Bitcoin (BTC) startet die letzte Augustwoche nahe seinem höchsten Stand seit Mitte Mai, während sich die Erholung aus dem Bärenmarkt einem kritischen Punkt nähert.

Kernpunkte:

• Bitcoin schloss erstmals seit November 2025 wieder eine Wochenkerze über seinem 50-Wochen-exponentiellen gleitenden Durchschnitt (EMA).
• Nach den stärksten August-Gewinnen seit fast einem Jahrzehnt ist BTC/USD für mehrere Anlegerkohorten wieder in den Netto-Gewinn zurückgekehrt, während neues Kapital bei $73,000 eingestiegen ist.
• Fed-Chef Kevin Warsh steht vor dem Jackson-Hole-Symposium im Fokus.
• US-PCE-Daten werden am Mittwoch veröffentlicht, während die Märkte weiterhin den Rückkauf von US-Staatsanleihen der vergangenen Woche verarbeiten.
• Kapital ist in börsengehandelte Produkte zurückgekehrt, wobei die Nettozuflüsse in Bitcoin-ETFs vergangene Woche $1.9 billion erreichten.

Bitcoin schließt über einer wichtigen Widerstandslinie

Bitcoin erreichte vergangene Woche $79,550, den höchsten Stand seit Anfang Mai, nachdem eine fünftägige Rallye Gewinne von bis zu 27% brachte. BTC/USD beendete die Woche bei $77,727 auf Bitstamp, laut Daten von TradingView. Dieser Schluss markierte die Rückeroberung des 50-Wochen-exponentiellen gleitenden Durchschnitts (EMA), einer wichtigen Widerstandstrendlinie, die derzeit bei $77,752 liegt.

Händler richten ihren Blick in Bärenmärkten häufig auf den 50-Wochen-EMA, da Wochenabschlüsse darüber eine Veränderung des Momentums anzeigen können, während wiederholte Fehlschläge beim Halten historisch Raum für erneute Abgaben gelassen haben. Die letzte Wochenkerze, die über diesem Niveau schloss, lag Anfang November 2025. In früheren Bärenmärkten hat Bitcoin den 50-Wochen-EMA erneut getestet, bevor es letztlich in makroökonomische Tiefs kapitulierte, was einige Marktteilnehmer gegenüber der jüngsten Bewegung skeptisch bleiben lässt.

BTC/USD-Einwochen-Chart mit 50 EMA. Quelle: Cointelegraph/ TradingView

Vor dem Wochenschluss sagte der Krypto-Händler und Analyst Rekt Capital, dass nicht nur der 50-Wochen-EMA, sondern auch der gesamte Bereich um $80,000 als Widerstand gelte, den die Bullen überwinden müssten, obwohl der Kurs bislang darunter seinen Höchststand erreicht habe.

„Jede Bärenmarkt-Erholungsrallye hat sich bislang in der Woche nach einer starken Ausbruchsbewegung scharf zurückgebildet“, schrieb er in fortlaufender X-Analyse.

„Die nächsten Wochen werden entscheidend. Vielleicht wissen wir aber schon nächste Woche, ob Bitcoin diese Hochs halten kann oder nicht.“

Ein begleitender Chart, den Rekt Capital später als eine Serie makroökonomisch tieferer Hochs beschrieb, deutete darauf hin, dass die breitere Bärenmarktstruktur trotz der jüngsten Stärke weiter intakt sein könnte.

BTC/USD-Einwochen-Chart. Quelle: Rekt Capital auf X.com

Zuvor berichtete Cointelegraph, dass einige Händler erwarten, dass sich 2026 ähnlich wie frühere Bärenmärkte entwickelt, wobei 2022 hinsichtlich des Timings die größte Ähnlichkeit aufweist.

„Wenn sich die Geschichte wiederholt, wird Bitcoin versuchen, sich 2027 so nah wie möglich an ~$93,000 heranzuarbeiten. Aber zuerst muss Bitcoin sein Bärenmarkttief vollständig bestätigen und einen Bruch des Makro-Abwärtstrends vollständig bestätigen“, fügte Rekt Capital hinzu.

Bitcoin auf Kurs für besten August seit neun Jahren

Bitcoin konsolidierte sich über das Wochenende und notierte zum Zeitpunkt des Schreibens bei rund $77,500, lag aber weiterhin 22% im Monatsverlauf im Plus. Laut Daten von CoinGlass steuert er damit auf den besten August seit 2017 zu.

BTC/USD-Monatsrenditen (Screenshot). Quelle: CoinGlass

Die Aufwärtsbewegung brachte die Wochenkerze wieder über mehrere wichtige Kursniveaus, darunter die aggregierte Kostenbasis kurzfristiger Halter (STHs) — Wallets, die einen UTXO weniger als 155 Tage halten — bei $68,700. Die Onchain-Analyseplattform CryptoQuant bezifferte die Netto-Profität der STHs damit auf etwas über 11%.

„Gleichzeitig stieg die Rentabilität langfristiger Halter von ungefähr Breakeven auf +18.5%, während die Rentabilität von New Money von -1.4% auf +12.7% zunahm“, berichtete die Plattform am Montag.

Bei der Betrachtung der Kostenbasis von UTXOs insgesamt stellte CryptoQuant fest, dass sogenanntes „new money“ nun einen Breakeven-Punkt bei $73,000 hat, also oberhalb sowohl der Kostenbasis der STHs als auch der langfristigen Halter. Das lässt weniger Spielraum für Abwärtsabsicherung, sollte BTC/USD umkehren und neue Unterstützung tiefer suchen.

„Das macht den Bereich von 68K bis 73K zur Schlüsselzone. Ein Halten oberhalb dieses Bereichs würde darauf hindeuten, dass die Neubewertung der Profitabilität strukturell belastbar wird. Ein Verlust dieses Bereichs würde schnell einen großen Teil der jüngsten Käufer wieder in die Verlustzone bringen“, hieß es weiter.

Bitcoin-UTXO-Verteilung nach Kohortenalter (Screenshot). Quelle: CryptoQuant

Warsh steht in Jackson Hole im Mittelpunkt

In dieser Woche richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Federal Reserve und Vorsitzenden Kevin Warsh, während das jährliche Jackson-Hole-Wirtschaftssymposium beginnt.

Die Veranstaltung bringt Zentralbanker aus mehr als 70 Ländern zusammen und umfasst Warshs erste Keynote als Fed-Chef sowie seinen ersten öffentlichen Auftritt seit der Pressekonferenz nach der Juli-Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC).

Warsh hat sich bei der Geldpolitik zurückhaltend geäußert, insbesondere zu künftigen Zinsänderungen, einem Thema, auf das Krypto- und andere Risikoanlagen sensibel reagieren. Jüngste Inflationsdaten stützten die Sicht auf eine lockerere Politik, doch die anhaltende Gefahr von Ölpreisschüben durch den US-Iran-Krieg hält die Märkte vorsichtig.

Das FedWatch-Tool der CME Group zeigt derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 63.1% dafür, dass die Zinsen nach der September-FOMC-Sitzung in der aktuellen Spanne von 3.50%-3.75% bleiben.

Vergleich der Wahrscheinlichkeiten für den Fed-Zielzins für die September-FOMC-Sitzung (Screenshot). Quelle: CME Group

Gegenüber CNBC sagte Thierry Wizman, Global Foreign Exchange and Rates Strategist bei der Macquarie Group, vergangene Woche, Warsh müsse den Einfluss des Finanzministeriums mit seinem Ziel ausbalancieren, die Marktpräsenz der Fed zu verringern.

Wizman sagte dem Sender, dass es „für Warsh und das Finanzministerium kontraproduktiv sein könnte, wenn er signalisiert, dass er auf unbestimmte Zeit ,dovish‘ bleiben wird, da die Inflationserwartungen weiter steigen würden und möglicherweise die Stabilität der nominalen langfristigen Renditen zunichtemachen könnten, die [Finanzminister] Scott Bessent erreichen will.“

Eine von Bank of America durchgeführte und von Barchart und anderen zitierte Umfrage unter Fondsmanagern ergab eine Wahrscheinlichkeit von 72% dafür, dass vor den US-Zwischenwahlen im November keine Zinserhöhungen erfolgen. In der Geldpolitik setzte sich ein „no landing“-Szenario für die kommenden 12 Monate durch — also eine Wirtschaft, die trotz starkem Wachstum und niedriger Arbeitslosigkeit einer Rezession entgeht.

Diskussion um Yield-Curve-Control kehrt nach Treasury-Maßnahme zurück

Über die Geopolitik hinaus war die wichtigste Marktbewegung vergangene Woche der Schritt des US-Finanzministeriums, das Volumen seiner Schuldenrückkäufe pro Operation auf mindestens $4 billion zu verdoppeln. Die Ankündigung löste einen Bitcoin-Short-Squeeze aus, der innerhalb von zwei Tagen Kryptoshorts im Rekordwert von $3.1 billion auslöschte.

Das Ausmaß der Reaktion führte zu der Annahme, Bitcoin preise erneut Veränderungen des globalen Liquiditätsregimes ein, während die Kosten für die Staatsfinanzierung weltweit steigen.

„Die Intervention löste eine Bewegung bei Vermögenswerten aus, die sensibel auf den Liquiditätsausblick reagieren, darunter Gold und Bitcoin. Das deutet auf Marktbedenken hinsichtlich einer Währungsabwertung hin, sollte es zur Eindämmung der Zinsen zu Maßnahmen wie quantitativer Lockerung zurückkehren“, schrieb das Handels-Research Mosaic Asset Company in der neuesten Ausgabe seines Newsletters The Market Mosaic.

Mosaic argumentierte, dass es sich nicht nur um eine Liquiditätsmaßnahme, sondern um eine Form der Yield-Curve-Control (YCC) handle, wobei kurzfristige Anleihen zur Finanzierung der zusätzlichen Rückkäufe emittiert würden. Krypto-Kommentatoren gehen seit Langem davon aus, dass YCC nahezu unvermeidlich sei, um einen Staatsbankrott zu verhindern.

„YCC ist das Endspiel. Wenn es schließlich implizit oder explizit erklärt wird, ist es vorbei für den Wert des USD gegenüber Gold und noch mehr Bitcoin“, prognostizierte Arthur Hayes, ehemaliger CEO der Kryptobörse BitMEX, in einem Blogbeitrag aus dem Jahr 2022.

„YCC ist der Weg zu $1 million Bitcoin und $10,000 bis $20,000 Gold.“

Am Vortag von Warshs Auftritt steht unterdessen ein entscheidender US-Makrodatenpunkt an, der die Marktstimmung beeinflussen könnte.

Die Juli-Zahl des Personal Consumption Expenditures (PCE)-Index, die am Mittwoch veröffentlicht werden soll, gilt als der bevorzugte Inflationsindikator der Fed. Im Juni verzeichnete er den ersten monatlichen Rückgang seit 2020.

Der Konsens erwartet für die kommende Veröffentlichung einen monatlichen Anstieg von 0.1%, während der Anstieg gegenüber dem Vorjahr weiter auf 3.6% nach 3.7% im Juni abkühlen soll.

Einmonatsveränderung des PCE-Index in % (Screenshot). Quelle: US Bureau of Economic Analysis

Bitcoin-ETFs verzeichnen stärkste Zuflüsse seit 10 Monaten

Die Zuflüsse in Kryptofonds reagieren weiterhin stark auf Preisvolatilität, wobei die Zuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs vergangene Woche Rekorde brachen.

Daten des in Großbritannien ansässigen Investmentunternehmens Farside Investors zeigen, dass die ETF-Gruppe an den fünf Handelstagen der Woche $1.9 billion aufnahm — der stärkste Wochenwert seit Oktober 2025, als Bitcoin mit $126,200 ein neues Allzeithoch erreichte.

Besonders stark war der Donnerstag, als BTC/USD seine Gewinne über $70,000 ausweitete und der ETF von BlackRock, der iShares Bitcoin Trust (IBIT), Nettozuflüsse von mehr als einer halben Milliarde Dollar verzeichnete.

„Wir haben an jedem Handelstag vergangene Woche Nettozuflüsse gesehen, was auf ein erneutes Anlegerinteresse an Bitcoin hindeutet“, sagte Gracie Lin, CEO der Kryptobörse OKX SG, gegenüber Bloomberg.

„Die Frage ist nun, ob dieses Momentum anhält. Nach einer so starken Bewegung bei Bitcoin wären einige Gewinnmitnahmen nicht überraschend.“

Nettozuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs (Screenshot). Quelle: Farside Investors

Die Ergebnisse stehen in starkem Kontrast zur Aktivität vor nur zwei Monaten: Im Juni kam es zu beispiellosen Nettoabflüssen von mehr als $4.5 billion. Am Ende der vergangenen Woche beliefen sich die August-Zuflüsse auf $2.38 billion, ein neuer Jahresbestwert.