Bitcoin (BTC)-Onchain-Transaktionsdaten deuten laut einer aktuellen Analyse der Onchain-Analyseplattform CryptoQuant auf den Beginn eines neuen Aufwärtstrends hin, da langfristige Halter ihre Verkäufe zurückfahren.

Der Anteil der Realized Cap von Bitcoin – dem Wert aller Coins zum jeweiligen Preis ihrer letzten Onchain-Bewegung –, der auf Coins mit Inaktivität von 18 Monaten oder länger entfällt, ist seit Mitte September weitgehend stabil geblieben und sank von 26,98 % auf 26,59 %. Die Analyse von CryptoQuant zeigt, dass längere Rückgänge der Onchain-Aktivität dieser Kohorte frühere Bitcoin-Bullenmärkte begleiteten. Darüber hinaus entfallen auf Coins, die sich zuletzt vor mindestens fünf Jahren bewegten, derzeit rund 34.000 BTC monatliches Onchain-Volumen – halb so viel wie 2024.

Inaktivität alter Coins deutet auf „frühe Stadien“ des Bitcoin-Bullenmarkts hin

Daten von CryptoQuant zeigen, dass Anleger, die Coins seit 18 Monaten oder länger halten, weniger aktiv werden. Am 16. September erreichte der Anteil der Kohorte mit Haltedauer von über 18 Monaten an der Realized Cap 26,98 % – der höchste Wert seit Mitte November 2024. Bei der Auswertung der Zahlen erkannte das Unternehmen einen historischen Trend wieder, der den vorangegangenen Bitcoin-Bullenmärkten vorausging. Solche Indikatoren werden aufmerksam beobachtet, da lang schlafende Coins bei den Haltern liegen, die am wenigsten auf kurzfristige Kursbewegungen reagieren; Veränderungen ihres Ausgabeverhaltens gelten daher als Verschiebungen der langfristigen Überzeugung im Markt.

„Das Muster war immer dasselbe: Wenn der Anteil der networkweit länger als 18 Monate gehaltenen Bitcoin steigt und dann zu sinken beginnt, folgt eine starke Rallye“, schrieb CryptoQuant in einem Blogbeitrag. Die Veröffentlichung enthielt ein Diagramm der Altersbänder der Unspent Transaction Outputs (UTXO), skaliert nach ihrem Beitrag zur Realized Cap.

Reduzierte Onchain-Ausgaben langfristiger Investoren spiegeln die Entscheidung wider, die BTC-Exposure zu halten, um die Rentabilität langfristig zu steigern. Der Beitrag dieser Kohorte befand sich seit November 2025 in einem breiten Aufwärtstrend, wobei Gewinnmitnahmen zunahmen, als BTC/USD sich weiter von seinem aktuellen Allzeithoch von 126.200 $ entfernte.

CryptoQuant stellte fest, dass die Umkehrung des UTXO-Trends noch moderat ausfällt, was darauf hindeutet, dass der Markt erst ganz am Anfang bullishere Bedingungen erlebt. „Der Markt ist inzwischen in eine bullische Phase übergegangen, aber wir scheinen uns noch in einem frühen Stadium dieses Zyklus zu befinden, in dem ein solches Signal noch nicht einmal eingesetzt hat“, kommentierte das Unternehmen und fügte hinzu: „Das sieht nach einem Punkt aus, an dem wir sowohl hinsichtlich des potenziellen Aufwärtspotenzials als auch der Dauer der Rallye optimistisch bleiben können.“

Bitcoin-Rückgang vom Allzeithoch weiterhin der flachste seit Bestehen

Unter den langfristigen Haltern befindet sich nur die Kohorte mit Haltedauer von 18 Monaten bis zwei Jahren derzeit in Nettoverlust, mit einer Cost Basis von 93.193 $ – dem durchschnittlichen Preisniveau, das sich aus der letzten Onchain-Bewegung der Coins dieser Kohorte ergibt. Seit den Allzeithochs von Bitcoin im Jahr 2025 ist der Kurs unter die Cost Basis dieser Kohorte gefallen, während ältere Kohorten insgesamt in Gewinn blieben. Laut CryptoQuant markiert 2026 damit den ersten Bear Market, in dem der Kurs über der Cost Basis der 2-3-Jahres-Kohorte blieb.

In einem Bericht, der letzte Woche veröffentlicht wurde, bezeichnete das Krypto-Investmentunternehmen Galaxy Digital den aktuellen Zyklus als den „flachsten“ Bear Market seit Bestehen, mit einem maximalen Rückgang von -53 % gegenüber dem Allzeithoch.

BTC, die seit fünf Jahren oder länger in Verwahrung liegt – Coins, die nach Angaben von Galaxy für das Angebotsüberangebot verantwortlich waren, das die Kursaufwärtsbewegung bei 126.200 $ stoppte –, stützt nun ebenfalls die These eines neuen langfristigen Aufwärtstrends. „Coins, die sich fünf Jahre oder länger nicht bewegten, wurden 2024 mit 67.000 BTC pro Monat und 2025 mit 47.000 BTC umgesetzt … seit Oktober 2024 insgesamt 1,11 Millionen BTC, die größte Verteilung alter Coins eines jeden Zyklus, wovon der Großteil von Spot-ETFs und BTC-Digital-Asset-Treasury-Unternehmen (DAT) absorbiert wurde“, schrieb das Unternehmen. US-Spot-Bitcoin-ETFs werden erst seit Januar 2024 gehandelt – eine Käuferkategorie, die es bei den Verteilungswellen alter Coins früherer Zyklen nicht gab.

Im Jahr 2026 lag das von der Fünf-Jahre-plus-Kohorte abgegebene Volumen laut Galaxys UTXO-Daten im Durchschnitt bei 34.000 BTC pro Monat, halb so viel wie 2024. Da sowohl die Altersband-Daten von CryptoQuant als auch die Altcoin-Angebotszahlen von Galaxy fortlaufend veröffentlicht werden, wird der weitere Verlauf zeigen, ob der Rückgang der Ausgaben dieser Kohorten anhält.