Bitget, das sich selbst als die größte Universal Exchange (UEX) der Welt bezeichnet, hat einen Fixed-Coupon-Note-Plan (FCN) gestartet und damit ein in der traditionellen Finanzwelt weit verbreitetes strukturiertes Produkt auf tokenisierte US-Aktien übertragen. FCNs sind ein fester Bestandteil des Angebots von Private Banking und Brokeragen in Märkten wie Hongkong und Singapur, wo sie typischerweise an Anleger verkauft werden, die bereit sind, sich gegen einen festen Kupon zum Kauf einer Aktie zu einem Strike-Preis zu verpflichten. Unter der neuen Struktur von Bitget zeichnen Nutzer mit USDT und erhalten während der Haltedauer einen vorab definierten USDT-Kupon.

Bitget ist die erste Kryptobörse, die die FCN-Struktur mit USDT-Abrechnung und der Lieferung von US-Aktien-rTokens kombiniert. Der Start erweitert die Möglichkeiten, über Bitget auf traditionelle Finanzanlagen zuzugreifen, und geht über den Spot-Handel hinaus in Richtung strukturierter Strategien rund um tokenisierte Aktien. Der FCN-Plan richtet sich an Nutzer, die Exposure gegenüber US-Aktien wünschen, aber bevorzugt zu einem bestimmten Preis einzusteigen, statt sofort zum aktuellen Marktpreis zu kaufen. Zum Start ist das Produkt mit beliebten US-Aktien-rTokens verknüpft, darunter SNDK (SanDisk), MRVL (Marvell Technology), SKHY (SK Hynix), NVDA (Nvidia) und MU (Micron Technology) – eine Auswahl mit Schwerpunkt auf Halbleiter- und Speicherwerten.

So funktioniert der FCN-Plan

Nutzer zeichnen mit USDT und wählen einen Strike-Preis, zu dem sie den verknüpften rToken bedenkenlos erwerben würden. Bei Fälligkeit sind zwei Abrechnungsergebnisse möglich:

• Liegt der Beobachtungspreis bei Fälligkeit auf oder über dem Strike-Preis, erhält der Nutzer das USDT-Kapital zuzüglich des vorab definierten USDT-Kupons.
• Liegt der Beobachtungspreis unter dem Strike-Preis, wird das Kapital zum Strike-Preis in den verknüpften rToken umgewandelt, während der Kupon weiterhin in USDT ausgezahlt wird.

Die Struktur wird als Alternative zur Platzierung einer herkömmlichen Limit-Order präsentiert. Während eine Limit-Order es Anlegern ermöglicht, auf einen bevorzugten Einstiegspreis zu warten, kann das für diese Order vorgesehene Kapital bis zur Ausführung ungenutzt bleiben. Mit FCN legen Nutzer ihren Zielpreis im Voraus fest und erhalten während der Produktlaufzeit einen Kupon – unabhängig davon, welches der beiden Abrechnungsergebnisse bei Fälligkeit eintritt. In traditionellen Märkten ist dieses Auszahlungsprofil mit dem Verkauf von gedeckten Put-Optionen (Cash-secured Puts) vergleichbar, bei denen ein Anleger eine Prämie dafür erhält, dass er sich verpflichtet, Aktien zu einem festgelegten Preis zu kaufen.

„Es gibt Momente, in denen man Exposure gegenüber einer Aktie möchte, der Preis aber nicht dort ist, wo man ihn haben möchte“, sagte Gracy Chen, CEO von Bitget. „FCN gibt Nutzern einen festen Preis, zu dem sie bedenkenlos kaufen können, und sie verdienen dabei, während sie warten. Aktien auf Bitget zu bringen, war ein Teil des Aufbaus von UEX. Jetzt geben wir Nutzern mehr Möglichkeiten, auf diese Assets zuzugreifen und sie zu nutzen – über das bloße Kaufen und Verkaufen im Spot-Handel hinaus.“

Ausbau des rToken-Ökosystems

Der Start erweitert das rToken-Ökosystem von Bitget und seine Universal-Exchange-Strategie, die Kryptowerte und traditionelle Finanzanlagen in einer einheitlichen Handelsumgebung zusammenführt. Er erfolgt zudem vor dem Hintergrund eines breiteren Trends, Real-World-Assets on-chain zu bringen: BlackRock hat 2024 einen tokenisierten Geldmarktfonds aufgelegt, und 2025 begannen Plattformen wie Robinhood und Kraken, in ausgewählten Märkten tokenisierte Aktien anzubieten. Durch die Kombination von USDT, tokenisierten US-Aktien und einem in der traditionellen Finanzwelt eingesetzten Strukturprodukt-Mechanismus fügt FCN einen weiteren Weg hinzu, wie Nutzer auf Bitget auf traditionelle Anlagen zugreifen und diese verwalten können – ein Zeichen dafür, wie Krypto-Plattformen bei der Produktvielfalt zunehmend mit traditionellen Brokeragen konvergieren.

Bitget weist darauf hin, dass FCN ein nicht kapitalgeschütztes strukturiertes Produkt ist. Erfolgt die Abrechnung in rTokens, bleiben Nutzer gegenüber Preisbewegungen des Basiswerts exponiert und können Verluste erleiden, wenn dessen Preis weiter fällt. Aufsichtsbehörden in Märkten, in denen FCNs weit verbreitet sind – darunter die Securities and Futures Commission in Hongkong –, haben zuvor davor gewarnt, dass solche Produkte komplex sein können und Verluste die erzielten Kupons übersteigen können.

Quelle: GlobalFinTechSeries