Strategy führt 91% der unternehmensseitigen Bitcoin-Käufe 2026 an – CEO sagt: „Noch bullischer auf Bitcoin“
Wichtige Erkenntnisse
- •Unternehmens-Treasuries akkumulierten 2026 rund 193.000 BTC, fast 20-mal so viel wie die Gesamtkäufe von Nationalstaaten im selben Zeitraum.
- •Strategy entfielen über 91% der unternehmensseitigen Bitcoin-Käufe 2026, etwa 175.000 BTC, während Privatanleger 93.000 BTC verkauften und US-Spot-ETFs und Hedgefonds einen Abfluss von 594 BTC verzeichneten.
- •Miner gaben 33.000 BTC ab, da einige eine AI-Wende verfolgen; dies verringerte den Netto-Bestand der Unternehmen und bleibt eine beobachtenswerte Variable.
- •Strategy zahlt eine 12%-Rendite auf STRC und andere Vorzugsaktien, die durch die Verwässerung von MSTR-Aktionären erwirtschaftet wird – ein Modell, das manche Kritiker als „Ponzi-Schema“ bezeichnet haben.
- •Die Kostenbasis von Strategy bei rund 75.000 USD und die durchschnittliche Kostenbasis von US-Spot-Bitcoin-ETFs bei 82.000 USD könnten bei einer Vertiefung des Bitcoin-Rücksetzers als entscheidende Unterstützungsniveaus dienen.
Bitcoin-Treasury-Unternehmen – Firmen, die Bitcoin direkt in ihren Bilanzen halten – blieben 2026 die bullischsten Akteure bei diesem Asset. Unternehmen haben bisher den größten Bestand des Jahres akkumuliert – 193.000 BTC –, fast 20-mal mehr als die Gesamtkäufe von Nationalstaaten im selben Zeitraum.
Unternehmenskäufer dominieren die Nachfrage 2026
US-Spot-Bitcoin-ETFs (Exchange-Traded Funds) und Hedgefonds verzeichneten einen geringen Abfluss von 594 BTC, während Privatanleger erhebliche 93.000 BTC abgaben. Da diese Gruppen Nettoverkäufer waren, blieben Unternehmens-Treasuries als primäre Quelle der Nettoakkumulation des Jahres übrig. Von der breiten Kaufbereitschaft der Unternehmen entfielen über 91% der Bitcoin-Käufe 2026 auf Strategy, etwa 175.000 BTC. Analysten hoben die Kaufschrift hervor, obwohl Bitcoin den Großteil des Jahres in einem Wintermarkt – einer längeren Phase schwacher Kurse – feststeckte.
Für Phong Le, CEO von Strategy, war der Trend positiv und festigte das Bitcoin-Engagement des Unternehmens: „The trend towards corporate, institution, bank, and nation-state adoption of Bitcoin is encouraging and makes us even more bullish on Bitcoin.“
Strategy und Strive zusammen holten 197.000 BTC an Land. Andere klassische Unternehmen kauften 2026 ebenfalls mehr als 20.000 BTC, und sogar Robinhood stieg mit einem Bitcoin-Kauf von 25 Millionen US-Dollar in dieser Woche in den Trend ein. Weitere Bitcoin-Treasury-Firmen erwarben 8.000 BTC, doch nach Anpassung an die Gesamtbestände der Unternehmen sank der Bestand auf 193.000 BTC, da Miner 33.000 BTC abgaben, während einige eine AI-Wende verfolgen. Ob diese Miner-Verkäufe anhalten, ist eine Variable, die bei der künftigen Unternehmensbilanz zu beobachten ist.
Warum Strategy auf breitere Bitcoin-Adoption setzt
Strategy ursprüngliche Bitcoin-Wette bestand darin, Kunden über seine Aktie MSTR ein verstärktes Exposure gegenüber dem Asset zu bieten; die Aktie sollte ein Vielfaches der Gewinne und Verluste relativ zu den Bitcoin-Schwankungen liefern. Mit Vorzugsaktien setzte das Unternehmen jedoch auf ein „Digital Credit“-Modell, das durch seine Bitcoin-Bestände unterlegt ist – Vorzugsaktien sind Instrumente, die in der Kapitalstruktur eines Unternehmens vor Stammaktien stehen.
In letzter Zeit verfolgt das Unternehmen genau einen zusammengesetzten Bitcoin-Adoptionsindex über Nationen, Firmen und mit dem Assetundene Produkte – derselbe Adoptionstrend, auf den sich sein CEO als Grund für Optimismus berief. Bemerkenswert ist, dass das Unternehmen zunächst die Idee vorschlug, die erste Bitcoin-Bank zu werden und weitere Digital-Credit-Produkte über Stretch [STRC] hinaus anzubieten.
Derzeit wird die 12%-Rendite, die an STRC und andere Vorzugsaktien gezahlt wird, durch die Verwässerung von MSTR-Aktionären erwirtschaftet. Einige haben das Modell als „Ponzi-Schema“ kritisiert, weil die Rendite nicht direkt aus den umfangreichen BTC-Beständen stammt. Bleibt abzuwarten, wie Strategy seine Digital-Credit-Pipeline skalieren wird – eine Frage, die angesichts des Anteils eines einzelnen Käufers an der Unternehmensnachfrage dieses Jahres zusätzliches Gewicht erhält.
Nachfragetempo und Kostenbasen im Fokus
Trotz einer Führungsrolle bei der Nachfrage mit 15 Milliarden US-Dollar an Käufen im Jahr 2026 war das Einkaufsvolumen der Bitcoin-Treasury-Firmen im Vergleich zu 2025 weiterhin niedrig. Geht man jedoch davon aus, dass sich der Markt in einer frühen Bullenphase ähnlich wie 2023 befindet, war das aktuelle Tempo der Zuflüsse aus Bitcoin-Treasuries relativ höher und stark.
Strategy weist eine Kostenbasis von rund 75.000 USD aus, während US-Spot-Bitcoin-ETFs eine durchschnittliche Kostenbasis von 82.000 USD haben – die Durchschnittspreise, zu denen diese Inhaber ihre Positionen aufgebaut haben. Diese Niveaus könnten daher als entscheidende Unterstützung dienen, falls der laufende Bitcoin-Rücksetzer sich vertieft.
Für Strategy erklärte sein CEO, dass der Trend hin zur Adoption durch Unternehmen, Institutionen, Banken und Nationalstaaten das Unternehmen noch bullischer auf Bitcoin stimme.
