Bitcoin (BTC) zeigte sich nach Handelsbeginn an der Wall Street am Freitag volatil, während die Märkte die Äußerungen des Fed-Chefs Kevin Warsh zur künftigen Geldpolitik verarbeiteten.

Kernpunkte:

• Bitcoin gab zunächst während Warshs Jackson-Hole-Grundsatzrede nach, bevor der Kurs um 79.500 US-Dollar pendelte.
• Warsh erklärte, trotz der jüngsten niedrigeren PCE- und CPI-Werte keine Trendwende bei der Inflation zu erkennen.
• Laut Analyse hängt es davon ab, ob BTC nachhaltig über 83.000 US-Dollar notieren kann, von den Bitcoin-Derivatehändlern ab.

Warsh: Inflationstrends haben sich nicht „spürbar verbessert“

Daten von TradingView zeigten, dass BTC/USD auf Bitstamp unter volatilen Handelsbedingungen auf 78.442 US-Dollar abrutschte, was zum Zeitpunkt der Berichterstattung rund 1 Prozent im Minus bedeutete.

Das jährliche Jackson-Hole-Symposium in Wyoming wird von Händlern genau beobachtet, da Fed-Chefs diesen Rahmen historisch genutzt haben, um Wendepunkte in der Geldpolitik zu signalisieren. Warshs Ausführungen sind damit ein wichtiger Referenzpunkt für Zinserwartungen bei Risikowerten, einschließlich Krypto.

In seiner ersten Grundsatzrede bei der Veranstaltung schlug Warsh einen vorsichtigen Ton zur Inflation an und bekannte sich zum 2-Prozent-Ziel der Fed. Der Fed-Chef bekräftigte eine frühere Zusage, den Umfang der Hinweise auf die künftige Geldpolitik, die die Fed den Märkten gibt, zu reduzieren, verzichtete gänzlich auf Forward Guidance und erklärte, dass diese künftig nicht mehr zurückkehren werde.

„Forward Guidance als regelmäßige Praxis wurde von meinen Kollegen und mir während der globalen Finanzkrise eingeführt. Sie war damals unverzichtbar, und wir haben sie mit großem Tamtam präsentiert. Doch wie andere Hinterlassenschaften vergangener Krisen ist diese Praxis meines Erachtens über ihren Nutzzen hinaus geblieben“, so Warsh.

Zudem wies Warsh die jüngsten niedrigeren als erwarteten Inflationswerte des Verbraucherpreisindex (CPI) und des Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE) als Zeichen eines laufenden Abwärtstrends zurück.

„Jede dieser breiten Inflationsmessgrößen ist von ihren Höchstständen vor einigen Jahren deutlich gefallen, doch das Fortschreiten in den vergangenen zwei Jahren war bescheidener, und obwohl die PCE- und CPI-Werte dieses Sommers besser ausfielen als erwartet, sagen sie mir nicht, dass sich die zugrunde liegenden Trends spürbar verbessert haben“, fuhr er fort.

Diese Haltung ist für Bitcoin relevant, da Erwartungen einer lockereren Geldpolitik, einschließlich niedrigerer Zinsen, historisch mit einer stärkeren Nachfrage nach Risikowerten einhergingen, während eine restriktivere Inflationslesung die Stimmung belasten kann.

US-Aktien vermieden angesichts von Warshs Worten Verluste; diese enthielten zudem ein wohlwollendes Urteil über die Geschäftsentwicklung und das Wachstum im KI-Sektor. Sowohl der S&P 500 als auch der technologielastige Nasdaq Composite Index lagen zum Zeitpunkt der Berichterstattung rund 0,5 Prozent im Plus.

Analyse betont die Rolle der Derivate für weitere BTC-Kursgewinne

Die BTC-Kursbewegung oszillierte somit weiterhin um die Marke von 80.000 US-Dollar und bewegte sich in einer engen Intraday-Spanne vor dem Monatsabschluss im August.

Zuvor hatte Cointelegraph über die Erwartungen an den Monatsabschluss berichtet; der Analyse zufolge muss BTC/USD eine abwärts geneigte Trendlinie nach oben durchbrechen und den 50-Wochen-Exponentialdurchschnitt nahe 77.250 US-Dollar verteidigen, um den Aufwärtstrend zu halten.

Onchain-Daten zeigten zudem eine dichte Widerstandszone zwischen dem aktuellen Spottpreis und 86.000 US-Dollar, die das Aufwärtsmomentum bremst.

In ihrer jüngsten Analyse argumentierte das Handelshaus QCP Capital, dass selbst bei einem Ausbruch nach oben die Derivatemärkte die nötige Unterstützung liefern müssten, indem sie sowohl die Finanzierungsraten als auch das Wachstum offener Positionen im Zaum hielten.

„Wenn der Kurs weiter steigt, während die Finanzierungsraten eingedämmt bleiben und das offene Interesse allmählich wieder aufgebaut wird, würde das auf eine andere Marktstruktur hindeuten als eine, in der sich die Hebelverschuldung rasch parallel zum Kurs beschleunigt“, schrieb QCP Capital und ergänzte:

„Der entscheidende Unterschied liegt daher nicht einfach darin, ob BTC über oder unter 83.300 US-Dollar notiert, sondern ob die anschließende Kursentwicklung weiterhin durch Spot-Partizipation gestützt wird oder zunehmend von gehebelten Positionen angetrieben wird."

Zum Zeitpunkt der Berichterstattung lag BTC/USD laut Daten von CoinGlass im Monatsverlauf 26,35 Prozent im Plus – die beste August-Performance seit 2017.