einige Aufwärtsrisiken bestehen.

Ueda machte diese Äußerungen anlässlich der Michael-Camdessus-Vorlesung für Zentralbankfragen 2026 des Internationalen Währungsfonds, bei der er im Gespräch mit IWF-Geschäftsführerin Kristalina Georgieva auftrat.

Zugrunde liegende Inflation nahe 2 %, mit Aufwärtsrisiken

„Die zugrunde liegende Inflation wird voraussichtlich um 2 % bleiben, aber wir erkennen einige Aufwärtsrisiken“, sagte Ueda gemäß seinen Ausführungen bei der Vorlesung.

Die 2-%-Marke bezieht sich auf das von der Bank of Japan erklärte Ziel der Preisstabilität, gemessen an den Verbraucherpreisen. Die Gesamtinflation bei Verbraucherpreisen, die Ueda auf rund 3 % bezifferte, liegt damit weiterhin über diesem Ziel. Ueda, ein akademischer Ökonom, der im April 2023 das Amt des Gouverneurs übernahm, hat eine schrittweise Normalisierung der japanischen Geldpolitik überwacht, darunter das Ende der Negativzinsen und der Zinskurvenkontrolle im März 2024, während die Inflation über einen längeren Zeitraum über dem Ziel lag. Dieser Zusammenhang ist der Schlüsselkontext für Leser: Da die Kursverschiebung der Notenbank mit der Inflation über dem Ziel einhergeht, dient jede Neubewertung der Preise als Referenzpunkt für Zinsentscheidungen.

Maßnahmen anderer Zentralbanken werden genau beobachtet

„Wir betrachten die Maßnahmen anderer Zentralbanken sehr genau, da sie sich auf Vermögenspreise, Zinssätze und Wechselkurse auswirken“, sagte Ueda.

Zum Thema der eigenen Kommunikationsstrategie der Zentralbank fügte er hinzu: „Wir diskutieren über die Kommunikation der Zentralbank, haben aber noch keine formelle Zusage.“ Kommunikation ist selbst ein Instrument der Politik: Hinweise zum wahrscheinlichen Zinspfad beeinflussen das Verhalten von Haushalten, Unternehmen und Investoren, weshalb Äußerungen von Zentralbanken so genau analysiert werden, selbst wenn keine formelle Entscheidung ansteht.

Geldpolitik-Sitzung am 18. Dezember im Fokus

Die Äußerungen des Gouverneurs kommen rund sechs Wochen vor der nächsten Geldpolitik-Sitzung der Bank of Japan, die für den 18. Dezember angesetzt ist. Die Märkte sind derzeit fast 50/50 gespalten, was die Zentralbank bei dieser Sitzung tun wird; der Quellenbericht stellte jedoch fest, dass es für eine Politiksiganlisierung durch den Gouverneur noch etwas zu früh ist. Die Sitzung endet mit einer Politikentscheidung, auf die in der Regel die Pressekonferenz des Gouverneurs folgt – die Momente, in denen jede aktualisierte Preisbewertung formell dargelegt würde.

Die Michael-Camdessus-Vorlesung für Zentralbankfragen ist nach dem ehemaligen IWF-Geschäftsführer benannt, der den Fonds von 1987 bis 2000 leitete. Georgieva leitet den IWF seit 2019.

Quelle: investingLive