Bitcoin legt erneut an Wert zu. Am Freitag stieg die Kryptowährung erstmals seit Mai über 78.200 US-Dollar – sie war jedoch nicht der einzige digitale Vermögenswert mit überdurchschnittlichen Kursgewinnen.

Hyperliquid, die dezentrale Börse für Perpetual Futures, erreichte einen Rekordstand von 75 US-Dollar; damit notiert der HYPE-Token laut CoinGecko seit Jahresbeginn mehr als 195 Prozent im Plus.

Hyperliquids Aufstieg hat Marktanteile angezogen, die andernfalls in Bitcoin geflossen wären, so Ish Asad, Research-Analyst beim Krypto-Indexfondsmanager Bitwise Investments.

„Wenn Hyperliquid und Perpetual Futures nicht so beliebt wären, würden die Menschen einfach Spot-Bitcoin kaufen“, sagte Asad gegenüber Fortune.

Hyperliquid ermöglicht es Nutzern, über Self-Custody-Wallets statt über eine traditionelle zentralisierte Börse zu handeln, und hat sich im vergangenen Jahr zu einer wichtigen Kraft im Handel mit Krypto-Derivaten entwickelt. Im ersten Quartal 2026 wickelte die Plattform ein kombiniertes Spot- und Perpetual-Futures-Volumen von mehr als 633 Milliarden US-Dollar ab – mehr als das Sechsfache ihres Gesamtvolumens im zweiten Quartal 2024, wie der Investmentmanager VanEck mitteilte. Für einen Markt, der häufig zwischen Spot-Käufen und Derivatehandel gespalten ist, hilft ein solches Volumen zu erklären, warum der Token zu einem Anlaufpunkt für Trader geworden ist, die verfolgen möchten, wo im Kryptomarkt tatsächlich Aktivität stattfindet.

Der wachsende Erfolg hat Direktkäufen kleinerer Krypto-Tokens Volumen „abgesaugt“. Perpetual Futures ermöglichen Tradern, häufig mit Hebel auf den Kurs einer Kryptowährung zu spekulieren, ohne den Token selbst kaufen oder halten zu müssen – ein Merkmal, das die Plattform für aktive Trader attraktiv macht.

„Der gesamte Krypto-Handel findet mittlerweile auf Hyperliquid statt, weshalb die meisten anderen Kryptowerte weniger Kaufdruck erfahren“, fügte Asad hinzu.

Hyperliquids jüngster Kurssprung kam zwei Tage, nachdem Präsident Donald Trump erklärt hatte, seine Regierung arbeite daran, die Plattform in die Vereinigten Staaten zu bringen.

„Mir ist bekannt, dass [der Vorsitzende der Commodity Futures Trading Commission] Mike [Selig] ebenfalls daran arbeitet, Hyperliquid auf vollkommen konforme und legale Weise in die Vereinigten Staaten zu bringen, und sich dabei große Mühe gibt“, sagte Trump bei einer Veranstaltung im Weißen Haus.

Hinter der Bitcoin-Rallye

Obwohl Hyperliquid etwas Kapital von direkten Bitcoin-Käufen abzieht, legte die Kryptowährung in der vergangenen Woche dennoch knapp 25 Prozent zu. Makrofaktoren, darunter die jüngste Ankündigung von Anleiherückkäufen des US-Finanzministeriums, halfen, die Rallye in Gang zu setzen; nach Angaben von Asad waren es jedoch Liquidierungen, die den jüngsten Anstieg von Bitcoin antrieben.

Am Dienstag, als Bitcoin um die Marke von 64.000 US-Dollar handelte, liquidierten Trader an einem einzigen Tag Short-Positionen im Wert von 1,3 Milliarden US-Dollar. In den folgenden 48 Stunden wurden weitere 1 Milliarde US-Dollar an Bitcoin-Shorts liquidiert, sodass sich das Gesamtvolumen der Woche auf 4,5 Milliarden US-Dollar belief, so Bitwise.

Auch politische Entwicklungen haben die Rallye gestützt. Bei einem Treffen mit Führungskräften der Kryptobranche in dieser Woche forderte Trump den Kongress auf, den Clarity Act zu verabschieden – einen Gesetzentwurf, der einen lange erwarteten Rahmen für die Marktstruktur digitaler Vermögenswerte schaffen würde. Am Donnerstag sagte Selig, er habe die CFTC angewiesen, mit der Ausarbeitung klarerer Krypto-Regeln zu beginnen, falls der Kongress die Gesetzgebung nicht vor Jahresende verabschiedet. Das ist für Trader und Börsen gleichermaßen relevant, denn die Regeln zur Einstufung und zum Handel digitaler Vermögenswerte bestimmen, wohin die Liquidität als Nächstes fließt.

Unterdessen haben Sorgen über US-Staatsverschuldung von mehr als 40 Billionen US-Dollar und einen schwächer werdenden US-Dollar das Anlegerinteresse an alternativen Anlagen wie Gold und Bitcoin neu geweckt.

Quelle: Fortune