Bitcoin fällt trotz neuntägiger Zufluss-Serie bei ETFs

Der Bitcoin-Preis gab am 28. August scharf nach, nachdem Fed-Chef Kevin Warsh den Fokus der Notenbank auf hartnäckige Inflation bekräftigt hatte. BTC sank von einem Intraday-Hoch von rund 81.330 Dollar auf etwa 77.300 Dollar, da Trader vermehrt darauf setzten, dass die Fed die Zinsen erneut anheben könnte. Der Verkauf erfolgte trotz anhaltender Stärke bei den Zuflüssen in US-Spot-Bitcoin-ETFs; der Preis rutschte auf 77.286 Dollar, während die Zuflüsse auf ihr höchstes Niveau seit Monaten stiegen. Diese Divergenz ist bemerkenswert, da diese im Januar 2024 von US-Aufsichtsbehörden zugelassenen ETFs zu einem der wichtigsten Kanäle geworden sind, über die institutionelles Geld Bitcoin-Exposure erhält – traditionelle Finanznachfrage und Spottpreis entkoppeln sich kurzfristig zunehmend.

Daten zeigen, dass amerikanische Anleger in den vergangenen Wochen trotz gestiegener Aktienmarktvolatilität weiter ETFs gekauft haben. Diese Fonds verzeichneten am Donnerstag Zuflüsse von über 242 Millionen Dollar – der neunte Tag in Folge mit Zuflüssen.

In dieser Woche nahmen sie damit 1,13 Milliarden Dollar ein, wodurch der monatliche Anstieg auf 3,51 Milliarden Dollar stieg – deutlich mehr als die 172 Millionen Dollar im Vormonat. Dies ist der größte monatliche Zuwachs seit September des letzten Jahres, als die Fonds über 3,5 Milliarden Dollar an Vermögenswerten hinzugewannen.

Die Zuflüsse in Bitcoin-ETFs sind zuletzt sprunghaft gestiegen, während die Nachfrage nach AI-Aktien nachgelassen hat; beliebte Aktien wie SanDisk, Micron und Western Digital befinden sich in einem Bärenmarkt. Diese Rotation deutet darauf hin, dass manche Anleger Bitcoin als alternatives Risiko-Asset betrachten, wenn die Dynamik wichtiger Aktienmarkt-Themen nachlässt.

Die Zuflüsse blieben auch deshalb erhöht, weil das Open Interest im Futures-Markt weiter steigt. Das tägliche Futures-Open-Interest stieg auf über 55 Milliarden Dollar, sein höchster Stand seit dem 18. Mai dieses Jahres – ein Zeichen, dass die Nachfrage im Futures-Markt weiterhin stark ist. Allein auf Hyperliquid stieg die 24-Stunden-Zahl auf über 2,9 Milliarden Dollar.

Fed deutet höhere Zinsen an

Bitcoin gibt nach, da Anleger nach der jüngsten Rallye Gewinne mitnehmen. Historisch ist es üblich, dass Assets nach dem Erreichen eines wichtigen Widerstandsniveaus fallen – in diesem Fall 80.000 Dollar.

Ein wesentlicher Grund ist, dass die Fed angedeutet hat, die Zinsen in diesem Jahr entweder zu erhöhen oder unverändert zu lassen. Höhere Zinsen erhöhen generell die Kreditkosten und machen verzinsliche Anlagen attraktiver im Vergleich zu nicht verzinslichen Risiko-Assets wie Bitcoin – weshalb Zinserwartungen für Kryptomärkte immer wieder ein makroökonomischer Gegenwind waren. In einer Erklärung beim Jackson-Hole-Symposium sagte Gouverneur Kevin Warsh, die Inflation sei weiterhin auf erhöhtem Niveau. Seine Äußerungen kamen einen Tag nach Veröffentlichung des jüngsten PCE-Inflationsberichts (Personal Consumption Expenditures) der USA, der zeigte, dass sowohl der Gesamt- als auch der Kern-PCE im Juli über 3,5 % lagen. Die Inflation liegt seit fünf Jahren über dem 2-%-Ziel der Fed.

Die Erklärung deutete zudem an, dass die Notenbank die Zinsen erhöhen könnte. Daten von Polymarket zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed noch in diesem Jahr auf 68 % stieg – der höchste Stand seit dem 4. August und ein Anstieg vom Monats­tief von 48 %.

Bitcoin entwickelt sich in der Regel unterdurchschnittlich, wann immer die Fed die Zinsen erhöht oder sie längere Zeit hoch hält.

Der nächste wichtige Katalysator sind die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft (NFP) der kommenden Woche, die am Freitag erscheinen. Der Bericht wird weitere Einblicke in den Zustand der Wirtschaft liefern und Hinweise darauf geben, was von der Fed zu erwarten ist. Darüber hinaus werden Trader beobachten, ob die ETF-Zuflüsse trotz der restriktiven Fed-Erwartungen anhalten, da eine anhaltende Verlangsamung der Zuflüsse eine der wichtigsten Stützen der Bitcoin-Nachfrage der letzten Wochen wegfallen lassen würde.

Technische Analyse des Bitcoin-Preises

Das Tageschart zeigt, dass BTC am Freitag bei 81.330 Dollar gipfelte und danach nach der Erklärung des Fed-Chefs beim Jackson-Hole-Symposium scharf nachgab. Es hat sich ein Bearish-Engulfing-Muster gebildet, das aus einer großen bärischen Kerze besteht, die die vorherige bullische Kerze vollständig überdeckt.

Ein weiteres Risiko ist, dass der Höhepunkt bei 81.330 Dollar fast mit dem höchsten Punkt im Mai dieses Jahres übereinstimmte – und es ist üblich, dass Assets nach dem Erreichen eines wichtigen Widerstands fallen.

Zugleich ist der Relative-Stärke-Index (RSI) vom extrem überkauften Niveau von 85 auf 71 gefallen. Daher dürfte die Kryptowährung auf absehbare Zeit unter Druck bleiben, bevor sie später in diesem Jahr eine starke Erholung einleitet. In diesem Fall könnte sie in Richtung der psychologischen Marke von 85.000 Dollar ansteigen.

Dieser Artikel dient nur Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar. Kryptomärkte können starke Kursschwankungen aufweisen.