Die Aktien von Blackstone (BX) gaben im vorbörslichen Handel nach, obwohl der weltgrößte Alternative-Asset-Manager einen Milliardenplan zur Gründung eines neuen Defense-Tech-Unternehmens vorgestellt hatte. Das Vorhaben, benannt nach der Falcata, einem Schwert aus dem prärömischen Iberien, markiert den jüngsten Schritt der wachsenden Präsenz des Unternehmens im Verteidigungssektor. Mit dem Schritt reiht sich Blackstone in eine kleine Gruppe von Alternative-Asset-Managern ein, die eigene Defense-Investmentplattformen aufgebaut haben.

Der Ansatz unterscheidet sich davon, lediglich einen bestehenden Rüstungskontraktor zu unterstützen: Falcata startet mit zwei etablierten Portfoliounternehmen als Fundament und gibt Blackstone damit eine Plattform, die sich deal für deal ausbauen lässt.

Der Nachricht gelang es jedoch kaum, den Aktienkurs zu bewegen. BX liegt seit Jahresbeginn 25 % im Minus, und die Ankündigung änderte an diesem Trend nichts; die Aktien notierten im vorbörslichen Handel niedriger. Vorbörsliche Bewegungen sind oft dünn besetzt und können sich ändern, sobald der reguläre Handel beginnt.

Falcata wird durch die Zusammenführung zweier Unternehmen errichtet, die Blackstone bereits besitzt: Technology Service Corporation und Applied Systems Engineering. Gemeinsam stellen die beiden Unternehmen Radarsysteme, Elektronische Kampfführung, Präzisionswaffen und Drohnen her. Blackstone plant zudem, weitere Unternehmen zu erwerben, die an die Plattform andocken sollen, während das Vorhaben skaliert wird – ein Signal, dass der Milliardenplan als Fundament für weitere Defense-Akquisitionen gedacht ist und nicht als Einmaldeal.

Auf welche Bereiche sich Falcata konzentrieren wird

David Kaden, der Blackstones Defense-Investments leitet, sagte gegenüber Bloomberg, dass Falcata sich auf Interzeptortechnologie konzentrieren wird, also Systeme, die vor Raketen, Drohnen und anderen Luftbedrohungen schützen.

Kaden verwies auf eine strukturelle Herausforderung in der Verteidigungsindustrie und erklärte, einer der größten Engpässe sei die Versorgung mit Interzeptoren, insbesondere die Navigations- und Steuerungsteile, die ihre Funktion erst ermöglichen. Die Zusammenführung beiden Unternehmen, so fügte er hinzu, erlaube Blackstone, günstigere Navigations- und Leitsysteme anzubieten – ein entscheidender Baustein, um Interzeptoren erschwinglicher und in großem Maßstab verfügbar zu machen.

Jüngere Konflikte haben das Thema in den Fokus gerückt. Drohnen spielten eine große Rolle im Kampf zwischen der Ukraine und Russland sowie in der Golfregion. Blackstone erklärte in einer Erklärung, diese Konflikte hätten gezeigt, dass Bedarf an Verteidigungssystemen besteht, die zuverlässig funktionieren und in großen Stückzahlen produziert werden können; das Unternehmen wolle mit Falcata diese Nachfrage bedienen. Wie schnell die zusammengeführten Unternehmen Leitsysteme zu niedrigeren Kosten liefern können, wird der Maßstab sein, an dem sich der frühe Fortschritt des Vorhabens messen lassen dürfte.

Blackstones breiterer Defense-Vorstoß

Dies ist nicht Blackstones erster Schritt in die Verteidigung. Das Unternehmen hat in den letzten fünf Jahren 20 Milliarden US-Dollar in Defense- und Aerospace-Deals investiert. Dazu gehört eine Beteiligung an Anduril, einem Defense-Tech-Unternehmen, das für die Autonomie- und KI-Systeme bekannt ist, die es für den militärischen Einsatz entwickelt.

Blackstone-Präsident Jon Gray sagte im Juli, das Tempo dieser Investitionen werde sich voraussichtlich beschleunigen. Gray äußerte sich auf dem Pennsylvania Defense & Innovation Summit und sagte, nationale Sicherheit sei derzeit ein starker Ort für Investorenpital, auch weil es mit den US-Interessen übereinstimme. Falcata dient nun als sichtbares Vehikel für diese angekündigte Beschleunigung, und ihr Wachstum durch künftige Zusatzakquisitionen wird zeigen, ob das Tempo tatsächlich zunimmt.

Blackstone ist nicht allein auf der Jagd nach Defense-Deals. Die Carlyle Group (CG), ein weiterer großer Alternative-Asset-Manager, startete Anfang des Jahres eine eigene, auf Aerospace, Verteidigung und Industrie ausgerichtete Einheit, um Deals in den USA und Europa zu verfolgen. Regierungen auf beiden Seiten des Atlantiks fahren ihre Verteidigungshaushalte hoch – angesichts des Drucks aus Russland und von Präsident Trump in Sachen NATO-Ausgaben. Insgesamt deuten diese Schritte darauf hin, dass dedizierte Defense-Operationen zu einem breiteren Trend unter großen Alternative-Asset-Managern werden, statt ein Experiment eines einzelnen Unternehmens zu bleiben.

Analystenratings und Kursziele

Trotz des steilen Rücksetzers in diesem Jahr sind Analysten BX gegenüber laut TipRanks überwiegend positiv gestimmt. Die Aktie trägt eine Moderate-Buy-Konsensmeinung, basierend auf 10 Buy-Ratings und 6 Hold-Ratings. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 145,50 US-Dollar, was 30 % Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet, während das höchste Kursziel für die Aktie bei 184 US-Dollar steht. Konsensratings und Kursziele spiegeln die Analystenmeinung zu einem Zeitpunkt wider und können angepasst werden.