BlackRock hat sein Engagement im bereich der blockchainbasierten Finanzwelt weiter vertieft und bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) einen Antrag zur Emission tokenisierter Anteile eines Money-Market-Fonds eingereicht, der über Solana, Ethereum und Tempo operieren würde. Der Schritt unterstreicht die wachsende institutionelle Nachfrage nach der Nutzung öffentlicher Blockchain-Netzwerke zur Erfassung der Eigentumsverhältnisse an traditionellen Finanzinstrumenten. Als weltgrößter Vermögensverwalter – mit mehr als 10 Billionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen – finden BlackRocks Anmeldungen in der Regel branchenweite Beachtung und könnten weiterreichende Schritte von Wettbewerbern andeuten.

Das vorgeschlagene Vehicle mit dem Namen BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle würde unter dem Ticker RSVXX handeln. Gemäß einem am 31. Juli bei der SEC eingereichten Dokument würde der Fonds vollständig in Bargeld, kurzfristigen US-Staatsanleihen sowie overnight Repo-Geschäften investieren, die durch ebendiese Staatsanleihen besichert sind.

Money-Market-Fonds sind in der Regel so strukturiert, dass sie Kapital erhalten und vergleichsweise stabile Net Asset Values aufrechterhalten, indem sie hochliquide, kurzlaufende Instrumente halten. Nach BlackRocks vorgeschlagenem Design würde die Blockchain-Technologie die Erfassung und Übertragung der Fondsanteile steuern, während das zugrunde liegende Portfolio weiterhin auf konventionelle, risikoarme Anlagen konzentriert bliebe.

Eigentumsaufzeichnungen auf öffentlichen Blockchains

Der Fonds RSVXX würde die Erfassung der Anteilsinhaberschaft auf ausgewählten öffentlichen Blockchain-Netzwerken – Solana, Ethereum und Tempo – führen, anstatt sich ausschließlich auf herkömmliche zentralisierte Datenbanken zu verlassen. Aus dem Antrag geht hervor, dass diese Architektur Investoren und Finanzinstituten größere Flexibilität bei der Übertragung und Nutzung tokenisierter Fondsanteile innerhalb blockchainbasierter Finanzökosysteme bieten könnte.

Insbesondere Solana hat als Netzwerk für tokenisierte Real-World-Assets an Bedeutung gewonnen, da es über eine schnelle Transaktionsverarbeitung und vergleichsweise niedrige Gebühren verfügt. Diese technischen Eigenschaften machen es zu einem Kandidaten für Finanzprodukte, die eine hohe Transaktionsfrequenz oder breiten Zugang zu On-Chain-Settlement erfordern. Der Sektor der tokenisierten Real-World-Assets ist auf einen Gesamtwert von zig Milliarden Dollar über öffentliche Chains angewachsen, wobei Treasury Bills, Private Credit und Rohstoffe zu den aktivsten Kategorien gehören.

Securitize, ein auf die Tokenisierung von Finanzanlagen spezialisiertes Unternehmen, würde als Transferagent des Fonds fungieren. In dieser Funktion wäre Securitize für die Führung der offiziellen Eigentumsaufzeichnungen und die Verwaltung der tokenisierten Anteile verantwortlich.

Potenzielle Berechtigung unter dem GENIUS Act

Der vorgeschlagene Fonds wurde mit dem Ziel strukturiert, unter dem GENIUS Act potenziell als zulässiges Reserve-Asset zu qualifizieren – einer US-Gesetzgebung, die im Juli 2025 erlassen wurde und einen regulatorischen Rahmen für an den Dollar gekoppelte Stablecoins schuf. Bei einer Zulassung könnte diese Struktur Stablecoin-Emittenten erlauben, RSVXX-Anteile als Teil der Deckung für ihre Tokens zu halten, vorbehaltlich der anwendbaren regulatorischen und operativen Bedingungen.

Ein solcher Anwendungsfall würde die Verbindung zwischen regulierten Money-Market-Produkten und dem Stablecoin-Sektor enger knüpfen. Stablecoin-Emittenten sind grundsätzlich verpflichtet, ausreichend liquide Mittel zu halten, um den Wert ihrer an den Dollar gekoppelten Tokens zu stützen. Ein tokenisierter Fonds, der in Bargeld und kurzfristige Staatsanleihen investiert, könnte diesen Emittenten ein zusätzliches Instrument für das Reservemanagement bieten und potenziell einen Teil der Stablecoin-Deckung – der derzeit von Bargeld und kurzlaufenden Treasuries auf konventionellen Konten dominiert wird – in Richtung On-Chain-Instrumente lenken.

Aufbauend auf der Erfolgsbilanz von BUIDL

Der Antrag baut auf BlackRocks bisherigen Schritten im Bereich der tokenisierten Finanzwelt auf. Im Jahr 2024 brachte das Unternehmen in Zusammenarbeit mit Securitize seinen ersten tokenisierten Money-Market-Fonds, BUIDL, auf den Markt. Dieser Fonds ist seitdem auf rund 2,5 Milliarden US-Dollar an verwaltetem Vermögen angewachsen und hat in den digitalen Anlagemärkten eine zunehmende Verbreitung gefunden.

BUIDL wurde als Kollateral in kryptowährungsbezogenen Kredit- und Hebelhandelsgeschäften eingesetzt, was veranschaulicht, wie tokenisierte Abbilder traditioneller Finanzprodukte in blockchainbasierte Finanzdienstleistungen eingebettet werden können. BlackRock ist bei diesem Vorstoß nicht allein: Vermögensverwalter wie Franklin Templeton, das einen eigenen tokenisierten Regierungs-Geldmarktfonds auf mehreren Blockchains betreibt, sind bereits dabei, sich in demselben Markt zu positionieren.

Erweiterung über mehrere Chains

Die jüngste SEC-Einreichung signalisiert BlackRocks Absicht, seinen Tokenisierungs-Fußabdruck zu erweitern, während das institutionelle Engagement mit Blockchain-Infrastruktur weiter wächst. Die Bereitstellung des Fonds über Solana, Ethereum und Tempo könnte es dem Vehicle ermöglichen, unterschiedliche Blockchain-Communitys zu erreichen und ein breiteres Spektrum an Finanzanwendungen zu unterstützen.

Tokenisierte Money-Market-Fonds könnten Finanzinstituten ein beschleunigtes Settlement und eine erhöhte Flexibilität bei der Nutzung traditioneller Anlagen auf digitalen Plattformen bieten. Die Erfassung von Eigentumsrechten auf Blockchain-Netzwerken könnte zudem Asset-Transfers effizienter gestalten und automatisierte Finanzworkflows ermöglichen.

Source: — Solana (@solana) August 3, 2026

Durch die Kombination von kurzfristigen, von der US-Regierung besicherten Instrumenten mit öffentlichen Blockchain-Strukturen könnte der vorgeschlagene Fonds dazu beitragen, traditionelles Liquiditätsmanagement mit entstehenden digitalen Anlagemärkten zu verbinden.

Regulatorische Hürden bleiben bestehen

Der vorgeschlagene Launch bleibt vom regulatorischen Prüfverfahren und den operativen Anforderungen abhängig, die mit der Architektur des Fonds verbunden sind. Dennoch stellt der Antrag einen weiteren Schritt in BlackRocks Bemühen dar, etablierte Finanzprodukte auf Blockchain-Netzwerke zu migrieren. Das Ergebnis der SEC-Prüfung könnte auch ein Signal dafür liefern, wie US-Aufsichtsbehörden Multi-Chain-Fondsstrukturen unter der Post-GENIUS-Act-Landschaft beurteilen.

Die Erweiterung auf Solana – neben Ethereum und Tempo – verdeuticht den zunehmend Multi-Chain-Charakter der institutionellen Tokenisierung. Mit wachsender Nachfrage nach Blockchain-nativen Versionen konventioneller Anlagen wird erwartet, dass Finanzunternehmen weiterhin Methoden erforschen, um die Settlement-Effizienz zu verbessern, die Zugangsmöglichkeit zu Anlagen zu erweitern und traditionelle Investmentvehikel mit digitaler Finanzinfrastruktur zu integrieren.