Bitwise-Chief Investment Officer Matt Hougan sagt, dass die Tokenisierung – also die Abbildung traditioneller Assets wie Aktien, Fonds und anderer Wertpapiere als blockchainbasierte Token – in eine längere Phase der finanziellen Adaption eintritt, und vergleicht ihren frühen Verlauf mit dem Aufstieg von NVIDIA in den Anfangsphasen des KI-Booms.

Seine Äußerungen fielen auf den 17. September, denselben Tag, an dem die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) einen regulierten Weg für tokenisierte Aktien eröffnete und S&P Global die Übernahme des Smart-Contract-Unternehmens OpenZeppelin vereinbarte. Zusammengenommen zeigen diese Entwicklungen, wie die Blockchain-Infrastruktur tiefer in die traditionellen Märkte vordringt, während DeFi und Onchain-Assets institutionelle Aufmerksamkeit gewinnen.

Hougan: Die Welt wandert Onchain

Die Tokenisierung ist näher in den Mittelpunkt der Entwicklung der US-Finanzmärkte gerückt, was Hougan einen neuen Grund gibt, den Sektor mit den frühen Stadien des KI-Booms zu vergleichen. In einem Beitrag auf X argumentierte er, dass die Welt auf die Blockchain wandere, und bezeichnete die Tokenisierung als eine Transformation über mehrere Jahre statt als kurzlebiges Markenthema.

Sein Vergleich konzentriert sich auf das Timing. ChatGPT startete im November 2022, als NVIDIA – der Chiphersteller, dessen Hardware einen Großteil des modernen KI-Computings ermöglicht – bei rund 16 US-Dollar notierte. Etwa ein Jahr später erreichte der Chip-Hersteller 46 US-Dollar, ein Anstieg von %, der das Ausmaß der KI-Chance sichtbarer machte. Hougan wies darauf hin, dass NVIDIA inzwischen bei rund 219 US-Dollar notiert, und nutzte diesen Verlauf als Argument, dass die Erkennung eines großen Wandels nicht bedeutet, dass die Chance bereits verpasst wurde.

Tokenization is a mega trend. Just today, the SEC created a pathway for tokenized stocks to trade in the US, S&P acquired @OpenZeppelin, and DeFi assets are ripping. If you had doubts before, today should put them to rest. The world is moving onchain. The thing about…

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) September 17, 2026

Tokenisierung erhält einen regulatorischen Weg in den USA

Für die Tokenisierung verwies Hougan auf die Entwicklungen des Tages als Beleg dafür, dass die Adaption über das Experimentierstadium hinausgeht. Die jüngste Maßnahme der SEC schafft einen regulierten Weg, über den bestimmte Handelsplätze tokenisierte US-Aktien auf blockchainbasierter Infrastruktur handeln können. Der Rahmen umfasst tokenisierte NMS-Aktien – also Wertpapiere, die unter dem US National Market System gehandelt werden –, die Aktionärsrechte wie Dividenden und Stimmrechte wahren, während synthetische Produkte, die lediglich Aktienkurse abbilden, nicht von der Befreiung erfasst sind. Emittenten erhalten zudem eine 30-tägige Frist, um gegen die Tokenisierung durch Dritte Widerspruch einzulegen.

Die befristete Ausnahme gilt bis zu fünf Jahre und unterliegt bestimmten Bedingungen, darunter Beschränkungen hinsichtlich der teilnehmenden Handelsplätze, Wertpapiere und Handelsaktivitäten. Die Behörde erklärte, der Rahmen solle Innovationen fördern, während sie eine umfassendere Politik prüfe, was Unternehmen, die blockchainbasierte Aktieninfrastruktur entwickeln, einen klareren Weg ebnet. Da die Ausnahme befristet ist und die umfassendere politische Prüfung noch läuft, schafft der Rahmen faktisch ein beaufsichtigtes Testfenster für tokenisierte Aktien, während an langfristigen Regeln gearbeitet wird.

Der regulatorische Schritt kam gemeinsam mit der Vereinbarung von S&P Global zur Übernahme von OpenZeppelin, einem weiteren institutionellen Signal. S&P Global ist der Indexanbieter hinter dem S&P 500, einem der weltweit am häufigsten verfolgten Aktienindizes. OpenZeppelins Smart-Contract-Technologie unterstützt wichtige Stablecoins, tokenisierte Fonds und DeFi-Anwendungen. Das Unternehmen gibt an, dass seine Verträge über 37 Billionen US-Dollar an transferiertem Wert ermöglicht haben und mehr als 900 Sicherheitsaudits abgeschlossen wurden. Smart Contracts dieser Art sind der Mechanismus, der es tokenisierten Assets erlaubt, Merkmale wie Dividenden und Stimmre Onchain abzubilden – das Unternehmen gehört damit zur Infrastrukturebene, von der tokenisierte Wertpapiere abhängen.

Die NVIDIA-Parallele unterstreicht das frühe Stadium der Tokenisierung

Hougans Analogie beruht auf der Idee, dass technologische Megatrends sich auch nach ihrer ersten Erkennung durch Investoren weiter ausdehnen können. Er argumentiert, dass die Tokenisierung bereits Aufmerksamkeit gewonnen hat, ihre umfassendere finanzielle Wirkung sich aber möglicherweise noch entfaltet, während regulierter Handel, Sicherheitsstandards und institutionelle Infrastruktur zusammenwachsen. Die von ihm genannten NVIDIA-Zahlen unterstreichen diese Einordnung: Der größte Teil des Anstiegs des Chip-Herstellers kam, nachdem ChatGPT das Thema KI Mainstream gemacht hatte – nicht davor.

Der Vergleich belegt nicht, dass die Tokenisierung dem Kursverlauf von NVIDIA folgen wird. Er unterstreicht vielmehr Hougans Ansicht, dass blockchainbasierte Finanzschienen zu einem langandauernden Marktwandel werden können. Während traditionelle Finanzunternehmen tokenisierte Produkte einführen und etablierte Infrastrukturanbieter in den Sektor eintreten, erhält das Onchain-Modell zunehmend Verbindungen zu den konventionellen Kapitalmärkten. Die kurzfristigen Markierungen sind prozeduraler Natur: wie Emittenten das 30-tägige Widerspruchsfenster nutzen, welche Handelsplätze unter den Bedingungen der Ausnahme teilnehmen und wie sich die umfassendere Politikprüfung der SEC entwickelt.

Quelle: CryptoNewsNet, Berichterstattung via Crypto-Economy