Morning Minute ist ein täglicher Newsletter von Tyler Warner. Die darin geäußerten Analysen und Meinungen sind seine eigenen und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Decrypt wider.

Die großen Kryptowährungen bewegten sich trotz schwächerer Aktienmärkte und steigender Ölpreise überwiegend seitwärts, wobei BTC bei $65,500 lag. Republikaner im Senat veröffentlichten einen neuen Entwurf des CLARITY Act, eines Marktstrukturgesetzes, das festlegen würde, welche digitalen Vermögenswerte unter die Aufsicht der SEC und welche unter die der CFTC fallen, während führende Demokraten ihn weiterhin ablehnten. SEC-Kommissarin Hester Peirce warnte, dass einige DeFi-Vaults und Onchain-Kreditprodukte unter Wertpapierrecht fallen könnten. Bitcoin-ETFs verzeichneten sieben Tage in Folge Zuflüsse, die Exit-Warteschlange der Ethereum-Validatoren fiel auf 0, und Rhynotics neuer FWA-Protokoll-Token stieg auf $11 Millionen, während er mehrere NFT-Kollektionen mit nach oben zog.

Bitwise-CIO skizziert zwei Spuren für den nächsten Kryptozyklus

Bitwise-CIO Matt Hougan argumentierte in einem neuen Memo, dass der nächste Krypto-Bullenmarkt früheren Zyklen nicht ähneln werde. Hougan zufolge dürfte die nächste Phase durch die Konvergenz von traditioneller Finanzwelt und Onchain-Finanzwesen angetrieben werden, einschließlich Stablecoins, Tokenisierung, Handel rund um die Uhr, sofortiger Abwicklung und institutionellem DeFi, statt durch die spekulative Nachfrage, die frühere Rallys befeuerte.

Hougans Kernthese lautet, dass ein Zyklus, der auf realer Finanzaktivität und Umsätzen beruht, größer ausfallen könnte als frühere Zyklen, selbst wenn er sich langsamer und mit geringerer Volatilität entwickelt.

Er beschrieb die Chance in zwei „Spuren“. Die erste ist die „Hyperliquid Lane“ und bezieht sich auf krypto-native Protokolle, die erhebliche Umsätze erzielen und diese Umsätze an ihre Token zurückführen. Hyperliquid überschritt im Juni kumulierte Umsätze von $1 Milliarde, steuert in diesem Jahr auf rund $800 Millionen zu und verwendet 99% dieser Umsätze für den Kauf von HYPE am offenen Markt.

Die zweite ist die „Robinhood Lane“, womit Hougan etablierte Unternehmen beschreibt, die echte Finanzdienstleistungen auf Blockchain-Schienen aufbauen, statt nur Pilotprojekte zu betreiben. Robinhood Chain ging am July 1 live und hat bereits ein Volumen von mehr als $3 Milliarden überschritten.

Hougan sagte, die Hyperliquid Lane adressiere ein seit Langem bestehendes Problem im Kryptosektor: Anwendungen können Gebühren und Volumen generieren, ohne Nachfrage nach ihren eigenen Token zu schaffen. Er nannte Uniswap, Aave und Morpho als Protokolle, die sich in eine ähnliche Richtung bewegen, neben Onchain-Projekten wie Pump.fun.

Seine Robinhood Lane umfasst traditionelle Finanzunternehmen und Infrastruktur, die sich in Richtung Krypto-Schienen bewegen, darunter Citadel in Richtung Crypto.com, Morgan Stanley auf E*TRADE und die DTCC, die bei der Tokenisierung live geht.

Das Memo stellt ein formales Argument eines wichtigen institutionellen Krypto-Investmentmanagers dar, wonach umsatzgenerierende Protokolle und blockchainbasierte Finanzschienen — und nicht allein Spekulation — den nächsten Marktzyklus antreiben könnten. Die Sichtweise ist nicht völlig neu, da viele auf Crypto Twitter Hyperliquid seit Monaten hervorheben und institutionelle Adoption seit Langem ein wiederkehrendes Kryptothema ist. Hougans Einordnung bündelt jedoch beide Faktoren zu einer formelleren These des CIO von Bitwise, das mehr als $4 Milliarden an krypto-fokussierten Fondsvermögen verwaltet.

Wie Warner schrieb, verschiebt diese Einordnung das institutionelle Narrativ von „die Institutionen kommen“ zu „die Institutionen sind hier — und sie werden den nächsten Bullenzyklus antreiben.“

Makro-Krypto und Märkte

Große Kryptoanlagen bewegten sich trotz schwächerer Aktienmärkte und steigender Ölpreise weitgehend seitwärts. BTC lag 0.3% im Minus bei $65,500, ETH unverändert bei $1,925, SOL unverändert bei $78 und HYPE unverändert bei $59.30.

Stable stieg um 16%, WLFI legte um 13% zu und ENA kletterte um 4% und führten damit die stärksten Bewegungen an.

Öl stieg um 4.5% auf $90, während Gold um 1.5% auf $4,090 fiel.

Aktien-Futures lagen nach schwierigen Telefonkonferenzen zu den Ergebnissen von TSLA und Google niedriger. Dow-Futures fielen um 0.4%, Nasdaq-Futures um 0.5%.

Republikaner im Senat veröffentlichten einen neuen CLARITY-Entwurf, der neben weiteren Aktualisierungen Beschränkungen für Trumps Kryptoimperium vorsehen würde.

Sieben wichtige Demokraten im Senat sagten, der Entwurf „falls short“ bei Ethik, Verbraucherschutz, illegaler Finanzierung und Marktintegrität.

SEC-Kommissarin Hester Peirce warnte, dass einige DeFi-Vaults und Onchain-Kreditprodukte unter Wertpapiergesetze fallen könnten — eine bemerkenswerte Vorsichtsäußerung von der kryptofreundlichsten Kommissarin der Behörde.

Sandy Kaul von Franklin Templeton bezeichnete Blockchain als den nächsten AI Trade und argumentierte, dass Kartennetzwerke unwirtschaftlich würden, wenn autonome Agenten Transaktionen in Bruchteilen eines Cents ausführen, wodurch Blockchains die Machine-to-Machine-Zahlungsebene gewinnen würden.

BitMEX, mitbegründet von Arthur Hayes und einst der dominierende Handelsplatz für unbefristete Krypto-Futures, kündigte an, am Sept. 23, 2026 dauerhaft zu schließen, und nimmt keine neuen Nutzer mehr auf.

Die Exit-Warteschlange der Ethereum-Validatoren ist von einem Höchststand von 2.6 Millionen ETH auf 0 gefallen, was darauf hindeutet, dass Validatoren nicht mehr darauf warten, das Netzwerk zu verlassen. Die Staking-Warteschlange enthält nun 2.48 Millionen ETH und hat eine Wartezeit von 43 Tagen.

Unternehmens-Treasuries und ETFs

Bitcoin-ETFs verzeichneten am Mittwoch Nettozuflüsse von $69 Millionen und damit sieben positive Sitzungen in Folge. ETH-ETFs verzeichneten Zuflüsse von $73 Millionen.

Japan, das zu den ersten großen Volkswirtschaften gehörte, die einen umfassenden Krypto-Regulierungsrahmen geschaffen haben, könnte bereits 2028 seinen ersten Bitcoin-ETF auflegen, während das Land seine Regeln für Krypto-Investitionen überarbeitet.

Meme-Coin-Tracker

Führende Meme-Coins bewegten sich überwiegend seitwärts. DOGE fiel um 1%, SHIB fiel um 1%, PEPE blieb unverändert, PENGU fiel um 1%, TRUMP stieg um 3% und BONK fiel um 3%.

Auf Robinhood Chain stieg GME um 425x, AI legte um 80% zu und SWOGE stieg um 190%. Cashcat fiel um 25% auf $48 Millionen, und PONS gab um 18% auf $26 Millionen nach, da frühere Gewinner stark abverkauft wurden.

Zu den führenden Solana-Werten gehörten Jimothy mit einem Plus von 5%, KET mit einem Plus von 110% und BOP mit einem Plus von 170%. ANSEM fiel um 10% auf $175 Millionen.

Token-, Airdrop- und Protokoll-Tracker

Kalshi startete einen U.S. Midterms Hub mit Live-Quoten zu Rennen im Senat und Repräsentantenhaus sowie Umfragen und FEC-Daten.

Eine Arbitrum-USDC-Bridge verlor etwa $24.15 Millionen, nachdem Angreifer ihren Hot-Validator-Signaturpfad kompromittiert hatten und ein Quorum erreichten, um eine Abhebung zu autorisieren, die der Contract als legitim behandelte.

Die Verus-Ethereum-Bridge wurde zum zweiten Mal innerhalb von zwei Monaten ausgenutzt; $7.54 Millionen wurden abgezogen, nachdem Angreifer den Importpfad der Bridge missbraucht hatten. Cross-Chain-Bridges zählen weiterhin zu den am häufigsten angegriffenen Kategorien im Kryptosektor, wobei in den vergangenen Jahren Milliarden durch solche Angriffe verloren gingen.

NFTs

Führende NFTs bewegten sich seitwärts, während mehrere andere Kollektionen zulegten. Punks lagen unverändert bei 32 ETH, BAYC unverändert bei 8.65 ETH, Pudgy unverändert bei 4.18 ETH und Hypurr’s unverändert bei 185 HYPE.

Cyberkongz stieg um 53%, Memeland MVPs legten um 29% zu, TTT kletterte um 38%, Creepz stieg um 77%, mfers gewann 16% und CrypToadz stieg um 16% und führten damit die stärksten Bewegungen an.

Robinhood-NFTs wurden von Hood Mundo mit einem Plus von 39% und Pepe Hood Town mit einem Plus von 9% angeführt.

Rhynotics neue Fake-World-Assets- beziehungsweise FWA-NFT-Gacha-Plattform ließ ihren Token über Nacht auf $11 Millionen steigen, bevor er wieder nachgab.

Ein FWA-Nutzer gewann einen CryptoPunk aus einem 0.06 ETH Gacha-Spin, was einer Rendite von 550x entsprach, bevor er ihn wieder gegen FWA-Token verkaufte.