Der Bitwise Chainlink ETF, ein Produkt des Krypto-Asset-Managers Bitwise, nahm laut Daten von SoSoValue, einer Plattform zur Verfolgung von Krypto-Fondsflüssen, an zwei Tagen rund 10 Millionen US-Dollar an neuem Kapital auf. Trotzdem sank der Wert der Fondsbestände im selben Zeitraum. Die Lücke ist auf den Kurs des LINK-Tokens von Chainlink zurückzuführen: Da LINK niedriger notierte, verloren die Fondsassets an Dollarwert, obwohl frisches Kapital einfloss.

Die Bestände des Fonds sind an den Token gebunden, daher bewegt sich sein Nettoinventarwert mit dem Marktpreis von LINK. Zuflüsse und Kursentwicklung können somit in entgegengesetzte Richtungen ziehen, wie es in diesem Zweitagezeitraum der Fall war. Bei tokengebundenen Fonds beantworten die beiden Kennzahlen unterschiedliche Fragen: Zuflüsse messen das neu zugesagte Kapital, während das Nettovermögen den Wert der bestehenden Bestände zum aktuellen Tokenpreis widerspiegelt. Die Struktur prägt auch den Zugang – ein ETF gibt Anlegern Exposure gegenüber LINK über ein Fondsfahrzeug statt durch direkte Token-Verwahrung, weshalb beide Zahlen beobachtet werden, während das Produkt reift.

On-Chain-Aufzeichnungen des Blockchain-Trackers Arkham zeigen, dass Bitwise eine LINK-Übertragung im Wert von 1,17 Millionen US-Dollar vom Market Maker Wintermute erhielt. Die Übertragung ist eine von mehreren aktuellen Einzahlungen im Zusammenhang mit dem ETF. Market Maker wie Wintermute sind Firmen, die über Handelsplätze hinweg Liquidität bereitstellen, und On-Chain-Tracker wie Arkham machen diese Übertragungen öffentlich sichtbar. Dieses Muster wiederholter Einzahlungen deutet auf kontinuierliche Investitionen in das Produkt hin und signalisiert anhaltendes institutionelles Interesse an Chainlink.

Die kumulierten Nettozuflüsse in den Chainlink ETF beliefen sich auf etwa 179,61 Millionen US-Dollar. Das gesamte Nettovermögen fiel jedoch von 249,41 Millionen auf 229,38 Millionen US-Dollar – Anleger bauten Exposure auf, während der Dollarwert des Fonds schrumpfte. Ohne stärkere Nachfrage könnte der LINK-Kurs durch das geringere Handelsvolumen unter Druck geraten.

Chainlink dominiert den Großteil des Oracle-Marktes

Chainlink ist der größte Oracle-Anbieter im dezentralen Finanzwesen (DeFi). Oracles sind Dienste, die externe Daten wie Assetpreise auf Blockchains bringen, wo Smart Contracts sich für genaue Eingabedaten auf sie verlassen. Kreditmärkte, Derivateplattformen und tokenisierte Assets hängen alle von diesen externen Daten ab, weshalb die Zuverlässigkeit von Oracles über das gesamte DeFi-Ökosystem und nicht nur innerhalb eines einzelnen Protokolls von Bedeutung ist.

Daten von DeFiLlama, einer Analyseplattform für dezentrales Finanzwesen, zeigen, dass Chainlink rund 60,28 % des gesamten erfassten Oracle-Werts absichert, was etwa 36,6 Milliarden US-Dollar über mehr als 530 Protokolle entspricht. Interne Oracles machen 13,10 % des erfassten Werts aus, und Chronicle hält 8,19 %, sodass Wettbewerber deutlich zurückliegen. Diese Dominanz verschafft Chainlink eine starke Position, während die DeFi-Aktivität wächst.

Der Marktanteil erhöht jedoch nicht automatisch die Nachfrage nach LINK, dem nativen Token von Chainlink. Der Wert des Tokens hängt davon ab, ob sich diese Nutzung in Nachfrage nach dem Asset selbst umsetzt.

CCIP v2.0 zielt auf Institutionen

Chainlink geht über DeFi-Preis-Feeds hinaus und entwickelt sich hin zu finanzieller Infrastruktur für Institutionen. Sein Cross-Chain Interoperability Protocol, bekannt als CCIP, unterstützt Übertragungen zwischen Blockchain-Netzwerken. Die Oracle-Dienste vonlink liefern zudem Daten für tokenisierte Aktien und Staatsanleihen – traditionelle Assets, die auf einer Blockchain abgebildet werden, ein Bereich, der sich ausgeweitet hat, während Finanzinstitute mit On-Chain-Abwicklung experimentieren.

Der jüngste Start von CCIP v2.0 gibt Institutionen mehr Kontrolle und umfasst Cross-Chain-Asset-Transfers sowie Compliance-Regeln im Zusammenhang mit tokenisierten Assets. Eine breitere Nutzung von CCIP könnte wiederkehrende Gebühren schaffen, wenn Institutionen über Pilotprojekte hinausgelangen, und mehr Nutzung würde bedeuten, dass mehr laufende Einnahmen für das Netzwerk entstehen.

Alleinige Adoption garantiert jedoch keine höhere Token-Nachfrage. Wachstum bei der CCIP-Nutzung, bei Serviceeinnahmen und bei LINK-basierten Zahlungen würde klarere Anzeichen für einen Nutzen für die Inhaber bieten.

Derzeit hält der Bitwise Chainlink ETF ein Gesamtvermögen von 229,38 Millionen US-Dollar, gegenüber zuvor 249,41 Millionen US-Dollar, selbst nach den jüngsten 10 Millionen US-Dollar an Zuflüssen. Dieselben öffentlichen Aufzeichnungen hinter diesen Zahlen – SoSoValues Flussdaten, Arkhams On-Chain-Historie und DeFiLlamas Oracle-Metriken – bleiben die Referenzpunkte, um zu verfolgen, ob Einzahlungen, Nettovermögen und Netzwerknutzung künftig gemeinsam oder auseinanderlaufend folgen.

Dieser Artikel erschien erstmals auf Blockonomi.