Bank of Japan könnte bis Dezember 2026 in den Inflationsbekämpfungsmodus wechseln, sagt ehemaliger Beamter Watanabe
Wichtige Erkenntnisse
- •Der ehemalige BOJ-Beamte Tsutomu Watanabe prognostiziert, dass die Zentralbank bis Dezember 2026 zu vierteljährlichen Zinserhöhungen übergehen könnte, falls Inflation und Lohnwachstum anhalten.
- •Die BOJ beendete im März 2028 acht Jahre negativer Zinsen – die erste Zinserhöhung seit 2007.
- •Japans Frühjahrstarifverhandlungen 2024 brachten erhebliche Lohnerhöhungen hervor und verstärkten die Erwartung anhaltender Inflationsdrücke.
- •Veränderungen der BOJ-Politik haben globale Bedeutung aufgrund Japans Status als viertgrößte Volkswirtschaft der Welt und der Rolle des Yen in internationalen Carry Trades.
- •Watanabe, inzwischen Professor an der Universität Tokio, war zuvor in der Forschungs- und Statistikabteilung der BOJ tätig und ist weithin für seine Expertise in japanischen Preistrends anerkannt.
Die Bank of Japan (BOJ) könnte bereits im Dezember 2026 in eine aggressive Inflationsbekämpfungsposition wechseln und die Zinserhöhungen auf einen vierteljährlichen Rhythmus beschleunigen. Dies sagt Tsutomu Watanabe, ein ehemaliger BOJ-Beamter und prominenter Experte für Preisdynamik.
Watanabes Einschätzung zufolge könnten steigende Kerninflation und anhaltendes Lohnwachstum die Zentralbank dazu zwingen, von ihrer gegenwärtig akkommodierenden Politikhaltung abzurücken. Wenn die BOJ zu vierteljährlichen Zinserhöhungen übergeht, würde dies eine deutliche Abkehr von dem vorsichtigen, schrittweisen Ansatz bedeuten, der ihre jüngste Normalisierung der Geldpolitik geprägt hat. Japans jährliche Shunto-Frühjahrstarifverhandlungen haben 2024 beachtliche Lohnerhöhungen erbracht, was die Erwartung verstärkt, dass ein breiterer Inflationsdruck anhalten könnte.
Die BOJ hat historisch eine ultralockere Geldpolitik verfolgt, einschließlich ihres Zinssteuerungsrahmens (Yield Curve Control), mit dem Ziel, ihr Inflationsziel von 2 % nachhaltig zu erreichen. Nach Jahren des Kampfes gegen die Deflation begannen sich Japans Inflationsdynamiken zu wandeln, was die Zentralbank veranlasste, ihre Haltung schrittweise anzupassen. Im März 2024 beendete die BOJ acht Jahre negativer Zinsen – ihre erste Zinserhöhung seit 2007 – und signalisierte damit den formellen Ausstieg aus der Ära unkonventioneller Gelderleichterung. Watanabe, inzwischen Professor an der Universität Tokio, war zuvor in der Forschungs- und Statistikabteilung der BOJ tätig und ist weithin für seine Expertise in japanischen Preistrends anerkannt.
Watanabes Äußerungen kommen zu einem Zeitpunkt, da die globalen Märkte die nächsten Schritte der BOJ aufmerksam verfolgen. Investoren wägen die Auswirkungen eines schnelleren Zinsstraffungszyklus auf den japanischen Yen, die Renditen von Staatsanleihen und die allgemeinen Finanzbedingungen ab. Japan bleibt die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt, und Verschiebungen in der BOJ-Politik haben über die Landesgrenzen hinaus Gewicht – insbesondere angesichts der Rolle des Yen in globalen Carry Trades und der herausragenden Präsenz der Zentralbank auf dem Markt für japanische Staatsanleihen.
Quelle: Economic Times Markets