Bitcoin testet starke Angebotszone nach kurzem Anstieg über 80.000 USD

Die Erholung des Bitcoins von Ende August ist auf ein bekanntes Hindernis gestoßen: erhebliche Angebotsüberhänge oberhalb des aktuellen Kurses.

Nachdem ein Short Squeeze einen großen Teil der bärischen Hebelpositionen aufgelöst hatte, stieg Bitcoin am 27. August kurz über 80.000 USD. Der Anstieg kam fast umgehend zum Erliegen, und der Kurs fiel zurück Richtung 76.000 USD, was eine neue Welle von Long-Liquidationen auslöste.

Die aktuelle Marktstruktur lässt Bitcoin zwischen zwei wichtigen Zonen gefangen. Die Liquidität für Short-Liquidationen konzentriert sich zwischen 83.000 und 86.000 USD, während das Risiko für Long-Liquidationen deutlich tiefer liegt, nämlich bei etwa 60.000 bis 63.000 USD. Der nächste Ausbruch wird dadurch umso bedeutsamer, da ein Durchbruch durch eine der beiden Zonen leveragierte Positionen auf der falschen Seite zur Schließung zwingen und die Kursbewegung verstärken würde.

Bitcoin sieht sich in der Nähe früherer Hochs stärkerem Verkaufsdruck ausgesetzt

Onchain-Daten von Glassnode zeigen, dass Bitcoin bei aktuellen Kursen auf mehr potenzielle Verkäufer trifft als noch früher in diesem Jahr. Als Bitcoin im Mai nahe 78.000 USD handelte, befanden sich etwa 65 % der umlaufenden Menge im Gewinn. Als der Kurs Ende August auf dasselbe Niveau zurückkehrte, war dieser Wert auf 68 % gestiegen.

Der Unterschied spiegelt die Akkumulation im Sommer wider, die die Kostenbasis kurzfristiger Halter auf rund 71.000 USD verschoben hat. Infolgedessen sitzen mehr Anleger beim gleichen nominalen Kurs auf unrealisierten Gewinnen, was einen größeren Kreis an Haltern schafft, die bei Kursanstiegen verkaufen könnten.

Auch die übergeordnete Kursstruktur wird deutlicher. Eine dichte Akkumulationszone zwischen 62.000 und 65.000 USD bildet die stärkste Unterstützung in der Nähe, während das Angebot langfristiger Halter zwischen 83.000 und 86.000 USD die Haupthürde für weitere Kursanstiege bleibt. Bis eine der beiden Seiten nachgibt, handelt Bitcoin faktisch innerhalb dieser Spanne.

Makrodruck und Optionsmarkt könnten Bitcoin im Zaum halten

Die institutionelle Nachfrage ist nicht verschwunden, aber ihr fehlt es an Dynamik. US-Spot-Bitcoin-ETFs nahmen über einen Zeitraum von neun Tagen durchschnittlich 338 Millionen USD pro Tag auf, wobei auf dem Höhepunkt der jüngsten Rallye Zuflüsse von 3,04 Milliarden USD zu verzeichnen waren. Dennoch blieb das tägliche Umsatzvolumen am Secondary Market unter 3 Milliarden USD – deutlich unter den Werten stärkerer Expansionsphasen. Dieser Kontrast ist relevant, denn ETF-Zuflüsse führen nur dann zu einer anhaltenden Kursstützung, wenn sie deutlich über dem liegen, was Verkäufer an anderer Stelle im Markt anbieten.

Die makroökonomischen Bedingungen haben sich ebenfalls weniger unterstützend entwickelt. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg wieder auf 4,8 % und erreichte nur acht Handelstage nachdem sie Richtung 4,6 % gefallen war neue Zyklushochs. Höhere Rendizen belasten Risikowerte tendenziell, indem sie Diskontierungssätze erhöhen und die Attraktivität spekulativer Engagements mindern.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den Quartalsende-Verfall am 25. September, der über Deribit und IBIT rund 14 Milliarden USD an offenen Positionen umfasst. Solche großen Verfallstermine werden genau beobachtet, denn Strikes mit hoher offener Interest wirken bis zum Ereignis häufig wie Kursmagnete, und Positionen werden danach oft abgebaut oder gerollt, was die Volatilität auf beiden Seiten erhöhen kann. Für Bitcoin-Händler lautet die Botschaft klar: 83.000 bis 86.000 USD ist die entscheidende Decke. Solange Käufer dieses Angebot nicht absorbieren, bleibt der Markt anfällig für eine erneute Bewegung in Richtung des unteren Endes der Spanne.

Bitcoin sprang am Donnerstagnachmittag in den Bereich um 81.000 USD, als der Makrodruck nachließ. Der führende Kryptowert erreichte ein Intraday-Hoch von 81.364 USD auf der Fünf-Minuten-Kerze von Bitstamp um 12 Uhr Eastern Time. Stand 14 Uhr EDT notierte BTC bei 81.257 USD pro Einheit.

Quelle: Bitcoin.com Markets