Die Bitcoin-Mining-Difficulty verbrachte nun mehr Zeit unter ihrem Allzeithoch als zu jedem anderen Zeitpunkt in der Geschichte des Netzwerks – ein Rekordzeitraum, der verdeutlicht, wie schwierig die Bedingungen für Miner geworden sind.

Der Ökonom und Autor Saifedean Ammous wies am Samstag auf diesen Meilenstein hin und schrieb, dass die Bitcoin-Difficulty seit mehr als einem Jahr unter ihrem Allzeithoch liegt, und fügte hinzu:

„Ein Preisrückgang von 95 % im Jahr 2011 & das chinesische Mining-Verbot waren nicht so schlimm. Es ist eine neue Welt für das Bitcoin-Mining.“

Die Difficulty misst, wie schwer es ist, einen neuen Block zu finden. Das Netzwerk justiert sie etwa alle zwei Wochen bzw. alle 2.016 Blöcke neu, damit Blöcke weiterhin in Abständen von etwa 10 Minuten ankommen, egal wie viel Rechenleistung auf die Chain gerichtet ist. Da die Kennzahl nur einmal pro Epoche aktualisiert wird, dient sie als nachlaufender Indikator für die Miner-Beteiligung: Hashrate-Schätzungen können täglich schwanken, doch die Allzeithoch-Marke verschiebt sich nur, wenn eine Verschiebung der Rechenleistung über eine gesamte Anpassungsperiode anhält.

Die Behauptung, on-chain überprüft

Bitcoin.com News überprüfte die Behauptung anhand der Daten von Mempool.space und stellte fest, dass die Difficulty-Quotient ihren Rekord von 155,97 Billionen (T) bei Block 921.312 am 29. Oktober 2025 aufstellte. Jede Anpassung seitdem blieb unter dieser Marke. Zum Redaktionszeitpunkt sind das 374 Tage.

Der Vergleich zu 2011 und 2021

Der bisherige Rekord stammt aus den frühen Jahren von Bitcoin. Nachdem die Difficulty am 1. August 2011 ihren Höchststand erreicht hatte, dauerte es bis zum 30. Juli 2012, bis ein neues Hoch aufgestellt wurde – eine Lücke von 364 Tagen, laut derselben Anpassungshistorie von Mempool.space. Dieser Zeitraum fiel mit dem Crash von 2011 zusammen, auf den sich Ammous bezog.

Das chinesische Mining-Verbot von 2021, das einen großen Teil der Miner weltweit offline zwang, führte zu einer kürzeren Lücke. Die Difficulty erreichte am 13. Mai 2021 ihren Höchststand und erholte sich bis zum 21. Januar 2022, also rund 253 Tage später, zu einem neuen Hoch, während die Branche ihre Maschinen in andere Jurisdiktionen verlagerte.

Diesmal war der Rückgang milder, währte aber länger. Die Difficulty fiel nach einem Schnitt von 10,09 % Mitte Juni 2026 auf ein Tief von 124,93T, rund 20 % unter dem Höchststand – eine Bewegung, über die Bitcoin.com News seinerzeit als Rückgang der Mining-Difficulty um 10 % auf den niedrigsten Stand seit Juli 2025 berichtete.

Die Erholung scheiterte knapp davor

Die Lücke hatte sich verringert, da die Difficulty am 16. Oktober um 5,92 % sprang und am 29. Oktober um weitere 5,54 % auf 148,36T stieg, etwa 4,9 % unter dem Rekord. Die Sieben-Tage-Hashrate des Netzwerks kehrte Ende Oktober auch zu 1 ZH/s (Zettahash pro Sekunde, also 10^21 Hashes pro Sekunde) zurück, nachdem sie fast acht Monate unter diesem Niveau gelegen hatte.

Die nächste Anpassung deutet jedoch in die entgegengesetzte Richtung. Mempool.space schätzt einen Rückgang von etwa 3,7 % beim Ende der aktuellen Epoche, das heißt in rund sechs Tagen – ein Ergebnis, das einen möglichen neuen Allzeithoch-Rekord weiter hinauszögern würde.

Warum Miner zu kämpfen haben

Der Druck resultiert aus dem schwachen Kursverlauf des Bitcoin sowie steigenden Kosten. Zum Redaktionszeitpunkt notiert Bitcoin knapp unter 76.000 $, weit unter den Niveaus, die den Ausbau des vergangenen Jahres rentabel machten. Die Zwickmühle ist auch strukturell bedingt: Neues Bitcoin wird nach festem Zeitplan ausgegeben – 3,125 BTC pro Block seit dem Halving im April 2024 –, sodass jede Erhöhung der Difficulty denselben Belohnungsstrom auf mehr Rechenleistung verteilt, und der Erlös pro Hashrate-Einheit nur hält, wenn Preis und Gebühren Schritt halten.

Börsennotierte Miner verkaufen zudem Coins und verlagern sich in Richtung KI. Bitcoin.com News berichtete Anfang dieser Woche, dass Riot Platforms Bitcoin im Wert von 750 Millionen $ verkaufte, während Hut 8 für 250 Millionen $ verkaufte. Ebenso entließ Keel Infrastructure sein gesamtes Treasury von 192 Millionen $, während Terawulf und IREN angesichts sinkender Mining-Erlöse stark auf KI setzten.

Die Politik hat ein weiteres Risiko hinzugefügt: Nach dem Erfolg bei den Zwischenwahlen drängen die Demokraten auf Beschränkungen für Rechenzentren, die Bitcoin-Miner treffen könnten, die um dieselbe Stromkapazität konkurrieren.

Was das alles bedeutet

Ein langer Zeitraum unter der Höchst-Difficulty bedeutet nicht, dass das Netzwerk schwächer ist. Die Hashrate liegt wieder über 1 ZH/s, und die Blöcke kommen weiterhin planmäßig an. Was es zeigt, ist, dass das rastlose Wachstum der Mining-Leistung an eine Wand gestoßen ist.

Die nächste Difficulty-Anpassung, die für den 13. November erwartet wird, ist der kurzfristige Test. Bis die Kennzahl die 155,97T übersteigt, dient jede zweiwöchige Auslesung zugleich als Statusprüfung, ob die Mining-Kapazität weiter schrumpft oder wieder zu wachsen beginnt. Eine starke Erholung des Bitcoin-Kurses könnte die Miner zurückbringen und helfen, die Difficulty-Kennzahl erneut in Richtung eines neuen Hochs zu bewegen.