Blockchain.com hat zwei US-Regulierungsgenehmigungen beantragt, die der Krypto-Plattform den Weg für das Angebot von Prognosemärkten und Kryptoderivaten für amerikanische Kunden ebnen könnten. Damit zeichnet sich eine mögliche Ausweitung ihrer Handelsservices in einem der am strengsten regulierten Finanzmärkte der Welt ab.

Laut einem am 9. Oktober veröffentlichten Bericht hat das Unternehmen die Registrierung als designated contract market (DCM) sowie als futures commission merchant (FCM) beantragt. Beide Anfälle fallen unter die Zuständigkeit der US-Commodity Futures Trading Commission (CFTC), der Aufsichtsbehörde für Derivatemärkte und die dort tätigen Intermediäre.

Bei Genehmigung würden die Lizenzen Blockchain.com ermöglichen, Prognosemarkt- und Derivateprodukte, die derzeit Kunden außerhalb der Vereinigten Staaten zur Verfügung stehen, auf geeignete US-Nutzer auszuweiten und damit mehr Handelsservices unter den eigenständig regulierten Rahmen des Unternehmens zu bringen. Für amerikanische Kunden würden die Anträge darüber entscheiden, ob sich ein im Inland beaufsichtigter Weg zu Produkten öffnet, die sie bislang über die Plattform nicht nutzen können.

Bündelung der Handelsservices auf einer Plattform

Blockchain.com betreibt eineryptowallet und eine Handelsplattform und baut ihr Angebot an Digital-Asset-Services kontinuierlich aus. Die neuen Anträge signalisieren das Ziel, Verwaltung von Kryptowährungen, Derivatehandel und ereignisbasierte Prognosemärkte auf einer einzigen Plattform zu vereinen.

Chefexecutive Peter Smith hat die potenziellen Vorteile hervorgehoben, wenn Kunden Digital-Assets verwalten, Derivate handeln und Positionen zu realen Ereignissen eingehen können, ohne zwischen separaten Anwendungen wechseln zu müssen. Ein solcher integrierter Ansatz könnte die Nutzererfahrung vereinfachen und Kunden dazu anregen, mehrere Finanzprodukte über einen einzigen Service zu nutzen.

Das Unternehmen bietet derzeit Zugang zu Prognosemärkten über Polymarket sowie Perpetual-Futures-Handel über Hyperliquid. Diese Angebote stehen laut Bericht derzeit jedoch nur Kunden außerhalb der Vereinigten Staaten zur Verfügung. Die erforderlichen US-Genehmigungen könnten dazu beitragen, diese geografische Beschränkung zu beseitigen, vorbehaltlich der regulatorischen Genehmigung und geltender Betriebsanforderungen. Zugleich würde damit stärker betont, dass das Unternehmen die US-Compliance-Standards für Derivate und ereignisbasierte Kontrakte erfüllen kann.

Regulatorische Genehmigung bleibt die größte Hürde

Die beiden Registrierungen erfüllen unterschiedliche Funktionen am US-Derivatemmarkt. Ein designated contract market ist eine Börse, die befugt ist, Futures, Optionen und andere zugelassene Derivatekontrakte zu listen und deren Handel zu ermöglichen. Ein futures commission merchant hingegen nimmt in der Regel Kundenaufträge entgegen und verwaltet die mit Futures- und bestimmten Derivatetransaktionen verbundenen Gelder. Die CFTC beaufsichtigt beide Kategorien, wobei sich die Pflichten je nach ausgeübten Tätigkeiten unterscheiden. Es handelt sich um dieselben Registrierungskategorien, über die etablierte US-Futures-Börsen und -Intermediäre verfügen, sodass eine Genehmigung die Derivategeschäfte von Blockchain.com demselben CFTCufsichtsrahmen unterwerfen würde, der für herkömmliche Futures-Geschäfte gilt.

Eine Genehmigung würde nicht automatisch jede Art von Prognosemarkt oder Kryptoderivat zulassen. Angebotene Produkte müssten weiterhin dem einschlägigen Regulierungsrahmen entsprechen, einschließlich der Regeln für Kontraktlistings, Kundenschutz und Marktbetrieb.

Prognosemärkte haben zunehmend Aufmerksamkeit erregt, da sie Teilnehmern den Handel mit Kontrakten ermöglichen, die an die Ergebnisse politischer, wirtschaftlicher, finanzieller, sportlicher und anderer realer Ereignisse gekoppelt sind. Ihre regulatorische Behandlung kann je nach zugrunde liegendem Ereignis und Vertragsstruktur variieren, was den US-Marktzugang zu einem wichtigen Faktor für Plattformen macht, die ihr Angebot ausweiten möchten.

Die Anträge von Blockchain.com spiegeln das breitere Bestreben wider, Kryptohandel, Derivate und ereignisbasierte Märkte in einer einheitlichen Finanzplattform zusammenzuführen, wobei Timing und Umfang eines möglichen US-Starts von regulatorischen Entscheidungen abhängen – die Reaktion der CFTC auf die beiden Anträge ist damit der entscheidende Meilenstein.

Tokenisierte Aktien und ETFs ergänzen die Expansionspläne

Dem Lizenzvorhaben ging eine weitere Initiative voraus, die Blockchain.com im September ankündigte: Das Unternehmen will mit der New York Stock Exchange zusammenarbeiten, um Nutzern den Handel mit tokenisierten US-Aktien und börsengehandelten Fonds (ETFs) zu ermöglichen. Tokenisierung bildet Finanzwerte als digitale Token auf Blockchain-Infrastruktur ab. Je nach Struktur können solche Produkte neue Wege bieten, um Eigentumsrechte zugänglich zu machen und zu übertragen, wobei deren rechtliche Ansprüche und Handelsmodalitäten vom jeweiligen Emittenten und Regulierungsrahmen abhängen.

Die geplante Zusammenarbeit unterstreicht das Interesse von Blockchain.com, über klassische Kryptodienste hinaus in blockchainbasierte Abbilder traditioneller Finanzwerte zu expandieren.

IPO-Pläne rücken Bewertung in den Fokus

Blockchain.com bereitet sich zudem auf einen möglichen Börsengang vor. Laut Bericht hat das Unternehmen im Mai vertraulich einen Börsengang in den USA (IPO) angemeldet. Bloomberg News berichtete, das Unternehmen strebe eine Listung noch in diesem Jahr mit einer Bewertung von 4 bis Milliarden US-Dollar an und ziele auf einen Erlös von rund 500 Millionen US-Dollar aus dem Angebot ab.

Der geplante IPO und die Regulierungsanträge sind parallele Elemente der Expansionsstrategie des Unternehmens. Weder die angestrebte Bewertung noch das Fundraising-Ziel garantieren jedoch einen vollendeten Börsengang, da Marktbedingungen, finanzielle Entwicklung und regulatorische Ereignisse das Ergebnis beeinflussen könnten.

Für Blockchain.com könnte die Erlangung der US-Genehmigung die erreichbare Kundenbasis verbreitern und die Position im Digital-Asset-Segment stärken. Vorrangige Priorität bleibt es, die erforderlichen Genehmigungen zu erhalten, bevor Prognosemarkt- und Derivateprodukte für amerikanische Kunden angeboten werden.