Bitcoin-Whales akkumulieren, während Spot-ETF-Anleger täglich Millionen abziehen

Das jüngste Akkumulationssignal von Bitcoin beschränkt sich auf zwei große Wallet-Kohorten, während die US-Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs) weiterhin Abflüsse verzeichnen.

In einem Bericht vom 11. November identifizierte das On-Chain-Analyseunternehmen Glassnode Akkumulation innerhalb der Kohorten mit 100-1.000 $BTC und 1.000-10.000 $BTC über das Sieben-Tage-Fenster bis zum 9. November. Beide Gruppen, die nach der Menge des gehaltenen Bitcoin segmentiert sind, erzielten Werte über 0,5. Laut dem Analyseunternehmen reduzierten alle anderen Wallet-Größen ihre Gesamtbestände weiter, darunter die größte Stufe über 10.000 $BTC und die kleinste unter 1 $BTC.

Zwei Kohorten kehren zur Akkumulation zurück

Glassnode stellte fest, dass beide Kohorten den Großteil des Oktobers mit der Verteilung verbracht hatten, bevor sie zur Akkumulation zurückkehrten – ein Muster, das darauf hindeutet, dass einige große Halter ihre Bestände aufstocken, während die Beteiligung anderswo schwach bleibt. Der Bericht wies auch darauf hin, dass dieselben beiden Kohorten Ende September in die Akkumulation gewechselt waren, diese Phase jedoch nicht anhielt.

Die Sieben-Tage-Metrik des Unternehmens gewichtet die Bitcoin-Bestandsgröße und Bestandsveränderungen von Entitäten über den Beobachtungszeitraum, wobei Börsen- und Miner-Entitäten ausgeschlossen werden. Ein Wert nahe 1 signalisiert eine stärkere gewichtete Akkumulation, während ein Wert nahe 0 auf Verteilung oder ein Fehlen von Akkumulation hindeuten kann. Glassnode fügte hinzu, dass Wallet-Bestandsbänder keine wirtschaftliche Eigentümerschaft belegen und auch nicht offenlegen, ob es sich bei den Haltern um Institutionen, Einzelpersonen oder Käufer mit einer bestimmten Finanzierungsquelle handelt.

ETF-Abflüsse halten bis zum 10. November an

Neuere ETF-Zahlen erweitern das Bild bis zum 10. November, als die Fonds gemäß Farside Investors Nettoabflüsse von 95 Millionen US-Dollar verzeichneten. Die vollständigen November-Sitzungen des Anbieters für Spot-Bitcoin-ETFs zeigen Abflüsse an sechs der sieben Handelstage vom 2. bis zum 10. November. Die Abflüsse setzten nach den Zuflüssen am 4. November wieder ein und hielten in jeder nachfolgenden vollständigen Sitzung an, einschließlich des 9. und 10. November.

Die Fonds selbst erhielten die Genehmigung der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission und begannen im Januar 2024 mit dem Handel. Da sie Bitcoin direkt halten, bieten ihre Anteile Anlegern über Standard-Brokerage-Konten ein Exposure gegenüber dem Asset – eine Struktur, die ihre sitzungsweisen Flüsse zu einem laufenden Protokoll dafür gemacht hat, wie Geld durch die Produkte fließt.

Der Kohortenwert verfolgt die gewichtete On-Chain-Akkumulation, während ETF-Flüsse das Geld messen, das netto in die Fonds hinein- oder herausfließt. Da die Einheiten unterschiedlich sind, können sie nicht gegeneinander aufgerechnet werden, um zu bestimmen, ob Käufe großer Wallets die ETF-Abflüsse abdeckten. Keiner der beiden Datensätze verknüpft die akkumulierenden Gruppen mit den Gegenparteien hinter den ETF-Rückgaben, und die Identifizierung der Käufer des mit diesen Abflüssen verbundenen Bitcoin würde Informationen erfordern, die diese beiden Messgrößen nicht liefern.

Eine breitere Verbesserung würde laut Bericht bedeuten, dass mehr Wallet-Größen in das Akkumulationssignal einsteigen, begleitet von anhaltenden Netto-ETF-Zuflüssen. Solche Entwicklungen würden die These stärken, dass sich die Nachfrage über die beiden akkumulierenden Kohorten hinaus ausbreitet.

Für derzeit bietet die Wende der beiden Kohorten Hinweise auf lokale Unterstützung, und die kurzlebige Akkumulation Ende September zeigt, warum ihre Beständigkeit ein offener Test bleibt. Nachfolgende Glassnode-Berichte und Farsides tägliche Flussstatistiken werden zeigen, ob sich die beiden Signale ausweiten oder verblassen.