BitMart, eine Kryptowährungsbörse, hat nach Jahren rückläufiger Marktperformance eine geordnete Abwicklung des Betriebs seiner Handelsplattform angekündigt. Die Börse, die nach Handelsvolumen einst zu den Top-10-Handelsplätzen zählte, war vor der Ankündigung in die hinteren Teenager-Ränge abgerutscht.

BitMart erklärte, am 26. Juli mit der Abwicklung des Betriebs begonnen zu haben. Der Prozess umfasste die Einstellung neuer Kontoeröffnungen, Einzahlungen und neuer Handelsaktivitäten. Der Schritt markiert einen deutlichen Rückzug für eine Börse, deren Marktposition im Laufe der Zeit unter anhaltendem Wettbewerbsdruck geschwächt wurde.

Auswirkungen der Sicherheitsverletzung von 2021

Der anhaltende Rückgang von BitMart spiegelte sich auch in seinen On-Chain-Kennzahlen wider. Nach einer Sicherheitsverletzung im Jahr 2021 versprach die Börse, nahezu $200 million zu erstatten, und nahm später den Betrieb wieder auf. Das Nutzervertrauen und die Liquidität erholten sich jedoch nicht vollständig.

Für Handelsplätze kann die Wiederherstellung der Reputation nach einer größeren Sicherheitsverletzung schwierig sein, da die Börsenaktivität davon abhängt, dass Nutzer Vermögenswerte und Aufträge auf der Plattform belassen. Selbst nach Wiederaufnahme des Betriebs kann eine geringere Orderbuch-Tiefe die Ausführungsqualität verringern und es erschweren, Market Maker und aktive Händler anzuziehen.

Kapital verlagerte sich schrittweise zu größeren Börsen mit stärkeren Sicherheitsbilanzen und tieferen Märkten. Auf seinem Höhepunkt lag die Marktkapitalisierung von BitMart im April 2024 bei knapp $210 million, was die frühere Größenordnung des Plattformbetriebs unterstrich.

Bis Redaktionsschluss war diese Zahl auf $55.68 million gefallen. Das tägliche Token-Volumen lag bei $6.16 million, was auf einen deutlich kleineren operativen Umfang hinweist.

Jahrelang schwächere Liquidität drückte BitMart von den höheren Rängen der Branche in den hinteren Teenager-Bereich. Diese Verschiebung fiel mit einer breiteren Abwanderung von Händlern und Kapital zu größeren zentralisierten Börsen zusammen, darunter Binance, OKX und Bybit.

Liquiditätskonzentration bei zentralisierten Börsen

Die Schließung von BitMart unterstreicht auch die wachsende Konzentration der Liquidität auf zentralisierten Börsen. Laut Daten von CoinMarketCap entfallen auf die fünf größten Börsen etwa 55% bis 70% der globalen Handelsaktivität.

Innerhalb dieser Gruppe steht Binance allein für etwa 25% bis 35% der globalen Börsenaktivität. Diese Konzentration verschafft größeren Handelsplätzen höhere Volumina, engere Spreads und stärkere Netzwerkeffekte, wodurch sie zusätzliche Nutzer, Investoren und institutionelle Teilnehmer anziehen können.

Derselbe Trend hat die Bedingungen für kleinere Börsen erschwert, da Kapital zunehmend zu den größten Plattformen fließt. Anstatt sich auf verbleibende mittelgroße Handelsplätze zu verteilen, hat die Liquidität im Allgemeinen die Positionen der Marktführer gestärkt.

Für kleinere Börsen gibt es weniger Anreize dafür, dass Liquidität von den größten Handelsplätzen zu mittelgroßen Plattformen wandert. Dieses Muster erhöht die erforderliche Wettbewerbsgröße sowohl für neue Marktteilnehmer als auch für Börsen, die versuchen, sich von Rückschlägen zu erholen.

Der Rückzug von BitMart zeigt, dass die Konsolidierung im Sektor der zentralisierten Börsen zunehmend Größe begünstigt und zugleich nachhaltigen Wettbewerb für kleinere Handelsplattformen erschwert.