BOJ-Hawk Himino hält Rede kurz vor wichtiger September-Sitzung
Wichtige Erkenntnisse
- •Bank-of-Japan-Vizepräsident Ryozo Himino soll am Donnerstag in Saitama sprechen, gefolgt von einer Pressekonferenz.
- •Die Märkte werten die Rede als wichtiges Signal dafür, ob die BOJ bei ihrer Sitzung am 17. und 18. September die Zinsen anheben wird.
- •Hawkische Aussagen zu Inflationsrisiken oder dazu, hinter die Kurve zu geraten, würden den Yen stützen und die Renditen japanischer Staatsanleihen nach oben treiben.
- •Eine zurückhaltendere, datenabhängige Botschaft könnte die Erwartungen an eine Zinserhöhung im September dämpfen und den Yen belasten, der zuletzt im Bereich der hohen 158er je Dollar gehandelt wurde.
- •Die Rede fällt in die Woche des Jackson-Hole-Symposiums, in der Kommentare der Federal Reserve um Marktaufmerksamkeit konkurrieren könnten.
Händler betrachten die Rede von Bank-of-Japan-Vizepräsident Ryozo Himino am Donnerstag als echten Test der Preisbildung für eine Zinserhöhung im September, da er als eine der eher hawkischen Stimmen im Gremium gilt. Jeder Hinweis auf Aufwärtsrisiken bei der Inflation oder auf die Gefahr, hinter die Kurve zu geraten, würde den Yen wahrscheinlich stützen und die Renditen japanischer Staatsanleihen nach oben treiben, was die Argumente für einen Schritt um 25 Basispunkte bei der Sitzung am 17. und 18. September stärkt. Umgekehrt könnte ein gemäßigter Ton mit Fokus auf Datenabhängigkeit die Wetten auf eine Anhebung zurücknehmen und den Druck auf den Yen erhöhen, der gegenüber dem Dollar im Bereich der hohen 158er gehandelt wurde; die Marke von 160 gilt dabei als mögliche Interventionslinie.
Die Rede fällt zudem in dieselbe Woche wie das Jackson-Hole-Symposium, wodurch die Möglichkeit besteht, dass Kommentare der Federal Reserve Himinos Äußerungen bei der Aufmerksamkeit an den Devisen- und Zinsmärkten Konkurrenz machen.
Früher:
BOJ seen hiking to 1.25pct in September as yen weakness accelerates timeline
Märkte beobachten Himinos Rede in Saitama als erstes echtes Signal dafür, ob die BOJ im September zu einer Zinserhöhung bereit ist.
BOJ-Vizepräsident Ryozo Himino wird am Donnerstag um 10:30 JST vor Wirtschaftsführern in Saitama sprechen, anschließend ist eine Pressekonferenz vorgesehen. Das entspricht 0130 GMT / 2130 US Eastern time.
Die Commonwealth Bank of Australia sagte, die Rede biete der BOJ die Möglichkeit, die Marktpreisbildung für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im September zu bestätigen oder zurückzuweisen. Die Bank erklärte: „his speech will provide an opportunity for the BoJ to validate or push back against market expectations for a 25bp interest rate hike in September.“
CBA fügte hinzu, Himino könne eine baldige Entscheidung andeuten, indem er auf Aufwärtsrisiken bei der Inflation oder die Notwendigkeit hinweise, nicht hinter die Kurve zu geraten – Formulierungen, die im Vergleich zur üblicherweise vorsichtigen Kommunikation der BOJ einen klar hawkischen Ton hätten.
Himinos Äußerungen sind eine von drei vorab geplanten Reden von Vorstandsmitgliedern vor der geldpolitischen Sitzung am 17. und 18. September. BOJ-Vorstandsmitglied Hajime Takata spricht am 2. September in Sapporo, gefolgt von Kazuyuki Masu in einer separaten Rede am 10. September.
Die Abfolge ähnelt einem Muster, das Märkte bei früheren BOJ-Zinserhöhungen beobachtet haben, als Vertreter in Reden vor der Sitzung den Boden für geldpolitische Änderungen bereiteten. Himino und Masu gelten unter Marktteilnehmern beide als eher hawkische Mitglieder des neunköpfigen Gremiums, während Takata in der Juli-Sitzung für eine Anhebung der Zinsen auf 1,25 Prozent votierte.
Die Rede kommt vor dem Hintergrund gemischter inländischer Daten, darunter schwaches Wachstum des Bruttoinlandsprodukts im zweiten Quartal, obwohl Vorstandsmitglieder weiterhin auf Aufwärtsrisiken bei der Inflation hinweisen. Hinzu kommt die Eröffnung des Jackson-Hole-Wirtschaftssymposiums in den Vereinigten Staaten, wo Äußerungen der Federal Reserve in dieser Woche um Marktaufmerksamkeit konkurrieren dürften.
Sollte Himino einen hawkischen Ton anschlagen, werden Händler dies voraussichtlich als Bestätigung des Arguments für einen Schritt im September werten und damit eine Woche ergänzen, die auf beiden Seiten des Pazifiks bereits stark von Signalen der Zentralbanken geprägt ist.
